1、老千股集體閃崩，沒有跌停板的恐懼！
27日上午10點(diǎn)半，港股風(fēng)云突變，20余只老千股集體閃崩！8只個(gè)股跌幅超過70%、5只個(gè)股換手率超過50%、10只個(gè)股收盤價(jià)低于0.1港元，盤中個(gè)股竟然跌到0.01港元。
來感受一下沒有跌停板的恐怖。
特點(diǎn)一：絕大部分股價(jià)低于0.5港元
從價(jià)格上看，這些個(gè)股均屬于低價(jià)股，絕大部分股價(jià)低于0.5港元，甚至是0.1元以下的超低價(jià)股。
這些個(gè)股在港股市場中被稱為“老千股”或“仙股”。漲跌幅對(duì)價(jià)格也就更為敏感。
特點(diǎn)二：這是一場集體行動(dòng)
27日上午的暴跌屬于集體行動(dòng)，迅速而又一致，開始時(shí)間均在10:30之后。
27日對(duì)港股市場而言有些平靜。恒生指數(shù)一早高開0.15%，開盤后走勢震蕩。
10點(diǎn)半之前，港股依舊漲跌互現(xiàn)。而在10點(diǎn)半后，一切變了。
猶如多米諾骨牌效應(yīng)，港股市場上的老千股接連崩盤，最高的跌幅高達(dá)9成以上。隨著跌幅不斷擴(kuò)大，資金瘋狂出逃。
2、六大原因眾說紛紜
來自21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道老師的報(bào)道
猜測一：游資風(fēng)聲鶴唳
某公募國際業(yè)務(wù)部總監(jiān)接受記者采訪時(shí)表示，游資預(yù)判到未來監(jiān)管層可能會(huì)對(duì)港股小盤莊股做整頓，因此形成預(yù)期。目前并沒有聽說監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)布了正式文件或口頭通知要求進(jìn)行清理整頓，但游資可能會(huì)提前離場觀望。因?yàn)橛钨Y較為靈活，對(duì)政策方向敏感，擔(dān)心監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行整頓。
猜測二：沽空來自中資機(jī)構(gòu)
南華金融集團(tuán)高級(jí)策略分析師岑智勇向記者表示，有股份被斬倉導(dǎo)致連鎖反應(yīng)，且賣盤大多來自中資行。
猜測三：某莊股資金鏈斷裂
深圳一名私募人士向記者分析稱，可能某個(gè)殼王的資金鏈斷了。
猜測四：小盤股質(zhì)押股份遭拋售
光銀國際投資有限公司研究部主管林樵基接受媒體采訪時(shí)表示，香港小盤股暴跌或受累于股東質(zhì)押股份遭拋售；一些小盤股的大股東此前將所持股份質(zhì)押給金融機(jī)構(gòu)融得資金，半年度結(jié)算期限將至，而大股東無法還錢給金融機(jī)構(gòu)，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)拋售質(zhì)押股份，這可能引發(fā)了香港市場小盤股的大跌；小盤股本身流動(dòng)性不佳也導(dǎo)致跌幅明顯。
南華金融集團(tuán)高級(jí)策略分析師岑智勇亦表示，也有可能是由于這類股票，股東質(zhì)押的股份遭遇價(jià)格下跌，觸發(fā)保證金不足，導(dǎo)致連環(huán)斬倉。
猜測五：港交所提議僵尸股退市
港交所前天提交了一個(gè)提案，為了激活香港小企業(yè)創(chuàng)新，要強(qiáng)制低于1元且平時(shí)交投不活躍的僵尸股的退市；同時(shí)限制借殼上市，鼓勵(lì)新股上市。
對(duì)此，港交所午間回應(yīng)媒體：并沒有任何關(guān)于殼公司退市的提案。
