4月中旬以來(lái)，A股迎來(lái)一波倒春寒，這波調(diào)整讓眾多投資者懵圈了，甚至有人擔(dān)憂(yōu)，這樣持續(xù)的調(diào)整是否會(huì)再引起系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者統(tǒng)計(jì)，自4月12日到5月12日一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，上證累計(jì)下跌6.25%，盤(pán)中險(xiǎn)守3000點(diǎn)。跌幅超40%的股票有13只，跌幅超30%的股票逾百只。前期暴漲的雄安概念股華夏幸福，這次也深跌近三成，讓重倉(cāng)基金有些措手不及。
受累股市重挫，偏股型基金收益普遍回撤。但據(jù)WIND資訊統(tǒng)計(jì)，仍有近一成的普通股票型基金維持正向收益。這些基金抗跌的真實(shí)原因是什么？股市下跌時(shí)它們做了哪些操作？我們不妨觀(guān)察華夏幸福的重倉(cāng)基金，一探究竟。
華夏幸福深跌 重倉(cāng)基金忙“開(kāi)溜”
4月初雄安概念被炒得風(fēng)生水起，領(lǐng)頭羊華夏幸福曾暴漲逾60%，然而，在本輪調(diào)整中，它也未能幸免。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者統(tǒng)計(jì)，4月12日到5月12日，華夏幸福跌幅為27.44％。那些重倉(cāng)持有該股的基金們，現(xiàn)在還幸福嗎？
據(jù)WIND資訊，截至2017年一季度末，共有45只基金重倉(cāng)持有了華夏幸福，涉及基金公司多達(dá)20家。其中持股市值最高的是華安策略?xún)?yōu)選混合基金，持股市值為24599.06萬(wàn)元，占流通股市值的0.31%，而大成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)混合基金的持股市值占基金資產(chǎn)凈值比高達(dá)7.96%，位列第一。
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者統(tǒng)計(jì)，自4月12日到5月12日，華安策略?xún)?yōu)選混合基金僅下跌1.16%，而在這一期間，該基金重倉(cāng)的寶鋼股份、華夏幸福和海螺水泥分別累計(jì)下跌11.5%、27.44%和9.6%，而三者占基金凈值比均在7%以上。如此大體預(yù)判，該基金持倉(cāng)已經(jīng)有所變動(dòng)。5月8日之后，該基金凈值增長(zhǎng)率有顯著回升，但是在其重倉(cāng)的10只股中，9只都無(wú)明顯上漲，該基金大概率已經(jīng)減倉(cāng)上述3只股票。
格雷投資副總經(jīng)理杜可君對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者表示，大盤(pán)近期走勢(shì)呈現(xiàn)出局部系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，作為有紀(jì)律的機(jī)構(gòu)，基金大幅減倉(cāng)很正常，雄安板塊調(diào)整過(guò)后可能還會(huì)是反彈的下一波熱點(diǎn)，后期基金或重新介入。
華夏幸福一季報(bào)顯示業(yè)績(jī)良好，券商研報(bào)對(duì)其評(píng)價(jià)依舊較高。興業(yè)證券研報(bào)認(rèn)為，華夏幸福對(duì)產(chǎn)業(yè)新城布局，運(yùn)營(yíng)及招商能力強(qiáng)，業(yè)績(jī)將持續(xù)快速增長(zhǎng)，但同時(shí)提示，需要注意貨幣政策收緊和房地產(chǎn)調(diào)控嚴(yán)厲程度超預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)因素。
“神助攻”出現(xiàn) 3只大成系基金凈值平穩(wěn)
《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者注意到，大成基金旗下4只基金重倉(cāng)持有華夏幸福，其中3只基金經(jīng)理均為徐彥，分別是大成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)混合、大成策略回報(bào)混合以及大成景陽(yáng)領(lǐng)先混合。在本輪下跌中，這3只基金回報(bào)率分別為-1.35%、-2.19%和-2.55%，而同期上證指數(shù)跌幅為6.25%。據(jù)WIND資訊統(tǒng)計(jì)，徐彥管理的這3只基金重倉(cāng)持股高度重合，大盤(pán)下跌期間，這3只基金共同持有的三花智控大漲26.88%，或部分抵消華夏幸福下跌影響。
“大成系3只基金抗跌，要么是及時(shí)減倉(cāng)了華夏幸福，要么是其他重倉(cāng)股飆漲，或者是這兩種因素都存在，最終達(dá)到了賬面此消彼長(zhǎng)的效果?！鄙钲谝换鸱治鰩煂?duì)《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者表示。
但是，三花智控為何能逆勢(shì)大漲？
4月中下旬，三花智控發(fā)布公告稱(chēng)，擬發(fā)行2.23億股購(gòu)買(mǎi)三花綠能持有的三花汽零100%股權(quán)，發(fā)行價(jià)格為9.62元/股，合計(jì)作價(jià)21.50億元。此外，擬募集配套資金13.22億元，用于三花汽零項(xiàng)目建設(shè)。4月21日股票復(fù)牌，三花智控強(qiáng)勢(shì)沖高，而上述3只大成系基金的凈值增長(zhǎng)率也于當(dāng)日止跌回升。另?yè)?jù)三花智控5月9日披露，5月4日千合資本、朱雀投資、博時(shí)基金等40余家知名機(jī)構(gòu)調(diào)研了該上市公司，調(diào)研的主要內(nèi)容是圍繞其擬收購(gòu)標(biāo)的三花汽零?？磥?lái)，私募大佬也在高度關(guān)注三花智控。剛剛公布的一季報(bào)顯示，三花智控營(yíng)業(yè)總收入為18.62億元，同比去年增23.45%，凈利潤(rùn)為1.71億元，同比去年增30.56%。半年報(bào)預(yù)告其凈利潤(rùn)預(yù)增50%。眾多利好齊發(fā)，致使三花智控股價(jià)飛漲。
據(jù)WIND資訊，大成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)混合基金今年以來(lái)收益率9.49%，同類(lèi)排名30/504；近一年收益率為22.32%，同類(lèi)排名24/292。基金經(jīng)理徐彥在一季報(bào)中認(rèn)同目前市場(chǎng)上普遍認(rèn)同的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的觀(guān)點(diǎn)，根據(jù)企業(yè)層面的觀(guān)察，很多行業(yè)的復(fù)蘇已經(jīng)持續(xù)了一年，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)是一個(gè)長(zhǎng)期艱苦的過(guò)程，比起短期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，這才是未來(lái)的主要矛盾。從經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的角度看，他認(rèn)為今年的投資難度大于去年，優(yōu)秀公司的股價(jià)經(jīng)過(guò)大半年上漲，吸引力已經(jīng)下降。