海越股份與寧波青峙化工碼頭有限公司和寧波經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)控股有限公司簽訂了《合作協(xié)議》，共同投資設(shè)立寧波戚家山化工碼頭有限公司。新公司注冊(cè)資本為5000萬(wàn)元，海越股份出資2400萬(wàn)元，占注冊(cè)資本的48%，居于控股地位。我們的觀點(diǎn)：
我們分析該碼頭的建立，將主要為海越股份大石化138萬(wàn)噸液化氣深加工項(xiàng)目提供配套服務(wù)。
眾所周知，寧波作為天然的深水良港，其沿岸的碼頭資源非常稀缺。而公司未來(lái)將從事的大石化項(xiàng)目，無(wú)論是從原料采購(gòu)還是從產(chǎn)品銷售都對(duì)港口碼頭非常依賴。而從公司公告來(lái)看，未來(lái)碼頭建設(shè)完成后，將提供年270萬(wàn)噸的吞吐能力，完全能夠滿足公司的要求。
如果我們單從碼頭資源來(lái)看，公司對(duì)面的大榭島碼頭，每年的利稅就有80億元，盈利能力相當(dāng)可觀。而從可比化工倉(cāng)儲(chǔ)上市公司來(lái)看，東華能源5萬(wàn)噸碼頭，23億市值；保稅科技7萬(wàn)噸碼頭，30億市值，可見(jiàn)在華東沿海碼頭資源的價(jià)值。公司未來(lái)碼頭建成后，其內(nèi)在價(jià)值也不容忽視。
盈利預(yù)測(cè)：
我們維持公司2011-13年攤薄后1.16元、1.56元、1.76元的盈利預(yù)測(cè)，維持公司買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)21元。（原標(biāo)題：600387海越股份股票化工碼頭協(xié)議簽署 利好海越石化項(xiàng)目）
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