猜測六：某莊家牌照被吊銷
有傳聞稱，香港證監(jiān)會(huì)把某莊的證券牌照吊銷了，從而引發(fā)集體爆倉現(xiàn)象。
有分析人士指出，“那些香港莊股、老千股們?cè)缇驮摫磺謇沓鼍至?。不管出于什么原因?qū)е铝饲f股、老千股的集體暴跌，倘若從此讓這些股票銷聲匿跡、退隱江湖，這也未嘗不是一件好事兒。”
3、香港仙股集體閃崩原因浮出：普遍關(guān)聯(lián)持股，多與隆成系有關(guān)
來自澎湃新聞老師的報(bào)道。
6月27日晚間，香港證監(jiān)會(huì)發(fā)言人Ernest Kong表示，當(dāng)天股價(jià)大幅下挫的股票，多有與不同公司和上市券商存在多重關(guān)聯(lián)、持股集中度高、成交量小、流通股少等特點(diǎn)。這些特點(diǎn)容易導(dǎo)致股價(jià)極度波動(dòng)和市場失當(dāng)行為。
Kong表示，香港證監(jiān)會(huì)不便證實(shí)是否已經(jīng)或正在尋求對(duì)具體個(gè)人或相關(guān)公司展開調(diào)查。
澎湃新聞了解到，這批閃崩的仙股背后，隱約閃現(xiàn)著一家名為隆成金融的公司。此次閃崩仙股中跌幅排名前兩位的個(gè)股——中國集成控股和漢華專業(yè)服務(wù)，有一家名為貝格隆的證券公司分別持有9.73%和10.39%的股份。而貝格隆證券公司，屬隆成金融旗下企業(yè)。
據(jù)此，有市場人士指出，不排除這次的閃崩潮是與隆成系有關(guān)。
交銀國際董事總經(jīng)理、研究部負(fù)責(zé)人洪灝對(duì)澎湃新聞?dòng)浾弑硎?，這種“仙股”集體暴跌的行情，大概率是爆倉所致。
據(jù)洪灝分析，有可能是大股東資金緊張，導(dǎo)致機(jī)構(gòu)拋出大股東質(zhì)押在機(jī)構(gòu)處的股票，從而引發(fā)的連環(huán)反應(yīng)。
在港股市場上，尤其是這些股價(jià)極低的“仙股”，通常成交并不活躍，如果股東將名下的股票質(zhì)押在券商處，券商以這些股票作為抵押品，借出一定資金，但這筆資金出借通常有一定期限，當(dāng)股東面臨資金鏈斷裂等情況，而無力還錢換券時(shí)，就會(huì)導(dǎo)致機(jī)構(gòu)拋售股票換取資金的情況。
這樣的情況，在過去的港股市場并不少見，但如此大面積的集體閃崩，確實(shí)非常少見。
查詢這些股票的持股信息后可以發(fā)現(xiàn)，背后浮出水面的機(jī)構(gòu)是隆成金融旗下的貝格隆證券公司，對(duì)于跌幅排行榜的前兩名——中國集成控股和漢華專業(yè)服務(wù)，貝格隆分別持有9.73%和10.39%的股份。
有市場人士指出，不排除這次的閃崩潮是與隆成系有關(guān)，貝格隆所持倉的一些低價(jià)股也有可能繼續(xù)下探。
隆成金融(01225.HK)也是港股上市公司，自6月6日起被停牌，停牌前報(bào)0.127港元。
根據(jù)2016年年報(bào)，隆成金融的現(xiàn)任榮譽(yù)主席是黃英源，其持有公司15.9%的股份，新任主席兼行政總裁是麥光耀。黃英源是公司的創(chuàng)始人，而麥光耀具有會(huì)計(jì)師背景，曾任康宏環(huán)球(01019.HK)行政總裁，及互娛中國(08081.HK)的執(zhí)行董事。
隆成金融的財(cái)技之多讓人有些眼花繚亂。除了2015年提出的“1股多3股”的配股計(jì)劃，2016年，該公司又提出了每持有一股合并股份，可認(rèn)購兩股供股股份的供股計(jì)劃，發(fā)行15.35億股，籌資3.01億港元。
