從去年開始啟動(dòng)的重卡景氣周期，讓天潤(rùn)曲軸(6.27 +0.97%,買入)這家國(guó)內(nèi)最大的曲軸生產(chǎn)企業(yè)忙得不亦樂乎。
天潤(rùn)曲軸總經(jīng)理徐承飛日前接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，除了下游重卡行業(yè)回暖拉動(dòng)的因素外，公司在前幾年推進(jìn)的產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品調(diào)整以及一大批新產(chǎn)品投入市場(chǎng)，是公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因。
徐承飛表示，公司產(chǎn)業(yè)格局已經(jīng)從過去聚焦重卡曲軸發(fā)展到曲軸、連桿、鑄件、鍛件四大產(chǎn)業(yè)全面起飛，未來(lái)也將重點(diǎn)放在加大力度開拓重型發(fā)動(dòng)機(jī)曲軸的國(guó)際市場(chǎng)，提升國(guó)內(nèi)輕型發(fā)動(dòng)機(jī)曲軸及乘用車發(fā)動(dòng)機(jī)曲軸的市場(chǎng)份額，快速成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)商用車漲斷連桿龍頭企業(yè)，與各主機(jī)廠共同研發(fā)新產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)快速轉(zhuǎn)化，打造國(guó)際化汽車零部件企業(yè)；同時(shí)，考慮到電動(dòng)汽車行業(yè)的發(fā)展對(duì)傳統(tǒng)動(dòng)力汽車行業(yè)的潛在威脅，公司也會(huì)未雨綢繆，提前謀劃，在堅(jiān)守主業(yè)的同時(shí)用好資本市場(chǎng)平臺(tái)，為公司轉(zhuǎn)型升級(jí)（愛基,凈值,資訊）尋找合適的產(chǎn)業(yè)方向和收購(gòu)標(biāo)的。
產(chǎn)能利用率大幅提升
“我們實(shí)在是太忙了”，天潤(rùn)曲軸董事、董秘、副總經(jīng)理兼財(cái)務(wù)總監(jiān)劉立日前在公司見到記者的第一時(shí)間就感慨?！皬娜ツ?0月就開始每月大干，總想著下個(gè)月能輕松點(diǎn)，但是一直沒輕松下來(lái)”。
劉立介紹，目前公司主要的生產(chǎn)線均保持較高的負(fù)荷，但仍然無(wú)法滿足不斷追加訂單的主機(jī)廠的需求，這在多年來(lái)都是不曾見到的?！艾F(xiàn)在5月份的訂單已經(jīng)排滿，主機(jī)廠來(lái)拉貨的車就在門口等著，目前最大的問題是干不出來(lái)，從去年以來(lái)，基本是職工兩班倒，機(jī)器不停歇，職工一周能休息一天就很奢侈”。據(jù)介紹，去年同期公司有員工不足2800人，目前已經(jīng)達(dá)到了3500人，但還是人手緊缺，公司行政管理人員下班后也要到車間從事一些包裝、整理等簡(jiǎn)單的工序，以保障產(chǎn)品交貨。記者從公司成品庫(kù)看到，基本沒有庫(kù)存。
國(guó)家對(duì)重卡限載，加上去年煤炭漲價(jià)，鐵路運(yùn)輸減少，公路運(yùn)輸增加，導(dǎo)致去年以來(lái)9月份以來(lái)重卡市場(chǎng)飛速增長(zhǎng)。“據(jù)測(cè)算，我國(guó)重卡大約在400多萬(wàn)輛，限重后釋放了約50萬(wàn)輛的新增需求，這個(gè)數(shù)字對(duì)于中國(guó)重卡市場(chǎng)還是個(gè)比較龐大的數(shù)字”，徐承飛表示。目前天潤(rùn)曲軸客戶覆蓋濰柴、一汽錫柴、大柴、東風(fēng)康明斯、福田康明斯、福田戴姆勒、上柴等國(guó)內(nèi)外著名主機(jī)廠整機(jī)配套產(chǎn)品，主機(jī)裝機(jī)率達(dá)60%，規(guī)模和客戶優(yōu)勢(shì)讓公司充分享受到行業(yè)景氣度。
