隨著監(jiān)管政策的調(diào)整,部分保險公司償債環(huán)境承壓,信用評級也面臨被下調(diào)的風險。8月23日,大公國際資信評估有限公司對外發(fā)布消息稱,決定將安邦人壽主體信用等級由AAA下調(diào)至AA+,評級展望維持負面。安邦人壽償債環(huán)境承壓,財富創(chuàng)造能力減弱,償債來源惡化,償債能力的支撐條件弱化,信用狀況出現(xiàn)下降。
大公國際下調(diào)安邦人壽主體和債項信用等級的主要原因主要包括監(jiān)管政策調(diào)整、保險業(yè)務(wù)拓展受限、償債來源惡化等多種原因。其中,監(jiān)管政策調(diào)整被列首位。對此,大公國際表示,防控金融風險的重要性和緊迫性日益凸顯,旨在強化保險監(jiān)管、打擊違法違規(guī)行為、整治市場亂象的政策措施相繼出臺,理財型中短存續(xù)期人身保險產(chǎn)品的開發(fā)和銷售受到嚴格限制,不當投資行為受到嚴厲懲處,債券發(fā)行和股東增資審批有所收緊。同時,資本市場投資資產(chǎn)配置難度持續(xù)較高,境外投資監(jiān)管力度明顯加強。外部環(huán)境的調(diào)整變化導致安邦人壽流動性管理壓力上升,投資收益率下降,資本補充渠道受限,現(xiàn)有經(jīng)營模式面臨較大挑戰(zhàn)。
在保險業(yè)務(wù)方面,大公國際認為安邦人壽保險業(yè)務(wù)拓展受限,財富創(chuàng)造能力減弱。據(jù)了解,2017年5月,安邦人壽因違反監(jiān)管規(guī)定受到保監(jiān)會暫停兩款產(chǎn)品使用以及自監(jiān)管函下發(fā)之日起3個月內(nèi)禁止申報新產(chǎn)品處罰,保險資金獲取能力下降。同時,償債環(huán)境的變化進一步加劇安邦人壽資金獲取和資金運用難度。受此影響,盡管安邦人壽2017年1-6月整體保費規(guī)模在一季度的支撐下仍位居行業(yè)前列,但原保險保費收入和規(guī)模保費收入自二季度起大幅減少,盈利水平顯著下降,財富創(chuàng)造能力減弱。
此外,多種因素疊加,償債來源惡化。大公國際表示,安邦人壽的償債來源主要包括盈利、經(jīng)常性收入、債務(wù)融資、可變現(xiàn)資產(chǎn)和外部支持。目前,除即期變現(xiàn)投資資產(chǎn)對保險責任負債的保障程度以及綜合流動性比率仍處于較高水平外,2017年1-6月安邦人壽發(fā)生凈虧損,經(jīng)常性收入大幅下降,債務(wù)融資渠道的可獲性降低,外部支持因控股股東風險事件影響受到削弱。多種因素疊加,安邦人壽償債來源出現(xiàn)惡化。
安邦人壽前期銷售的理財型中短存續(xù)期保險產(chǎn)品形成的保險債務(wù)規(guī)模很大,主要通過內(nèi)保外貸形式開展海外投資業(yè)務(wù)所形成的債務(wù)負擔較重。因此,大公國際認為,安邦人壽債務(wù)負擔較重,償債能力的支撐條件弱化。受償債環(huán)境承壓、財富創(chuàng)造能力減弱影響,安邦人壽可用償債來源對存量債務(wù)的保障能力下降,新增債務(wù)空間有所收縮,償債能力的支撐條件出現(xiàn)弱化。短期內(nèi),在人身保險行業(yè)發(fā)展進入調(diào)整期的背景下,安邦人壽財富創(chuàng)造能力的改善面臨較大挑戰(zhàn),償債來源持續(xù)存在不利因素影響,未來信用狀況存在進一步下降風險。
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