地下管網(wǎng)概念股領(lǐng)漲，機(jī)場(chǎng)航運(yùn)、物流、中藥等板塊以及等能源互聯(lián)網(wǎng)、通用航空、建筑節(jié)能、藍(lán)寶石、軍工等概念股漲幅居前；油改、特鋼、中韓自貿(mào)區(qū)等概念股以及采掘、券商、銀行、造紙等板塊跌幅居前。
今日是端午小長(zhǎng)假前最后一個(gè)交易日，市場(chǎng)能否延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，還得看節(jié)后市場(chǎng)的增量資金能否入場(chǎng)。
結(jié)構(gòu)性“熊市”變局在哪
二季度以來(lái)，熊市結(jié)構(gòu)化特征更為顯著，表現(xiàn)為權(quán)重股攪局，開(kāi)啟新高路，而其他品種陷入低迷，小盤(pán)股更是遭遇集體殺跌。分析人士指出，當(dāng)前市場(chǎng)的重心在于弱經(jīng)濟(jì)周期下，內(nèi)生性成長(zhǎng)股票業(yè)績(jī)?cè)鏊偈裁磿r(shí)候企穩(wěn)，如果企穩(wěn)，則中小板和創(chuàng)業(yè)板的相對(duì)收益也會(huì)提升，結(jié)構(gòu)性“熊市”變局也將出現(xiàn)。
據(jù)數(shù)據(jù)，4月以來(lái)正常交易的2909只股票中(剔除2017年上市的新股)，僅410只股票實(shí)現(xiàn)上漲，占比僅14%。由此來(lái)看，經(jīng)歷了一季度的春季躁動(dòng)后，二季度A股表現(xiàn)整體低迷，似乎重入熊市。但這次的熊市結(jié)構(gòu)化特征更為顯著，表現(xiàn)為權(quán)重股開(kāi)啟新高路，而其他品種陷入低迷，小盤(pán)股更是遭遇集體殺跌。
銀泰證券策略分析師陳建華表示，上證50與創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)的分化首先源于估值的差異，弱勢(shì)環(huán)境下低估值藍(lán)籌更受資金青睞，其次從交易行為的角度看也與部分資金的抱團(tuán)有關(guān)。此外，由于市場(chǎng)以存量博弈為主，權(quán)重股的走強(qiáng)必然對(duì)中小市值個(gè)股資金形成擠壓，同樣導(dǎo)致了兩者的失衡。當(dāng)前權(quán)重與創(chuàng)業(yè)板的嚴(yán)重分化更多體現(xiàn)的是資金較低的風(fēng)險(xiǎn)偏好，在對(duì)后市依然缺乏信心，同時(shí)投資機(jī)會(huì)持續(xù)缺失的情況下，低估值藍(lán)籌便成為配置重點(diǎn)，背后更多體現(xiàn)的是資金的避險(xiǎn)需求。
申萬(wàn)宏源（000166）證券高級(jí)策略分析師傅靜濤認(rèn)為：“從基本面相對(duì)趨勢(shì)來(lái)看，上證50獨(dú)強(qiáng)是可以解釋的，A股上市公司大股票的業(yè)績(jī)?cè)鏊俑哂谛」善?。從滬?00和創(chuàng)業(yè)板之間的業(yè)績(jī)趨勢(shì)來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板相對(duì)于滬深300連續(xù)5個(gè)季度業(yè)績(jī)下滑。此外，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率正在上升，而無(wú)風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著下降，市場(chǎng)尋找的是確定性溢價(jià)，以流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)的小票會(huì)整體弱勢(shì)?！?/p>
傅靜濤指出，“以上證50為代表的權(quán)重股的配置系數(shù)回到2012年以來(lái)的最高點(diǎn)了，已經(jīng)十分擁擠，現(xiàn)在談上證50的投資價(jià)值意義已經(jīng)不大，但創(chuàng)業(yè)板中股票投資價(jià)值尚未出現(xiàn)，當(dāng)前板塊輪動(dòng)的核心要點(diǎn)是，弱經(jīng)濟(jì)周期的內(nèi)生性成長(zhǎng)股票業(yè)績(jī)?cè)鏊偈裁磿r(shí)候能穩(wěn)住。如果能夠企穩(wěn)，中小板和創(chuàng)業(yè)板的相對(duì)收益也會(huì)提升，結(jié)構(gòu)性‘熊市’變局也會(huì)出現(xiàn)。”