1)發(fā)電增速回落。6月中上旬發(fā)電耗煤增速?gòu)?月的11%反彈至12.6%,但下旬前三天的發(fā)電耗煤增速驟降至-6%,源于高基數(shù)效應(yīng)漸顯,綜合來(lái)看,6月發(fā)電耗煤增速或僅為7%,比5月明顯下滑。
2)下游依舊低迷。6月上旬主要58城市地產(chǎn)銷量增速降幅收窄至-8.9%,但6月中旬增速降至-25.6%,6月下旬前3天增速降至-28%。6月第二周乘聯(lián)會(huì)乘用車批發(fā)、零售增速均明顯回升,零售增速也由負(fù)轉(zhuǎn)正至2%,但仍處低位。
3)基數(shù)效應(yīng)漸顯。從發(fā)電耗煤增速看,6月經(jīng)濟(jì)高開(kāi)低走,源于去年6月下旬的高基數(shù)效應(yīng)?;仡?6年,上半年的發(fā)電量增速還在0%左右,但從7月份起就跳升至7%左右,這意味著從7月份起高基數(shù)效應(yīng)將顯著上升,而實(shí)物層面的發(fā)電量增速等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)將面臨巨大的下行壓力。