值得留意的是，隆成金融6月6日的停牌并非主動(dòng)申請(qǐng)，而是被香港證監(jiān)會(huì)責(zé)令停牌。理由是，香港證監(jiān)會(huì)認(rèn)為該公司在日期為2015年10月26日、內(nèi)容有關(guān)2015年8月17日宣布的公開發(fā)售的公告，包括重大失實(shí)、不完整或錯(cuò)誤引導(dǎo)資料。出于保護(hù)所有投資者或該公司股份投資者來說，暫停股票買賣是適宜之舉。
有香港市場人士向澎湃新聞?dòng)浾弑硎荆@些被“點(diǎn)名”的股份很多都有貝格隆的持倉。而從6月27日的市場表現(xiàn)來看，多數(shù)“中招”的股票恰恰就在這份名單之中。
這50家上市公司的股權(quán)關(guān)系復(fù)雜，屬于互相持股。上市公司買入另一家公司的股份，出發(fā)點(diǎn)可能并不是出于股東的利益，而是為了“湊數(shù)”，幫后者提出的議案更加容易獲得股東會(huì)的通過。
簡單來說，如果A公司購入B公司的部分股權(quán)，就在B公司的股東大會(huì)上有了一席之地，可以幫助B公司在投票時(shí)獲得更多的贊成票。然后以此類推，B公司再投資C公司，C公司再投資回A公司，就形成了一個(gè)互相受益的利益鏈條。
這50只股份的相互持股關(guān)系如下圖所示，可謂錯(cuò)綜復(fù)雜。
洪灝對(duì)澎湃新聞?dòng)浾弑硎?，?月27日的行情中，這種互相持股的股權(quán)關(guān)系并不是根本原因，但無疑在某種程度上放大了這種爆倉后連鎖反應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。
4、金寶寶控股套牢了趙薇夫婦
港股市場老千股集體暴跌，受損的不乏內(nèi)地投資者，其中就有頻繁現(xiàn)身資本市場的影視明星趙薇，在暴跌的股票中，趙薇、黃有龍夫婦持有港股金寶寶控股(01239.HK)股價(jià)重挫14.67%，報(bào)收0.064港元每股?！?/span>
2016年6月17日，黃有龍、趙薇夫婦購入金寶寶21億股，成交價(jià)0.3港元，持有權(quán)益占公司已發(fā)行股份20.58%，成為公司主要股東。而彼時(shí)金寶寶控股的市價(jià)為0.2港元/股，沒有公開信息顯示，金寶寶為何獲得趙薇夫婦的青睞，以至于愿意溢價(jià)49%買入公司股票。
參照去年0.3元買入價(jià)，按照6月27日收盤價(jià)計(jì)算，趙薇夫婦在金寶寶控股虧損近79%。
據(jù)公開資料，金寶寶為中國包裝產(chǎn)品及結(jié)構(gòu)件供應(yīng)商，專注在中國設(shè)計(jì)、制造及銷售包裝產(chǎn)品(主要由發(fā)泡聚苯乙烯(“EPS”) 及膨脹聚烯烴(“EPO”) 制成，用于包裝電器消費(fèi)品，如電視機(jī)、空調(diào)、洗衣機(jī)及冰箱)。
2016年財(cái)年顯示，金寶寶收入同比增長98.8%至3.76億元人民幣;股東應(yīng)占溢利同比約為1575.5萬元，上年同比則為虧損256.3萬元;每股盈利0.16分。其中，貢獻(xiàn)收入最大及第二大貢獻(xiàn)來自集團(tuán)供電視機(jī)及空調(diào)使用的產(chǎn)品收入，金額約為1.36億元或占總分部收入59.0%。
在趙薇夫婦買入金寶寶控股前，被媒體冠以“香港女股神”的劉央，在2016年1月以每股0.3港元價(jià)格購入19億股金寶寶股份，但在今年4月和5月，劉央所有西京資本控股連續(xù)減持超1億股，減持均價(jià)僅約0.05港元，變動(dòng)后持有權(quán)益16.6796億股，占公司股份16.35%。
