近一段時間,汽車產(chǎn)業(yè)幾乎沒有發(fā)生什么好事,尤其是針對電動(汽車)技術(shù)方面的技術(shù)復(fù)雜性,并且還要應(yīng)付各國政府安全和排放限制帶來的銷售額減少。雪上加霜的是,汽車產(chǎn)業(yè)的蕭條備受“反壟斷”和債務(wù)融資的雙重打擊,下滑的情況似乎無法得到控制。
零對沖網(wǎng)站的一篇分析認(rèn)為,汽車產(chǎn)業(yè)正面臨著和十年前房地產(chǎn)行業(yè)同等規(guī)模的泡沫,而且是流動的泡沫。出于同樣的原因(經(jīng)濟復(fù)蘇和監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管需求),這些流動的泡沫必須在掀起一陣波浪后“上岸”。
汽車產(chǎn)業(yè)的麻煩跡象比比皆是,創(chuàng)造了很多泡沫,但沒有一個泡沫得到重視。這些泡沫的出現(xiàn),并不是因為這個產(chǎn)業(yè)處于“夕陽產(chǎn)業(yè)”,以及“前途暗淡”,而是很多外部因素造成的。
這幾年,汽車制造商已經(jīng)在尋求一些真正意義上“絕地反擊”的辦法,來支撐新汽車產(chǎn)業(yè)的“銷售”困境——加引號是因為在汽車產(chǎn)業(yè)的交易過程中,(汽車)交換的總和并不足以支付汽車的制造費用,換句話說——成本高于售價!產(chǎn)生的利潤也不能使整個產(chǎn)業(yè)有利可圖,因而,很多經(jīng)濟學(xué)家將汽車產(chǎn)業(yè)的“銷售”看做是一個偽命題。
然而,這究竟是怎么回事。
我們能夠看到:新車價格在不斷上漲,對車企和消費者的現(xiàn)金補貼也在增加,但利潤卻在不斷下滑。有分析師指出,汽車租賃行業(yè)的靈活性,以及其他一些所必要“激勵措施”的頹勢,使得汽車產(chǎn)品的利潤不斷走低。在一些地區(qū),用低于一個月手機話費的成本就能租到一輛電動汽車(菲亞特就提供這樣的服務(wù)),以及為了能在“發(fā)票下面”交易,汽車制造商(如福特)付錢給經(jīng)銷商的方式來“賣”車(例如制造商給經(jīng)銷商的獎勵),以消化庫存。也就是說,汽車制造商在無意識的過程中,抬高了汽車的生產(chǎn)制造成本,使得整個行業(yè)非常
或者更確切地說,汽車抵押貸款又將利潤偷走了。
對于汽車的抵押貸款,這種金融性質(zhì)的欺騙此前起效了一陣子。是因為就像住房抵押貸款的“欺騙”一樣,連環(huán)欺騙的故事正在不斷上演。使得整個行業(yè)的健康體系受到威脅,造成了汽車產(chǎn)業(yè)的“前端”面臨巨額的金融風(fēng)險
在一些情況下,經(jīng)銷商提供資金從制造商那里買來新車,然后他將購得的汽車放在自己的名下出售。但值得注意的是,這些購車的資金,落入了循環(huán)的欺騙性融資貸款。就像一個貸款買車(信用貸款)的普通人那樣,經(jīng)銷商每個月要為自己的貸款支付利息,每個月上一輛汽車的錢來了又走,最終讓制造商承擔(dān)高昂的成本,成功的將“利潤”偷走。
最終,出售汽車變成即轉(zhuǎn)移債務(wù)負(fù)擔(dān),變成制造商一項愈發(fā)緊急的事務(wù)。
為了吸引一個買家,即下一級債務(wù)人,經(jīng)銷商采取各種可行措施,包括“特別優(yōu)惠”和(我們再次談到)極高風(fēng)險的融資。他的目標(biāo)不再是把汽車賣給負(fù)擔(dān)得起的人,而是償還債務(wù)。
利潤流向銀行或其他債權(quán)人
最終,只有銀行倒閉,政府出手,這種循環(huán)局面可能才會終結(jié)。
對于消費者來說,一旦簽署了文件,車被開走以后,這就不再是經(jīng)銷商的問題,他再也不必為此擔(dān)心。如果消費者“買方”未能付款,那現(xiàn)在就是貸方的問題了——如何從制造商那里拿錢。
反過來,這個“貸方”問題在必要時就會被政府監(jiān)管機構(gòu)一筆勾銷,銀行通過其他債務(wù)的利息和費用彌補損失,或者向另一名債務(wù)人重新出售該回購車輛。
與此同時,經(jīng)銷商已經(jīng)完成了“銷售”——并且向監(jiān)管機構(gòu)如實記錄和報告,還會在那搖擺的積木塔上再增加一條日志。
是不是聽起來很熟悉?
