市場輪動加速的背景下，基金機構(gòu)的操作手法呈現(xiàn)各顯神通之態(tài)。觀察近期部分績優(yōu)基金發(fā)現(xiàn)，其走勢與重倉板塊的表現(xiàn)有所背離，而一些業(yè)績承壓的產(chǎn)品則有加快布局熱點的趨勢。三四季度之交，“急先鋒”與“慢郎中”正在尋找適合自己的投資節(jié)奏。
市場熱點加速輪動
近期，市場持續(xù)回暖，上證綜指從3100點向3400點沖擊，市場整體的氛圍趨好。在這樣的市場中，各類主題不斷涌現(xiàn)。以有色金屬為例，數(shù)據(jù)顯示，截至9月17日，中證申萬有色金屬指數(shù)從7月至今已經(jīng)大幅上漲33.793%，同樣新能源汽車板塊進入9月以來，屢屢有大幅超出市場的表現(xiàn)。此外，近期市場上還有光伏產(chǎn)業(yè)、券商股、蘋果概念等熱點，周期股則是今年以來持續(xù)走強的板塊。
但是，伴隨市場熱點涌現(xiàn)的是熱點的快速輪動。日前，A股市場多只鋰電池概念股出現(xiàn)大跌，帶動大盤走低。與此同時，部分從事新能源汽車整車制造和充電樁生產(chǎn)的公司走勢依然強勁。新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈個股大幅分化，鋰電池板塊猛然而至的大幅下跌，讓市場看到了盲目追逐熱點的風(fēng)險。9月13日凌晨，備受矚目的蘋果秋季發(fā)布會如期而至，但是在iPhone8、iPhone8 Plus和iPhoneX等新品出爐的同時，強勢了大半年的蘋果產(chǎn)業(yè)鏈個股卻迎來集體回調(diào)。雖然市場對蘋果產(chǎn)業(yè)鏈個股長期看好的態(tài)度并未改變，但卻讓市場再度感受到了熱點分化的威力。
對此，券商分析人士認(rèn)為，當(dāng)前市場整體回暖，市場資金發(fā)掘機會的方向日漸多元化，此前上漲的周期股、新能源汽車等令很多資金“高山仰止”，只能另找新的市場熱點，于是乎各種熱點和題材都成為可以挖掘的方向。而對于在周期股、新能源汽車等之上獲利的資金而言，短時間的快速上漲不可避免引發(fā)獲利了結(jié)的動力，甚至在短時間內(nèi)打壓板塊的整體表現(xiàn)。該人士表示：“市場氣氛整體回暖，但是市場公認(rèn)的主題性熱點尚未形成，資金的關(guān)注點持續(xù)分化?！?/p>
機構(gòu)風(fēng)格百花齊放
當(dāng)前的市場環(huán)境正在引發(fā)公募機構(gòu)風(fēng)格的分化。以某只二季報顯示重倉新能源汽車個股的基金為例，其在享受到近期新能源板塊快速上漲的紅利之后，在板塊整體重挫的情況下并未有凈值的大幅回撤。而另外一只以新經(jīng)濟為掘金對象的公募產(chǎn)品在二季度主要是以科技類個股為主，但其近期走勢跟新能源板塊整體的表現(xiàn)卻有趨同的情況。同樣，一只在二季度末重倉周期股的基金，近期凈值表現(xiàn)不錯，但是與周期股板塊的表現(xiàn)出現(xiàn)背離。對此，基金投資人士認(rèn)為，其背后實則是部分基金在新能源汽車、周期股上的獲利了結(jié)，而部分此前業(yè)績表現(xiàn)平平的產(chǎn)品，多有大幅加倉博取超額收益的動作。
“進入三季度以來，市場熱點持續(xù)出現(xiàn)，但是板塊輪動加速，對基金管理人的誘惑明顯增大?？儍?yōu)產(chǎn)品面臨獲利落袋的壓力，業(yè)績一般的產(chǎn)品則需要考慮如何參與當(dāng)前的市場機會。近期與同行的交流中，確實有不少產(chǎn)品大幅加倉市場熱門個股；與此同時，還有部分基金經(jīng)理則更愿意堅守原有的持倉，等待市場風(fēng)口的到來。三四季度之際，是一個讓人看到機會又讓人有點焦慮的時刻。”上海一位公募基金經(jīng)理表示。三四季度之交，公募機構(gòu)的“急先鋒”與“慢郎中”們正在尋找適合自己的投資節(jié)奏。