市場(chǎng)需求的井噴，也恰逢天潤(rùn)曲軸步入產(chǎn)能釋放期。公司在2011年通過定增啟動(dòng)的一系列擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目極大地提升了公司產(chǎn)能，目前公司已經(jīng)形成了年產(chǎn)100多種型號(hào)、180多萬(wàn)支優(yōu)質(zhì)鍛鋼曲軸和球墨鑄鐵曲軸，以及400萬(wàn)支連桿、7萬(wàn)噸鍛件和6萬(wàn)噸鑄件的能力。此外，公司在過去幾年與下游主要主機(jī)廠配套研發(fā)的新產(chǎn)品也隨下游客戶新產(chǎn)品的放量開始批量生產(chǎn)，這進(jìn)一步鞏固了公司的規(guī)模優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)占有率。
產(chǎn)品的快速上量解決了公司近幾年產(chǎn)能利用率不足的問題。據(jù)介紹，公司2011年定增啟動(dòng)的相關(guān)項(xiàng)目，投產(chǎn)初期需要培育市場(chǎng)，相關(guān)項(xiàng)目產(chǎn)能一直未能得到充分釋放，但這部分固定資產(chǎn)折舊讓公司業(yè)績(jī)承壓，而產(chǎn)能利用率的提升徹底改變了這一局面。劉立介紹，目前除因產(chǎn)品切換影響效率、人手不足等因素影響外，公司產(chǎn)能已經(jīng)發(fā)揮到了比較高的水平，最直接的影響就是產(chǎn)品毛利率得到改善。數(shù)據(jù)顯示，公司2016年毛利率達(dá)到29.03%，同比提升2.45個(gè)百分點(diǎn)，其中曲軸產(chǎn)品毛利率達(dá)到29.63%，同比提升2.63個(gè)百分點(diǎn)；連桿產(chǎn)品毛利率達(dá)到24.12%，同比提升2.73個(gè)百分點(diǎn)。
無(wú)畏重卡周期波動(dòng)
徐承飛表示，行業(yè)的好轉(zhuǎn)是導(dǎo)致天潤(rùn)曲軸快速增長(zhǎng)的一個(gè)原因，但這并非主要原因。因此，對(duì)于重卡在下半年可能出現(xiàn)銷量回落的風(fēng)險(xiǎn)，徐承飛對(duì)此并不擔(dān)心。他表示，目前看，中國(guó)重卡市場(chǎng)在經(jīng)歷了去年到現(xiàn)在的井噴式增長(zhǎng)后將面臨理性的回歸，全年維持在75萬(wàn)輛規(guī)模應(yīng)該沒有問題，但最終到底是80萬(wàn)輛還是100萬(wàn)輛，不好做判斷，今年的市場(chǎng)一季度發(fā)力比較大，基本上每個(gè)月在10萬(wàn)輛左右，但按照規(guī)律來(lái)看，重卡銷量在夏季往下走是肯定的，目前也已經(jīng)有數(shù)據(jù)表明銷量會(huì)往下走。
但對(duì)于天潤(rùn)曲軸而言，徐承飛表示，公司前期的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和一系列新產(chǎn)品研發(fā)的投入，可以確保公司在行業(yè)下行時(shí)不會(huì)受到多大影響，今年公司保持30%以上的增幅依然有保障。
