日前，六家大型上市險(xiǎn)企，包括在港上市的中國太平和中國人保均已披露了今年前7月的保費(fèi)收入數(shù)據(jù)。整體來看，六家險(xiǎn)企7月單月原保費(fèi)收入較6月均有不同程度的下行，其中環(huán)比收入下滑幅度最大的是中國人壽，單月保費(fèi)收入縮水51.99%。除新華保險(xiǎn)外，其余五家上市險(xiǎn)企原保費(fèi)收入均同比上行，平安健康增速最快，今年前七月原保費(fèi)收入同比增長230.06%;處于轉(zhuǎn)型期的新華保險(xiǎn)保費(fèi)縮水幅度進(jìn)一步減小，和去年同期相比保費(fèi)收入下降了12.10%。
同時(shí)值得注意的是，中國平安前七月原保險(xiǎn)保費(fèi)收入共實(shí)現(xiàn)3822.76億元，超過了此前一直位居第一的中國人壽。今年以來，兩家險(xiǎn)企的一哥之爭逐漸白熱化，中國平安在單月保費(fèi)收入方面多次超越中國人壽，累計(jì)保費(fèi)收入緊追中國人壽步伐，在本月實(shí)現(xiàn)反超。保險(xiǎn)市場正由過去中國人壽的一家獨(dú)大轉(zhuǎn)變?yōu)槿藟?、平安的兩家爭鳴。
一哥易主.中國平安前7月保費(fèi)實(shí)現(xiàn)反超
從目前披露數(shù)據(jù)來看，六家大型上市險(xiǎn)企中，今年前七月原保險(xiǎn)保費(fèi)收入同比有五家實(shí)現(xiàn)了上行，新華保險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模仍然較去年同期有所下降，但縮水規(guī)模進(jìn)一步減小。
中國平安今年前七月共實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入3822.76億元，同比增長32.20%，高于去年同期20.72%的增速。平安旗下四家子公司表現(xiàn)也相當(dāng)強(qiáng)勁，平安人壽原保險(xiǎn)保費(fèi)收入為平安旗下子公司中最高，今年1-7月原保險(xiǎn)保費(fèi)收入共2488.79億元，同比增長37.58%;平安財(cái)險(xiǎn)次之，前七月保費(fèi)收入共計(jì)1208.94億元，同比增長23.64%;平安養(yǎng)老原保險(xiǎn)保費(fèi)收入112.68億元，同比上漲了11.41%;平安健康則以230.60%的同期增速遙遙領(lǐng)先其他險(xiǎn)企，前七個(gè)月共實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)12.36億元。
而壽險(xiǎn)“老大哥”中國人壽本月在原保險(xiǎn)保費(fèi)收入的競爭中略遜于中國平安，今年前七月共實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入3691億元，同比增長18.07%，和去年同期相比增速有所放緩。交銀國際日前下調(diào)了中國人壽至中性評(píng)級(jí)，認(rèn)為從2016年產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，預(yù)計(jì)中國人壽受134號(hào)文產(chǎn)品新規(guī)的影響較大;4季度臨近，更需關(guān)注產(chǎn)品新規(guī)對保費(fèi)收入的影響。
此前高舉轉(zhuǎn)型大旗、大力發(fā)展健康險(xiǎn)的新華保險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模較去年同期仍有縮減，但縮水幅度正在逐步收窄。在今年上半年，新華保險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入同比縮水幅度還在13.79%，本月已經(jīng)下降至12.10%;前七個(gè)月共實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入683.79億元。
中國太保前七月原保費(fèi)收入共計(jì)1846.43億元，同比增長21.95%，旗下太保壽險(xiǎn)，太保財(cái)險(xiǎn)分別實(shí)現(xiàn)1239.11億元和607.32億元，分別同比增長30.37%和7.73%，增速快于去年同期的29.27%和1.32%。
值得一提的是，從原保險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模來看，中國平安今年原保險(xiǎn)保費(fèi)收入總和首次超越中國人壽，前七月共實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入3822.76億元，中國人壽則以3691億元的原保險(xiǎn)保費(fèi)居于第二，兩者相差131.76億元。
港股方面，香港上市險(xiǎn)企中國太平披露的保費(fèi)收入公告顯示，旗下三家保險(xiǎn)子公司太平人壽、太平財(cái)險(xiǎn)、太平養(yǎng)老2017年1-7月分別實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入835.47億元，123.29億元，30.62億元，較去年同期分別增長28.79%，18.57%和16.55%，共計(jì)989.38億元，整體同比增長了27.02%，比去年同期增速加快。