目前金寶寶公司最大股東為周鄭斌、周鵬鷹，持股占公司已發(fā)行股份75%，接著是趙薇夫婦，截至2016年5月20日，劉央所持股份占公司已發(fā)行股份18.63%。
但是金寶寶控股資本運(yùn)作能力也不得不讓人佩服，今年5月25日，公司發(fā)布公告稱，該公司與認(rèn)購人Media Range Limited訂立認(rèn)購協(xié)議，后者以0.06港元每股認(rèn)購金寶寶控股8.33億股股份，較當(dāng)日收市價(jià)溢價(jià)約27.66%，認(rèn)購股份相當(dāng)該公司現(xiàn)有已發(fā)行股本約8.17%。交易完成后，趙薇夫婦股份將稀釋到19.03%。
5、50只不能買的港股
獨(dú)立股評(píng)人David Webb(股壇長毛)最近在自己的網(wǎng)站中發(fā)表《“謎之網(wǎng)絡(luò)”(“Enigma Network”)：50只不能買的港股》一文。具體股票名單見以下圖表：
David Webb表示，上面圖表顯示的50只港股中，部分股票是泡沫，已被香港證監(jiān)會(huì)警告股權(quán)過度集中，值得注意的是，這些股票的上市公司不顧警告依然持有，可能會(huì)一直持續(xù)至泡沫破碎時(shí)，因?yàn)檫@些股票的收益實(shí)際上并不一定會(huì)令股東受惠。這些泡沫股對(duì)公司管理層而言，實(shí)則另有他用。
其他非泡沫股遭David Webb點(diǎn)名，是因?yàn)檫@些公司有大量投資，但投資權(quán)益披露低于正常披露門檻5%。
David Webb稱，“大約一年前，Webb網(wǎng)站對(duì)許多公司的資產(chǎn)負(fù)債表的不透明度感到失望，開始向聯(lián)交所提交投訴，指出營利監(jiān)管機(jī)構(gòu)未能執(zhí)行上市規(guī)則，要求公司在年度報(bào)告和中期報(bào)告中披露“重大投資持有、財(cái)政年度表現(xiàn)及其未來前景”。對(duì)于主板上市公司，上市規(guī)則就是年報(bào)的附錄16，第32(4)段和中期報(bào)告的第40(2)段。就創(chuàng)業(yè)板上市公司而言，即年報(bào)的第18.41(4)條，中期報(bào)告的第18.59條。這些規(guī)則對(duì)“重要性”沒有定義，但可以從附錄16第23段中得出一些啟發(fā)，公司需要披露占總資產(chǎn)5%以上的資產(chǎn)的發(fā)展或投資的詳情。在股權(quán)投資的情況下，也可能考慮到超過年度利潤或虧損5%的股份的投資損益屬于“重要性”，在這種情況下，公司需披露。
之后，這些公司在最近的中期和年度報(bào)告中的披露已經(jīng)增多，盡管其中一些公司正采取措施加以混淆視聽，它們通過將投資列入自主管理型獨(dú)立投資組合公司(SPCs)，從而使未來，它們可能只會(huì)在SPC披露持有股份，除非監(jiān)管機(jī)構(gòu)密切關(guān)注并要求披露基礎(chǔ)投資。
根據(jù)香港證監(jiān)會(huì)《公司收購及合并守則》，一致行動(dòng)人合計(jì)持股(投票權(quán))超過30%，便應(yīng)發(fā)起針對(duì)上市公司全部股份的要約收購。圖表中有幾家公司可能已經(jīng)出現(xiàn)了這種情況，如果有公司股東被視為一致行動(dòng)人，而還沒有任何自然人股東被計(jì)入一致行動(dòng)人。如果公司股東沒有采取一致行動(dòng)，那么他們挑選了許多相同的股票進(jìn)行投資，這是一個(gè)非同尋常的巧合。香港證監(jiān)會(huì)應(yīng)該關(guān)注一下圖表中包含的公司。
