近期，銀河生物(10.76 停牌,診股)、科林環(huán)保(21.82 停牌,診股)、歡瑞世紀(9.46 停牌,診股)三家公司股權(quán)質(zhì)押“爆倉”危機的出現(xiàn)，再次引爆上市公司大股東股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險“地雷”。上述三家公司均公告，由于股權(quán)質(zhì)押觸及平倉線或約定質(zhì)押率而停牌。此外，僅7月18日一天就有8家公司發(fā)布了補充質(zhì)押公告。
數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年以來，A股市場上共進行了5637次質(zhì)押行動，合計涉及1478家上市公司，質(zhì)押參考市值高達1.81萬億元。兩市共有115只個股質(zhì)押比例超過50%。在近期的連續(xù)下跌中，有9只個股的質(zhì)押已經(jīng)達到警戒線。
多家公司觸及平倉線停牌
近期股價的大幅下跌再次引爆了股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險。7月17日，滬深兩市遭遇“黑色星期一”，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)重挫5.11%，創(chuàng)2015年1月以來新低。
銀河生物7月18日晚間公告，因控股股東銀河天成集團部分質(zhì)押的公司股票已觸及平倉線，公司股票自7月18日起停牌，預(yù)計停牌時間不超過5個交易日。截至7月17日收盤，公司質(zhì)押給第一創(chuàng)業(yè)(8.69 -0.69%,診股)證券和長安國際信托公司的5.13億股，占該股東持有公司股份的97.64%，已觸及平倉線。此前兩個交易日，銀河生物連續(xù)跌停。
同時，科林環(huán)保和歡瑞世紀也發(fā)布了因為質(zhì)押觸及平倉線或約定質(zhì)押率，公司停牌的公告。
梳理發(fā)現(xiàn)，上述三家遭遇“爆倉”危機的公司有一個共同特點，控股股東的質(zhì)押比例均接近100%，同時公司股價近日大幅下滑或遭遇“閃崩”。這意味著控股股東后續(xù)已經(jīng)幾乎沒有補券能力。
不過，三家公司均表示，控股股東正在積極采取措施，擬采取追加保證金或者追加質(zhì)押物等有效措施“自救”。
此外，還有多家公司股東補充質(zhì)押。僅7月18日，就有廣東榕泰(7.36 +1.38%,診股)、萬集科技(27.55 +0.33%,診股)、凱中精密(17.40 -1.58%,診股)、三棵樹(54.51 +0.42%,診股)等8家公司補充質(zhì)押，7月份以來共有18家公司發(fā)布股東股份補充質(zhì)押公告。
9家公司質(zhì)押達警戒線
Wind資訊統(tǒng)計，今年以來，A股市場上共進行了5637次的質(zhì)押行動，合計涉及1478家上市公司，總共質(zhì)押了1416.41億股，質(zhì)押參考市值高達1.81萬億?？梢娰|(zhì)押業(yè)務(wù)十分活躍，公司股東通過質(zhì)押融資獲得資金至少在5千億以上，規(guī)模十分龐大。
從質(zhì)押市值來看，順豐控股(49.70 -0.30%,診股)的第一大股東深圳明德控股發(fā)展有限公司和第二大股東寧波順達豐潤投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）合計質(zhì)押了8.92億股，占總股本的21.3%，合計質(zhì)押參考市值499.84億元居于首位。而位居第二位的光啟技術(shù)(36.36 停牌,診股)被質(zhì)押的市值也達216.95億，此外還有紫光股份(53.93 -3.37%,診股)、華夏幸福(31.79 +2.15%,診股)、首鋼股份(7.60 +0.00%,診股)、萬科A(25.35 +0.84%,診股)等12家上市公司股票被各自股東質(zhì)押參考市值超過百億。
從質(zhì)押比例來看，據(jù)中國證券登記結(jié)算公司數(shù)據(jù)，兩市目前共有115只個股的質(zhì)押股票占總股本的比例超過50%，有42只個股質(zhì)押股權(quán)比例超過超過60%，還有11只個股質(zhì)押股權(quán)比例超過70%。其中，藏格控股(14.30 +5.93%,診股)和茂業(yè)商業(yè)(7.34 +3.23%,診股)分別質(zhì)押了16.53億股和13.77億股，占總股本的比例分別達到79.76%和79.49%，為兩市最高水平。
而在這些股權(quán)質(zhì)押比例較高的公司中，近期股價大幅下跌的公司則成為潛在“雷區(qū)”。在質(zhì)押比例超過40%的個股中，有10只個股的7月份跌幅已經(jīng)超過20%，其中創(chuàng)業(yè)板公司盛訊達(61.10 +0.13%,診股)共計質(zhì)押了60.25%股權(quán)，7月以來已經(jīng)累計下跌了46.05%。
據(jù)Wind資訊統(tǒng)計，今年實施的股票質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，在近期連續(xù)下跌中，有13次的質(zhì)押已經(jīng)達到警戒線，涉及9只個股，分別是萬家文化(9.12 -0.76%,診股)、初靈信息(14.50 -1.09%,診股)、國發(fā)股份(6.00 -0.33%,診股)、南威軟件(10.25 +0.49%,診股)、樂心醫(yī)療(21.40 +10.03%,診股)、萬集科技、博思軟件(38.58 -0.31%,診股)、*ST德力(6.70 +0.00%,診股)、中潛股份(22.30 +0.45%,診股)。
質(zhì)押風(fēng)險總體可控
由于股權(quán)質(zhì)押融資的低成本以及便捷性，許多上市公司大股東在保持控制權(quán)的情況下可以通過質(zhì)押股權(quán)獲得所需資金，所以自2014年牛市啟動以來，股權(quán)質(zhì)押取得了快速的發(fā)展，股權(quán)質(zhì)押比例越來越高。但是在股價下行的情況下，其“爆倉”風(fēng)險也不斷顯露。
國泰君安(21.34 -0.47%,診股)分析師孫金鉅認為，
股權(quán)質(zhì)押是上市公司股東自身的融資行為，從表面上看和上市公司沒有關(guān)系，但由于質(zhì)押方大股東、控股股東在上市公司的地位特殊，一旦面臨股權(quán)質(zhì)押危機，就可能會導(dǎo)致上市公司的控制權(quán)發(fā)生變更，對公司股價、經(jīng)營業(yè)績、信息披露等都會有較大影響。
引爆股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險的導(dǎo)火線，一是前期中小創(chuàng)股價的大幅回落，二是5月底證監(jiān)會和滬深交易所分別發(fā)布的減持新規(guī)和實施細則，在減持受限后，股票流動性降低，股權(quán)質(zhì)押率面臨被進一步下調(diào)的風(fēng)險。事實上，下調(diào)質(zhì)押率同時上調(diào)質(zhì)押利率，成為了近期券商防范股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)風(fēng)險的普遍措施。
股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險目前總體可控。不過，上述人士也提醒，對于一些極高比例質(zhì)押的公司，如80%甚至90%以上，此時一旦出現(xiàn)股價持續(xù)走低的情況，質(zhì)押股東已經(jīng)沒有多少股權(quán)可以進行補充，往往面臨著更大的被平倉風(fēng)險，值得警惕。
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