6月22日早盤(pán)，萬(wàn)達(dá)電影(51.93 -9.91%,診股)早盤(pán)一路下跌，至中午收盤(pán)，股價(jià)為51.95元，跌幅為9.87%。
值得注意的是，今日早盤(pán)，萬(wàn)達(dá)多只債券現(xiàn)券收益率大幅走高。15萬(wàn)達(dá)01債早盤(pán)價(jià)格一度最低跌至96.66元，較上日收盤(pán)價(jià)跌逾2.3%，該債成交金額超過(guò)2億元。此前該債單日成交規(guī)模多在1000萬(wàn)-2000萬(wàn)元或更少。16萬(wàn)達(dá)01成交收益率達(dá)7.5%。6月以來(lái)大連萬(wàn)達(dá)發(fā)行的債券成交量大增。
據(jù)中國(guó)房地產(chǎn)評(píng)論22日?qǐng)?bào)道，近三日有傳言稱(chēng)建行指導(dǎo)委外戶(hù)因政治風(fēng)險(xiǎn)出清萬(wàn)達(dá)商業(yè)系列債券，今日又流傳中行工行版本，考慮到6月份萬(wàn)達(dá)各期債券成交活躍，換手率估計(jì)在1/6，因此慎重考慮了傳言真實(shí)性問(wèn)題，點(diǎn)評(píng)如下：
1、外部消息層面，與有非常熟悉關(guān)系的建行自營(yíng)、中行資管以及有建行公募及專(zhuān)戶(hù)的基金打聽(tīng)，均表示沒(méi)有相關(guān)行動(dòng)；萬(wàn)達(dá)集團(tuán)省級(jí)區(qū)域老總級(jí)別的領(lǐng)導(dǎo)表示集團(tuán)層面資金一直不松，主要是文化產(chǎn)業(yè)投資所導(dǎo)致，商業(yè)地產(chǎn)本身在輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型路上尚且正常；公開(kāi)新聞可查王健林20日還在青海出席論壇，與民營(yíng)企業(yè)家出問(wèn)題先喝茶消失的路徑不符。
2、萬(wàn)達(dá)商業(yè)合并口徑債券存量870億，貸款存量約1000億，信托存量約500億，四家大行授信未有收縮跡象，理論上來(lái)說(shuō)大行要有大動(dòng)作首先應(yīng)該從表內(nèi)貸款開(kāi)始下手。
3、單純從經(jīng)營(yíng)層面來(lái)看，公司確實(shí)存在持續(xù)的投資性現(xiàn)金流缺口，年約400-600億，但暫停資本開(kāi)支的情況下公司在賬現(xiàn)金和經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入能夠勉強(qiáng)覆蓋籌資性現(xiàn)金流出，因而即使王被處理、銀行全部不續(xù)作債務(wù)，公司也能維持運(yùn)轉(zhuǎn)，當(dāng)然這種情況概率很低，是一損俱損，也是我們不愿意面對(duì)的狀況。
4、因魏橋事件的前車(chē)之鑒，不少機(jī)構(gòu)會(huì)在傳言下拋售，至少是喪失買(mǎi)盤(pán)，短期內(nèi)公司債券成交和估值大概率會(huì)受到負(fù)面影響，強(qiáng)烈建議大家不要散布傳言，從信用角度我認(rèn)為公司基本面沒(méi)有出現(xiàn)惡化。