David Webb認(rèn)為，對(duì)于嚴(yán)肅的或?qū)I(yè)的投資者來說，底線是他們認(rèn)為上市公司的任何股票市場投資都是非常不恰當(dāng)?shù)模枪境蔀橥顿Y公司。這需要該公司超出其管理領(lǐng)域的專業(yè)知識(shí)。投資者期望上市公司專注于自己的核心業(yè)務(wù)，并將多余的資本返還給投資者，這樣他們就可以投資。
6、如何識(shí)別老千股？
1、公司更換審計(jì)師，不能按時(shí)出具財(cái)報(bào)，或者審計(jì)師干脆辭任；
2、創(chuàng)始人以前有劣跡，雖然知錯(cuò)能改善莫大焉，但是對(duì)這類公司最好遠(yuǎn)離，如果公司董事會(huì)和管理層中混入了一些劣跡斑斑的人，這些公司你要遠(yuǎn)離；
3、公司的毛利水平嚴(yán)重高于同行業(yè)水平，或者同行業(yè)公司都在遭遇低潮時(shí)，公司的業(yè)務(wù)卻依然繁榮；
4、公司聲稱所從事業(yè)務(wù)在行業(yè)內(nèi)排名前幾位，但是現(xiàn)實(shí)中我們卻沒怎么聽過，你至少應(yīng)該咨詢公司所處行業(yè)的從業(yè)人員，以有效確認(rèn)；
5、公司賬面現(xiàn)金充足，公司產(chǎn)品銷售增長率不高，但是公司卻頻繁且大規(guī)模的資本支出，當(dāng)然，這里面要分清公司是否在為未來做投資，但是頻繁而大量的資本支出仍要引起我們的警惕；
6、公司市值不大，高管的薪酬動(dòng)輒千萬，即使公司股價(jià)低殘，管理層也愿意配股融資，然后又以不合理的高價(jià)收購其他公司，以消耗掉公司的現(xiàn)金；
7、公司股價(jià)大幅下跌，甚至已經(jīng)跌破每股現(xiàn)金值，但大股東既不增持股票，也未考慮將公司私有化退市，公司亦不回購股票；
8、公司的財(cái)報(bào)寫的云山霧罩，似乎是管理層刻意讓股民看不懂，這類我們不懂的公司，從一開始就應(yīng)該回避；
9、如果一家公司本身的業(yè)務(wù)模式就是“融資—收購”，不斷依靠從市場融來的錢不斷收購，尤其是喜歡收購當(dāng)下時(shí)髦的行業(yè)公司，這類公司你要留心；
10、公司與大股東之間關(guān)聯(lián)交易頻繁且數(shù)額巨大，關(guān)聯(lián)交易在多數(shù)時(shí)候就是欺詐的溫床；
11、大股東或老股東在公司上市后股票一解禁立刻套現(xiàn)；
12、公司上市很多年，賬面都挺好，但是沒什么機(jī)構(gòu)愿意評(píng)論的，小心是老千股；
13、公司上市多年從未分紅或累計(jì)分紅很少，但幾乎年年配股融資，多數(shù)時(shí)候當(dāng)市場已經(jīng)不相信他們的時(shí)候，他們總能通過中小券商給下一撥投資人講一個(gè)新故事，然后配股成功，然后管理層再以各種名義把錢花掉；
14、公司市值不大，卻以“中國”、“亞洲”等夸張的名字命名；
15、如果一家公司上市N年，幾乎沒怎么賺過錢，一個(gè)不知道怎么讓公司賺錢的管理層，你怎么能指望他為股民賺錢呢？這種公司，不管是不是老千股，直接回避；
16、公司持續(xù)經(jīng)年的配股、合股，即使偶爾年份賬面會(huì)顯示盈利，但很快因?yàn)楦鞣N資本支出花掉了，在投資一家公司之前，一定多花幾分鐘了解一下公司以往的歷史，尤其是歷年的盈利記錄、配股合股的記錄。通過配股與合股搶劫小股民的錢，是香港股市里老千股的一個(gè)特色，關(guān)于這一點(diǎn)，我在下一節(jié)還會(huì)詳細(xì)談到，總之，看到這類股，直接忽略，這類股以香港本地股居多，當(dāng)然，大陸上市公司現(xiàn)在也在慢慢加入這個(gè)行列。