中國人保今年前七個(gè)月累計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入3088.87億元，同比增長5.89%，和去年同期15.58%的增速相比明顯放緩。人保財(cái)險(xiǎn)、人保健康、人保壽險(xiǎn)今年1-7月分別實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入2052.13億元、167.37億元、869.37億元，其中人保健康原保費(fèi)出現(xiàn)同期下滑，相比去年下降了22.34%，人保財(cái)險(xiǎn)增長了11.24%，比去年同期增速略有加快，人保壽險(xiǎn)僅增長1.47%，相比去年同期15.58%的增速減少了近10個(gè)百分點(diǎn)。
7月環(huán)比全線下挫，中國人壽單月保費(fèi)縮水近半
環(huán)比數(shù)據(jù)方面，六家上市險(xiǎn)企原保險(xiǎn)保費(fèi)收入整體下行。
其中以中國人壽下挫程度最大，今年6月中國人壽實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入為477億元，7月僅229億元，僅次于今年前七個(gè)月中的最低值222億元，環(huán)比縮水51.99%。
繼上月保原費(fèi)收入強(qiáng)勢上漲后，新華保險(xiǎn)7月保費(fèi)收入未能繼續(xù)保持上升勢頭，較6月環(huán)比下行了35.59%，共實(shí)現(xiàn)71.39億元原保險(xiǎn)保費(fèi)收入。不過根據(jù)安信證券分析,新華保險(xiǎn)近年來以健康險(xiǎn)為核心，健康險(xiǎn)產(chǎn)品新業(yè)務(wù)價(jià)值率較高。在保險(xiǎn)產(chǎn)品回歸保障的情形下，死差益將推動(dòng)保險(xiǎn)公司基本面改善，看好未來發(fā)展。
中國平安四家子公司今年7月原保險(xiǎn)保費(fèi)收入共計(jì)411.27億元，比6月下降了5.5個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比縮水幅度為上市險(xiǎn)企最小。具體來看，平安人壽和平安養(yǎng)老單月保費(fèi)收入均有不同程度的縮水，其中平安養(yǎng)老縮水幅度較大，環(huán)比下降了33.89%，平安人壽下降9.71%，兩者7月分別實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入10.60億元和223.63億元;平安健康體量較小，仍然實(shí)現(xiàn)了56.51%的環(huán)比增長，7月共計(jì)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)2.53億元;平安財(cái)險(xiǎn)同樣在7月環(huán)比上行，實(shí)現(xiàn)174.51億元保費(fèi)收入，增長2.64%。
中國太保7月原保險(xiǎn)保費(fèi)總收入為215.36億元，環(huán)比下挫17.86%。太保壽險(xiǎn)和太保財(cái)險(xiǎn)分別實(shí)現(xiàn)133.6億元和81.76億元原保險(xiǎn)保費(fèi)收入，分別下滑20.50%和13.16%。
中國太平環(huán)比下滑同樣明顯，原保險(xiǎn)保費(fèi)收入由6月的123.17億元下滑至65.38億元，縮水了46.92%。這主要是由于太平人壽7月原保費(fèi)縮水了52.72%，僅收入46.12億元，大大拉低了中國太平7月整體的保費(fèi)水平。太平財(cái)險(xiǎn)和太平養(yǎng)老也出現(xiàn)了不同程度的縮水，太平財(cái)險(xiǎn)7月保費(fèi)收入16.45億元，環(huán)比下降26.72%;太平養(yǎng)老實(shí)現(xiàn)保費(fèi)2.81億元，環(huán)比下降11.38%。
中國人保7月共實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入297.39億元，環(huán)比下降21.91%。其中人保健康在上月保費(fèi)規(guī)模倒退后，本月恢復(fù)增長，7月實(shí)現(xiàn)1.94億元原保費(fèi)收入。人保財(cái)險(xiǎn)和人保壽險(xiǎn)人原保險(xiǎn)保費(fèi)收入分別為258.96億元和36.39億元，和6月相比分別下降24.79%和29.42%。
上市險(xiǎn)企主動(dòng)調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、提前為下半年產(chǎn)品做準(zhǔn)備被認(rèn)為是保費(fèi)收入增速放緩的主要原因。國泰君安認(rèn)為，一方面，年初保費(fèi)銷售情況超出預(yù)期，保險(xiǎn)公司開始主動(dòng)調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu);另一方面，險(xiǎn)企提前為10月1日開始的產(chǎn)品做準(zhǔn)備，部分公司提前停售5年期內(nèi)返還生存金的保單。因此，保費(fèi)增速的減緩有保險(xiǎn)公司主動(dòng)調(diào)整意愿在其中。
