A股今年進(jìn)入MSCI可能性或增大

　摩根大通董事總經(jīng)理、亞太地區(qū)副主席李晶6日在京表示，中國(guó)A股在今年被納入MSCI指數(shù)的可能性進(jìn)一步增大，而初期權(quán)重可能較小。她對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期前景抱有信心。

　　她表示，在2016年6月15日發(fā)布的公告中，MSCI公司詳細(xì)列出了此前提出的中國(guó)A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的四項(xiàng)問(wèn)題，以及處理進(jìn)展。在今年6月20日(北京時(shí)間6月21日)即將舉行的年度會(huì)議上，A股納入MSCI指數(shù)的議程將會(huì)再次啟動(dòng)，目前中國(guó)A股被列在了審核名單里面。

　　李晶認(rèn)為，相較去年的提案，今年MSCI做出了一項(xiàng)改動(dòng)，外資進(jìn)出框架從此前的借道QFII/RQFII(合格境外機(jī)構(gòu)投資者/人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者)變更為滬港通、深港通等“互聯(lián)互通”機(jī)制。這項(xiàng)改動(dòng)提升了本年度A股被正式接納的可能性，但是個(gè)別問(wèn)題仍然存在。最終決定將取決于投資者反饋和當(dāng)?shù)亟灰姿鉀Q剩余問(wèn)題的進(jìn)展。一旦A股被成功納入MSCI指數(shù)，中國(guó)股市短期內(nèi)將因?yàn)橥顿Y者對(duì)增量資金進(jìn)入預(yù)期而展開(kāi)新一輪升勢(shì)。

　　對(duì)于未來(lái)的中國(guó)股市，摩根大通維持看多，理由是上市企業(yè)較好的盈利狀況和自由現(xiàn)金流以及風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的降低。信貸放緩速度以及財(cái)政赤字?jǐn)U大預(yù)期均較為緩和，所以經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不會(huì)受到很大影響；而人民幣匯率和資本外流的擔(dān)憂(yōu)也有所減輕。與此同時(shí)，以下因素將會(huì)成為潛在的市場(chǎng)推動(dòng)力：混合所有制改革；“一帶一路”倡議下提振的市場(chǎng)情緒與實(shí)業(yè)和材料板塊帶來(lái)利好；銀行業(yè)2016年資產(chǎn)質(zhì)量有所改善，其中不良貸款率在2016年末出現(xiàn)自2012年一季度以來(lái)的首次下降。

　　李晶還表示，短期內(nèi)，中國(guó)資本市場(chǎng)仍有一定的壓力，但是隨著“深港通”、“債券通”的放開(kāi)以及監(jiān)管層溫和去杠桿，中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期依然大有可為。

　　她表示，深交所的股票更多地覆蓋了新興行業(yè)如科技、環(huán)保、文化傳媒和醫(yī)療健康。這使得香港進(jìn)一步成為離岸人民幣金融中心，也使得海外投資者有機(jī)會(huì)參與中國(guó)新經(jīng)濟(jì)發(fā)展的盛宴當(dāng)中。中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)全球GDP的貢獻(xiàn)在2016年已經(jīng)高達(dá)15%，與此同時(shí)，MSCI中國(guó)指數(shù)僅占全球指數(shù)相關(guān)總市值的3.1%。這一懸殊的落差也預(yù)示著中國(guó)資本市場(chǎng)在未來(lái)具有巨大發(fā)展?jié)摿Α?/span>

　　摩根大通預(yù)計(jì)，中國(guó)2017年全年GDP增速可達(dá)6.7%。2017年第一季度中國(guó)各項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均顯現(xiàn)了企穩(wěn)回升的態(tài)勢(shì)。一季度實(shí)際GDP同比增速回升至6.9%。考慮到近期經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，摩根大通對(duì)未來(lái)幾個(gè)季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期進(jìn)行了微調(diào)。中國(guó)正在由傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式轉(zhuǎn)為消費(fèi)升級(jí)、新興產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，使得全球投資者對(duì)中國(guó)更有信心。

　　李晶也提醒關(guān)注房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)為房地產(chǎn)市場(chǎng)是今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨的一個(gè)主要不確定因素。目前，政策和市場(chǎng)似乎還處在博弈階段。摩根大通認(rèn)為，今年房地產(chǎn)市場(chǎng)不會(huì)有明顯波動(dòng)，但根據(jù)政策實(shí)施和“時(shí)滯”效應(yīng)，市場(chǎng)的小幅上升或者下滑都將對(duì)房地產(chǎn)投資產(chǎn)生影響。