6月大盤表現(xiàn)溫和，餐飲旅游迎來旺季行情，相對收益可期。6月餐飲旅游板塊指數(shù)上漲4.4%，表現(xiàn)稍弱于滬深300指數(shù)(上漲5.0%)，強于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)(上漲3.1%)，在A股29個行業(yè)中排名第15位。隨著旅游消費旺季的到來，餐飲旅游板塊也有望迎來主題性行情，6月板塊相對排名已經出現(xiàn)回升，預計暑期將進一步攀升。
一、景區(qū)市場整體平穩(wěn)
景區(qū)：市場整體平穩(wěn)，麗江、九寨客流下滑。5月黃山景區(qū)接待游客29.82萬人次/+12.23%，三亞市接待過夜游客124.51萬人次/+14.20%，九寨溝景區(qū)接待游客35.13萬人次/-3.06%，長白山景區(qū)接待游客10.48萬人次/+20.05%。4月麗江市接待游客200.55萬人次/-15.99%，張家界市各景區(qū)接待游客587.62萬人次/+6.11%，桂林市接待游客726.89萬人次/+64.54%。
二、出境游景氣度低位調整
出境游：景氣度低位調整，小眾線路受追捧。4月民航國際航線客運量達426.3萬人次/+0.8%。5月中國游客赴日本51.71萬人次/+1.95%，韓國25.34萬人次/-64.10%。4月奧地利接待中國游客6.79萬人次/+18.16%；加拿大4.03萬人次/+20.97%；澳大利亞10.07萬人次/+3.60%。
三、中低檔酒店景氣度上行
酒店：中低檔市場景氣度上行，錦江鉑濤增勢強勁。5月全國星級酒店出租率達到59.53%/+0.9pct，平均房價371元/+3.3%，RevPAR為221元/+4.3%。5月錦江酒店入住率77.7%/+0.8pct，平均房價187元/+2.9%，RevPAR為146元/+4.0%；5月鉑濤酒店入住率79.5%/+3.7pct，平均房價153元/+2.0%，RevPAR為121元/+ 6.9%。
四、海南離島免稅繼續(xù)走高
免稅：淡季不淡，海南離島免稅繼續(xù)走高。4月海南離島免稅商品銷售額5.51億元/+42.6%，購物人數(shù)18萬人次/+35.4%，客單價3061元/+5.4%。5月三亞鳳凰機場旅客吞吐量142.5萬人/+18.7%，三亞旅游市場繼續(xù)反彈。
五、投資建議
三季度超額收益顯著，建議布局板塊旺季行情。從歷年數(shù)據(jù)來看，餐飲旅游板塊指數(shù)在三季度相對滬深300指數(shù)均有超額收益，其中13、14年超額收益明顯，達到26.3%/15.2%，主要是因為三季度為旅游消費旺季，在主題投資上受到市場追捧，且旅游公司三季度貢獻了全年絕大多數(shù)的業(yè)績，投資者往往選擇三季度提前買入個股。