但等等——還有更多!這又將延伸到另一個方面——二手車市場。
眾所周知,美國的二手車市場是一個非常重要的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)市場。但隨著越來越多的汽車制造商,人為的通過二手車銷售數(shù)據(jù)來支撐新汽車銷售,采取的措施變得越來越鋌而走險。不管怎么說,越來越多實際上買不起新車的人“購買”了新車,這種情況接下來就會抑制二手車市場。為什么要“購買”一輛二手車?畢竟你可以支付同樣的月供“購買”一輛嶄新的汽車。
種種跡象表明——美國的二手車市場正在消亡。這是一個確定的跡象:就如同一個胖女人那樣,費力的清理她的喉嚨。
請記?。盒萝嚨睦矢?甚至不存在),貸款/債務(wù)可以延長至相當(dāng)長的一段時間——目前,七年的債務(wù)優(yōu)惠是一個常規(guī)做法。然而二手車的貸款/債務(wù)期限必須更短,因為二手車的折舊程度更深、折舊速度更快。典型的三齡車的價值約為新車價值的百分之七十五,但是再過三年,它的價值將只有百分之五十左右。
這個產(chǎn)業(yè)不能再支撐很久了。
就目前的情況來看,汽車產(chǎn)業(yè)的貸款/債務(wù)大概已經(jīng)達到了極限。對汽車貸款活動來說,七年是一種最后的手段。因為七年后,幾乎每輛車——不管其有多先進,它的價格都將低于當(dāng)初全新被售出時價格的百分之五十。
這就是為什么大家(大型企業(yè)和風(fēng)投)急于開拓汽車分享和汽車分時租賃(通過一個app)商業(yè)模式的原因。通用(Maven)和福特(the firing of Mark Fields)以及相當(dāng)程度上整個汽車行業(yè)都已經(jīng)采用了分時租賃這種商業(yè)模式作為他們唯一的救星。管理這些大公司的人并不是白癡,盡管這些企業(yè)的一些膚淺證明了他們的愚蠢。
懦夫和貪婪。
這些汽車制造商知道,他們不能無限期地用推出貸款來出售汽車。因此有了新的租車應(yīng)用程序(按小時)業(yè)務(wù)模式。只有這樣,汽車制造企業(yè)才能在不破產(chǎn)的情況下繼續(xù)經(jīng)營下去。
對此,監(jiān)管機構(gòu)要有一個清醒的經(jīng)濟頭腦。
例如,在強制排放量方面,應(yīng)該更相信科學(xué)家,而不是政治家和監(jiān)管者來證明這種傷害(真正的危害,而不是一些丑惡的官僚的假設(shè)).
試想:在2000年,出廠的新車是否“骯臟”(指排放)?天空充滿著霧霾嗎?人們窒息,咳嗽,昏昏欲睡,需要五層口罩嗎(這里形象比喻一下,原文沒有)?不,以上所有全都不是。事實是:汽車產(chǎn)業(yè)按照環(huán)保法律和大氣清潔法律,已經(jīng)有幾十年的時間進行汽車尾氣排放的無害化處理,但是美國環(huán)保署繼續(xù)假裝看不到企業(yè)所作出的努力。美國環(huán)保署似乎需要通過嚴(yán)酷的執(zhí)法,以證明其繼續(xù)存在的必要性。
不用說,或者應(yīng)該說,一輛新車有多少個氣囊(不管是幾個還是一個都沒有)應(yīng)該與政府無關(guān),這些都是行業(yè)的規(guī)范或是消費者的選配。
同樣,汽車是否裝備后置行車記錄儀等附加設(shè)備,以及汽車是否可以發(fā)生側(cè)翻或翻滾的情況下確保玻璃和車頂?shù)耐旰茫疾粫槐O(jiān)管機構(gòu)當(dāng)做安全“紅線”來對待,這樣將減輕企業(yè)在這些方面的投入,有效降低成本。政府在這一方面,不會連小孩的紙尿褲都進行規(guī)定,因為如果監(jiān)管機構(gòu)像小孩父母那樣事無巨細,受損的不光是汽車產(chǎn)業(yè),而是整個經(jīng)濟層面。
但是壞消息中的好消息就是:泡沫很快就要結(jié)束了。對于一個產(chǎn)業(yè)來說,成本的高低決定了利潤的高低,因此隨著科技的發(fā)展和監(jiān)管機構(gòu)對安全規(guī)定、環(huán)保規(guī)定的進一步放松,那些對產(chǎn)業(yè)健康有害的、令人窒息的管控都將結(jié)束,成本也將隨之而降,健康的產(chǎn)業(yè)循環(huán)降結(jié)束泡沫帶來的危機。