7月3日，在“債券通”上線試運(yùn)行當(dāng)天，人民銀行發(fā)布2017年第7號(hào)公告，對(duì)境內(nèi)外信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在銀行間債券市場(chǎng)開展信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)提出規(guī)范性要求，中國(guó)評(píng)級(jí)行業(yè)開放迎來(lái)實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)入，我國(guó)評(píng)級(jí)行業(yè)將面臨更加激烈的競(jìng)爭(zhēng)，本土評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)自身建設(shè)，努力提高國(guó)際話語(yǔ)權(quán)。
評(píng)級(jí)市場(chǎng)“狼”來(lái)了？
作為中美百日計(jì)劃初步成果，中美兩國(guó)早在2017年5月就達(dá)成十項(xiàng)協(xié)議，其中涉及金融業(yè)的內(nèi)容包括中方將在7月16日前允許在華外資全資金融服務(wù)公司提供信用評(píng)級(jí)服務(wù)，并開始申請(qǐng)征信許可程序。
當(dāng)前外資評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)我國(guó)部分發(fā)行人已有評(píng)級(jí)。據(jù)聯(lián)合資信統(tǒng)計(jì)，截至今年6月14日，我國(guó)債券市場(chǎng)有3860家主要信用債發(fā)行人具有國(guó)內(nèi)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)主體評(píng)級(jí)，而具有穆迪、惠譽(yù)主體評(píng)級(jí)的中國(guó)企業(yè)分別為139家和208家，兩大國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)不重復(fù)的企業(yè)主體共計(jì)281家。這些既有評(píng)級(jí)對(duì)象，將為外資評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)入華初期開拓市場(chǎng)提供便利。
聯(lián)合資信研究部總經(jīng)理助理劉艷向記者表示，近些年快速發(fā)展的中國(guó)債券市場(chǎng)，對(duì)外資評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)具有很大吸引力，而基于在人才、技術(shù)及資金等方面的優(yōu)勢(shì)，未來(lái)外資同行們?cè)谥袊?guó)的發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>
穆迪、標(biāo)普和惠譽(yù)這三大國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)此前均對(duì)中國(guó)將開放評(píng)級(jí)市場(chǎng)的決定表示歡迎。
競(jìng)爭(zhēng)格局添變數(shù)
對(duì)于本土評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)而言，外資機(jī)構(gòu)的介入將給市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局帶來(lái)變數(shù)。
經(jīng)過(guò)二十多年的發(fā)展，我國(guó)信用評(píng)級(jí)行業(yè)取得了長(zhǎng)足進(jìn)步，但與成熟債券市場(chǎng)相比仍有一定差距。在此背景下，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，開放信用評(píng)級(jí)行業(yè)既有積極意義，也難免對(duì)本土行業(yè)造成一定沖擊。
中債資信政策研究部總經(jīng)理?xiàng)钋谟畋硎荆瑥姆e極的方面來(lái)看，通過(guò)適當(dāng)引入境內(nèi)外評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)入市場(chǎng)，有助于強(qiáng)化優(yōu)勝劣汰，進(jìn)一步推動(dòng)債券市場(chǎng)發(fā)展。另外，評(píng)級(jí)行業(yè)的有序開放有利于推動(dòng)境內(nèi)外評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)體系趨于一致，提高評(píng)級(jí)結(jié)果的可比性和參考性。長(zhǎng)期而言，債券市場(chǎng)的互聯(lián)互通必然伴隨著評(píng)級(jí)行業(yè)的逐漸接軌，倒逼國(guó)內(nèi)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)抓緊步伐提升自身評(píng)級(jí)技術(shù)和綜合競(jìng)爭(zhēng)力。他也坦承，隨著國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)入，本土評(píng)級(jí)行業(yè)將面臨更加激烈的競(jìng)爭(zhēng)，市場(chǎng)份額可能受到?jīng)_擊。
“目前中資評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)與國(guó)際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)公信力和影響力方面仍有差距，面對(duì)業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)豐富、技術(shù)人才實(shí)力雄厚的國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，中資評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)將面臨嚴(yán)峻的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，業(yè)務(wù)必然會(huì)受到一定沖擊?！眲⑵G認(rèn)為，國(guó)內(nèi)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)在于，更熟悉中國(guó)金融相關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管政策，更熟悉發(fā)行人和投資人需求，同時(shí)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)環(huán)境、行業(yè)及企業(yè)信用的認(rèn)識(shí)和把握更加深刻，我國(guó)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)進(jìn)一步發(fā)揮自身經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)，借鑒外資評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的先進(jìn)技術(shù)，更好地服務(wù)于國(guó)際和國(guó)內(nèi)投資者。
關(guān)鍵還需自身硬
上述業(yè)內(nèi)人士一致認(rèn)為，國(guó)內(nèi)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)自身建設(shè)，努力提高國(guó)際話語(yǔ)權(quán)。
楊勤宇表示，本土機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)自身建設(shè)，以技術(shù)體系、人才資源等方面的積累樹立核心競(jìng)爭(zhēng)力，接軌國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，開拓全球市場(chǎng)。
劉艷指出，基于信用評(píng)級(jí)在現(xiàn)代金融體系中的關(guān)鍵作用以及國(guó)際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)所處的壟斷地位，我國(guó)應(yīng)避免因?yàn)閷?duì)外開放而喪失評(píng)級(jí)話語(yǔ)權(quán)和金融定價(jià)權(quán)。對(duì)國(guó)內(nèi)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，一是要加強(qiáng)人才儲(chǔ)備，留住核心團(tuán)隊(duì)。二是要提高評(píng)級(jí)水平和研究能力。三是要提升投資者服務(wù)水平。四是要把握住債券市場(chǎng)開放的機(jī)會(huì)，通過(guò)“走出去”來(lái)提高國(guó)際話語(yǔ)權(quán)。國(guó)內(nèi)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)可根據(jù)其它國(guó)家對(duì)我國(guó)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的開放程度及變化，因地制宜、因時(shí)制宜，分階段采取在海外設(shè)立公司、入股以及并購(gòu)的方式，積極拓展自身在海外的業(yè)務(wù)和市場(chǎng)，如香港市場(chǎng)、“一帶一路”市場(chǎng)等。五是加強(qiáng)國(guó)際交流合作。