產(chǎn)壽險(xiǎn)現(xiàn)增速差，太保壽險(xiǎn)同比漲三成產(chǎn)險(xiǎn)僅漲7%
從上市險(xiǎn)企披露的保費(fèi)數(shù)據(jù)中，藍(lán)鯨保險(xiǎn)注意到財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)和壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)增速有所分化，除中國人保外壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)增速明顯高于產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)。
從中國平安方面來看，平安財(cái)險(xiǎn)今年前七月一共實(shí)現(xiàn)1208.94億元原保險(xiǎn)保費(fèi)收入，同比增長23.64%規(guī)模和增速在目前披露的上市險(xiǎn)企產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)中均排名第一，和去年同期3.34%的增速相比顯著加快;而平安人壽則實(shí)現(xiàn)2488.79億元，同比增長了37.58%。
中國太平壽產(chǎn)險(xiǎn)增速差同樣明顯，太平財(cái)險(xiǎn)今年累計(jì)保費(fèi)收入123.29億元，同比增長18.57%，而太平人壽則收入835.47億元保費(fèi)，同比增長28.79%，比產(chǎn)險(xiǎn)高了10個(gè)百分點(diǎn)的增長速度。
中國太保方面，太保財(cái)險(xiǎn)今年1-7月創(chuàng)收原保費(fèi)收入607.32億元，同比增長7.73%，大大低于太保壽險(xiǎn)的30.37%的增長速度。同時(shí)根據(jù)保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)披露，今年上半年太保財(cái)險(xiǎn)的原保費(fèi)收入同期增速為6.9%，低于12.80%的行業(yè)整體速度。
中國人保則和上述三家公司恰好相反，產(chǎn)險(xiǎn)增速明顯高于壽險(xiǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前七個(gè)月人保財(cái)險(xiǎn)共計(jì)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)2052.13億元，和去年同期相比增長了11.24%;而人保壽險(xiǎn)僅增長1.47%，前7月共計(jì)收入原保費(fèi)869.37億元。
退保或是抑制人保壽險(xiǎn)保費(fèi)上行的因素之一。年報(bào)顯示，去年人保壽險(xiǎn)凈利潤僅有4.52億元，下降幅度高達(dá)87.3%。造成人保壽險(xiǎn)凈利潤大幅下降，一方面是因?yàn)橥顿Y收益由210.46億元下降至157.2億元，同時(shí)給付及賠付凈額由979.96億元增長至1091.87億元，對盈利影響也較大。而人保壽險(xiǎn)在年報(bào)中總結(jié)道，給付及賠付凈額增加主要是因?yàn)椤巴吮＝鸬仍鲩L所致。”人保壽險(xiǎn)也是去年上市壽險(xiǎn)中唯一一家退保金增長的公司。
券商分析，上市險(xiǎn)企壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)增速較快，這和保險(xiǎn)行業(yè)集中度長期提升，上市保險(xiǎn)公司優(yōu)勢強(qiáng)化，價(jià)值轉(zhuǎn)型之路更加順暢有關(guān)。而隨著個(gè)稅遞延型養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)漸行漸近，預(yù)計(jì)壽險(xiǎn)未來需求將進(jìn)一步釋放。東方證券認(rèn)為，行業(yè)壽險(xiǎn)原保費(fèi)收入經(jīng)歷年初的高增長后進(jìn)入平穩(wěn)期，同時(shí)主要受到監(jiān)管收緊因素驅(qū)動(dòng)，壽險(xiǎn)保費(fèi)收入結(jié)構(gòu)和公司間競爭格局形成分化，上市公司呈較強(qiáng)的復(fù)蘇態(tài)勢。
由于二次費(fèi)改的逐步推廣，今年上半年車險(xiǎn)業(yè)務(wù)增速放緩，長期以來依賴車險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)增長的企業(yè)未來競爭將更加激烈。海通證券分析稱，二次費(fèi)改將促進(jìn)行業(yè)集中度提升，受二次商車費(fèi)改影響，車險(xiǎn)費(fèi)率下降，行業(yè)短期競爭加劇。
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