美聯(lián)儲(chǔ)公布會(huì)議紀(jì)要，美國(guó)加息在即？
北京時(shí)間2月22日03:00，美聯(lián)儲(chǔ)FOMC公布1月份貨幣政策會(huì)議紀(jì)要。紀(jì)要表明，強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增速增加了進(jìn)一步加息的可能，幾乎所有美聯(lián)儲(chǔ)委員預(yù)計(jì)通脹將升至2%的目標(biāo)水平。考慮到強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)前景，美聯(lián)儲(chǔ)委員同意增加“進(jìn)一步加息”的措辭。
值得一提的是，在紀(jì)要公布前，美聯(lián)儲(chǔ)3月加息25個(gè)基點(diǎn)至1.5%-1.75%區(qū)間的概率為77.5%，6月至該區(qū)間的概率為33.1%。在紀(jì)要公布后，美聯(lián)儲(chǔ)3月加息25個(gè)基點(diǎn)至1.5%-1.75%區(qū)間的概率為77.5%，6月至該區(qū)間的概率為35.7%。
股市、債券市場(chǎng)反應(yīng)如何？
該報(bào)告發(fā)布時(shí)，股市開始反彈，因?yàn)樗坪醪⑽匆l(fā)人們對(duì)通脹快速上升的擔(dān)憂。這似乎表明利率上升只是一條漸進(jìn)的道路。報(bào)告公布后，道瓊斯指數(shù)飆升了300點(diǎn)。
但債券市場(chǎng)更為迫切地接受了這份報(bào)告。債券市場(chǎng)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)可能更激進(jìn)，今年可能加息多達(dá)4次。10年期美國(guó)國(guó)債收益率飆升至2.95%，創(chuàng)下4年來的新高。
債券市場(chǎng)一有反應(yīng)，股票就開始下跌。道瓊斯指數(shù)在最初的反彈之后，當(dāng)天收盤下跌166點(diǎn)。
《貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)》作者：美聯(lián)儲(chǔ)加息之路不會(huì)停！
我們最近看到的股市波動(dòng)，是否會(huì)促使美聯(lián)儲(chǔ)放棄加息？《貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)》作者瑞卡茲表示：不一定。
美聯(lián)儲(chǔ)并不像很多人想象的那樣關(guān)心股市。瑞卡茲表示稱：“本伯南克（美聯(lián)儲(chǔ)前主席）曾經(jīng)告訴我，在美聯(lián)儲(chǔ)干預(yù)之前，股市必須下跌15%。我認(rèn)為這是一個(gè)很好的經(jīng)驗(yàn)法則。有一些警告適用，但我認(rèn)為15%的下降是一個(gè)現(xiàn)實(shí)的數(shù)字。”
因此，本月早些時(shí)候我們看到的11%的修正，盡管引起了恐慌，但不足以影響美聯(lián)儲(chǔ)的長(zhǎng)期計(jì)劃。
以下是投資者需要了解的內(nèi)容：美聯(lián)儲(chǔ)并不是因?yàn)?a href="http://www.lai935.com/tags/%E7%BB%8F%E6%B5%8E-1.html" target="_self">經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁，或者他們?cè)噲D在通脹面前走出困境而加息。2017年全年GDP增長(zhǎng)率僅為2.3%，僅略高于2009年以來累積的2.13%，然而卻比2015年的2.9%和2014年的2.6%還要糟糕。
總體而言，美國(guó)通貨膨脹仍然很弱。
為什么美聯(lián)儲(chǔ)急于加息？
那么為什么美聯(lián)儲(chǔ)要急于加息呢？瑞卡茲認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)加息的真正原因：將利率提高到3-3.5%左右，這將使它為下一次衰退做好準(zhǔn)備。
眾所周知，美國(guó)上一次經(jīng)濟(jì)衰退于2009年6月結(jié)束。而上一次經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)過去了將近九年。這是美國(guó)歷史上最長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張之一，也是一個(gè)非常微弱的擴(kuò)張。美國(guó)增長(zhǎng)速度約為2.1%，而歷史上只有3-3.5%。
瑞卡茲說：“這意味著我們遲早會(huì)陷入衰退。我不是說我們現(xiàn)在就會(huì)陷入衰退，但是我們已經(jīng)開始在衰退。而且我們通常要到經(jīng)濟(jì)衰退六個(gè)月后才會(huì)知道。”
從歷史上講，要使經(jīng)濟(jì)走出衰退，降息需要300到400個(gè)基點(diǎn)。這意味著利率必須在3%到4%之間才能有效地解決這個(gè)問題。而現(xiàn)在利率是1.5%。
“當(dāng)利率只有1.5%時(shí)，你如何降低利率3.5%？”瑞卡茲反問道。
答案是你不能，你很快就要沖出跑道了。這就是為什么美聯(lián)儲(chǔ)如此急于將利率提高到3.5%左右，并將使用幾乎任何借口來這么做。所以，即便是11%的股市調(diào)整也不足以阻止它。
美聯(lián)儲(chǔ)真能避免經(jīng)濟(jì)衰退嗎？
當(dāng)然，現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)正在進(jìn)行量化緊縮（QT），這與量化寬松（QE）正好相反。美聯(lián)儲(chǔ)正在摧毀貨幣。這就像美聯(lián)儲(chǔ)把錢扔進(jìn)爐子里燒掉。到2018年底，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)就將摧毀約6000億美元。
因此，瑞卡茲認(rèn)為，在加息之前，美聯(lián)儲(chǔ)正在摧毀貨幣，美國(guó)得到雙倍的貨幣緊縮。“這種情況以前從未發(fā)生過，這完全是史無前例的。”
盡管2月初發(fā)生的事情是一個(gè)預(yù)警信號(hào)，但這種雙重緊縮還沒有被市場(chǎng)完全吸收。如果所有這些錢都使股票市場(chǎng)膨脹，那么把它們拿走就會(huì)使股票市場(chǎng)大跌，這其實(shí)也是是合乎邏輯的，畢竟不能兩者兼得。
只有時(shí)間才能證明美聯(lián)儲(chǔ)是否能夠成功地管理好這一減持。但考慮到過去10年前所未有的貨幣政策的規(guī)模和今天資產(chǎn)泡沫的規(guī)模，這種情況可能不會(huì)很好。
最后，瑞卡茲表示，具有諷刺意味的是，美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮政策可能導(dǎo)致美國(guó)的經(jīng)濟(jì)衰退，而這卻是它一直試圖避免的。