徐承飛的自信來(lái)源于公司前幾年推進(jìn)的戰(zhàn)略調(diào)整。在戰(zhàn)略上，公司擺脫了過去把更多精力放在重卡曲軸上的狀況，確立了曲軸、連桿、鑄件和鍛件的四大產(chǎn)業(yè)格局，目前業(yè)務(wù)增量主要來(lái)源于公司新產(chǎn)品和新的業(yè)務(wù)板塊。其中，曲軸板塊中重卡曲軸是國(guó)內(nèi)絕對(duì)龍頭，市占率達(dá)到60%以上，公司計(jì)劃在3年內(nèi)成為中國(guó)最大的輕卡發(fā)動(dòng)機(jī)曲軸制造企業(yè)，3-5年成為中國(guó)最大的轎車曲軸生產(chǎn)基地；連桿業(yè)務(wù)未來(lái)2-3年有望成為中國(guó)最大的漲斷連桿企業(yè)，今年就有望實(shí)現(xiàn)中國(guó)最大的商用車漲斷連桿生產(chǎn)企業(yè)；在鑄件和鍛件領(lǐng)域，公司目前主要供貨給全球高端客戶，包括卡特彼勒、格林策巴赫、采埃孚、DANA、法利來(lái)，同時(shí)也具備了一定的加工能力，接下來(lái)也將在現(xiàn)有的毛坯的能力上圍繞動(dòng)力零部件打造這一板塊。
在這一產(chǎn)業(yè)布局下，天潤(rùn)曲軸新產(chǎn)品新業(yè)務(wù)保持了較快的增長(zhǎng)速度。徐承飛介紹，重卡曲軸今年可保持30%左右的增速，主要來(lái)源于國(guó)內(nèi)主機(jī)業(yè)務(wù)，其中公司前幾年與國(guó)內(nèi)主要主機(jī)廠如濰柴、康明斯等共同開發(fā)的新產(chǎn)品開始陸續(xù)放量，公司在新產(chǎn)品中占有率保持較高水平，甚至是獨(dú)家供貨；乘用車曲軸公司近幾年都保持了100%以上的增速；輕卡方面隨著排放標(biāo)準(zhǔn)的提高，主機(jī)廠逐步走向多頭壟斷，而國(guó)內(nèi)能夠國(guó)五甚至更高排放標(biāo)準(zhǔn)的主機(jī)廠如北汽福田康明斯、云內(nèi)動(dòng)力(8.30 +0.73%,買入)、揚(yáng)柴、江淮、納威斯達(dá)等都是公司主要客戶，所以盡管國(guó)內(nèi)輕卡產(chǎn)量從高峰時(shí)的300萬(wàn)輛下降到260萬(wàn)輛，去年下降到了210-220萬(wàn)輛的水平，但公司的占有率卻在急劇上升，去年輕卡配套產(chǎn)量已經(jīng)將近40萬(wàn)輛。
在連桿業(yè)務(wù)上，天潤(rùn)曲軸從2007年開始培育此業(yè)務(wù)，目前主要客戶包括戴姆勒奔馳、卡特彼勒、上菲紅、濰柴動(dòng)力(10.75 +0.66%,買入)，其中在戴姆勒份額達(dá)到80%以上，訂單增長(zhǎng)迅猛，今年預(yù)計(jì)連桿業(yè)務(wù)的銷售收入達(dá)到5億元，較去年翻幾番。此外，鑄造板塊依然增速較快，大約在200%的水平。
為解決產(chǎn)能瓶頸，天潤(rùn)曲軸一手進(jìn)行現(xiàn)有設(shè)備的智能化改造，以提升勞動(dòng)生產(chǎn)率，另一方面也加大投資上新的生產(chǎn)線，最快在年底會(huì)有新的產(chǎn)能貢獻(xiàn)，對(duì)公司繼續(xù)提升產(chǎn)量會(huì)有積極作用。
從訂單情況看，徐承飛也表示樂觀。據(jù)介紹，公司目前訂單水平已遠(yuǎn)超公司最大限度生產(chǎn)能力，近幾個(gè)月，公司每個(gè)月發(fā)貨量不斷攀升，但公司產(chǎn)能已經(jīng)發(fā)揮到了極致，導(dǎo)致公司每個(gè)月有20%以上的訂單無(wú)法生產(chǎn)只能放棄。其次，隨著“一帶一路”推進(jìn)，工程機(jī)械大馬力發(fā)動(dòng)機(jī)需求量在急劇增加，月環(huán)比增速在10%-20%左右。