白酒行業(yè)告別了2011年度的“黃金期”，進(jìn)入了一個(gè)相對(duì)平穩(wěn)的發(fā)展階段。伴隨著53度飛天茅臺(tái)、五糧液（000858）、國窖1573等千元以上的一線名酒批發(fā)價(jià)的不斷回調(diào)，近期酒類個(gè)股股價(jià)也出現(xiàn)了明顯回落。
二三線龍頭白酒仍受青睞
溫家寶總理在國務(wù)院召開的第五次廉政工作會(huì)議上指出，今年要嚴(yán)格控制“三公”經(jīng)費(fèi)。受此影響，不少政府部門采購茅臺(tái)、五糧液的意愿減弱，重慶甚至成為全國“三公”消費(fèi)中第一個(gè)限喝茅臺(tái)的城市，而瀘州老窖（000568）地方公務(wù)消費(fèi)中也被換成二線品牌詩仙太白。據(jù)記者了解，因限喝，目前53度飛天茅臺(tái)和五糧液批發(fā)價(jià)分別較年初下降了500元和200元左右。
從基本面變化看，白酒業(yè)增速有所放緩。今年1~4月，白酒產(chǎn)量增長(zhǎng)17%，增速比1~3月下降6個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期下降11個(gè)百分點(diǎn)。1~3月收入增長(zhǎng)32%，利潤(rùn)增長(zhǎng)44%，增速分別比1~2月下降4、5個(gè)百分點(diǎn)。而從一季度白酒利潤(rùn)增長(zhǎng)看，13家白酒公司平均增幅為79.34%%。除貴州茅臺(tái)（600519）、五糧液、洋河股份（002304）一季度凈利潤(rùn)增速為57.60%、46.54%、88.82%外，二三線白酒股沱牌舍得（600702）、西藏發(fā)展（000752）、酒鬼酒（000799）等6家公司凈利潤(rùn)同比增速均超過100%，其中酒鬼酒、沱牌舍得凈利潤(rùn)增幅達(dá)到了466.93%、206.37%。
5月28日，“中國白酒金三角”品牌峰會(huì)即將召開，對(duì)于白酒行業(yè)未來發(fā)展前景，大部分食品飲料行業(yè)研究員仍看好。認(rèn)為受限喝影響較小的二三線白酒的酒鬼酒、沱牌舍得、古井貢酒（000596）、青青稞酒（002646）、金種子酒（600199）等區(qū)域龍頭在一線白酒調(diào)整之際迎來發(fā)展良機(jī)。
“因?yàn)椤南拗?，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，白酒業(yè)績(jī)繼續(xù)整體超預(yù)期可能性不大，但依然堅(jiān)持強(qiáng)者恒強(qiáng)的選股策略?！闭猩套C券（600999）食品飲料行業(yè)分析師朱衛(wèi)華認(rèn)為，白酒業(yè)績(jī)和估值（一線PE20倍以下，二線PE25倍左右，三線PE30倍左右）仍有一定的支撐，預(yù)計(jì)2012年白酒上市公司整體利潤(rùn)增速在50%左右。
黃酒業(yè)開始改變營銷策略
一向不被市場(chǎng)關(guān)注的黃酒，今年突然高調(diào)亮相。在2012年2月中旬國家副主席習(xí)近平訪美期間，古越龍山（600059）高端產(chǎn)品“古越龍山花雕酒”扮演了“國禮”角色，成功地在國際上推廣了中國黃酒品牌。
從目前來看，黃酒面臨兩大推動(dòng)力：一是積極引進(jìn)新的銷售策略，在漲價(jià)的同時(shí)加大品牌宣傳。資料顯示，除古越龍山高端產(chǎn)品成為“國禮”外，年內(nèi)古越龍山已經(jīng)連續(xù)兩次上調(diào)了產(chǎn)品價(jià)格：普通瓶裝酒主導(dǎo)產(chǎn)品的出廠價(jià)提價(jià)幅度平均約5%~14%，“女兒紅”系列產(chǎn)品提價(jià)幅度為10%~12%。券商研究員認(rèn)為，黃酒價(jià)格較低和品牌知名度的提升導(dǎo)致未來提價(jià)空間很大；二是進(jìn)行的資本積極運(yùn)作。目前黃酒行業(yè)的龍頭古越龍山、會(huì)稽山、金楓酒業(yè)（600616）近年來一直在積極收購整合其他黃酒企業(yè)擴(kuò)大產(chǎn)能，如古越龍山2010年收購了女兒紅；金楓酒業(yè)子公司石庫門2010年吸收合并了華光釀酒等。
“特別是黃酒企業(yè)加大激勵(lì)機(jī)制后，板塊開始走強(qiáng)?！鄙耆f分析師從消費(fèi)人群老齡化角度考慮，認(rèn)為從成長(zhǎng)空間看，黃酒仍要弱于白酒、啤酒。
啤酒業(yè)迎來季節(jié)性上漲
啤酒消費(fèi)逐漸進(jìn)入銷售旺季，市場(chǎng)對(duì)啤酒的消費(fèi)需求正在穩(wěn)步增長(zhǎng)。今年1~4月啤酒產(chǎn)量雖然僅增長(zhǎng)3%，但4月單月卻增長(zhǎng)了9%。據(jù)中國釀酒工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，目前我國人均啤酒消費(fèi)量已超過每人每年30升，這意味著我國啤酒市場(chǎng)消費(fèi)需求突破400億升（折合4000萬千升）規(guī)模。
據(jù)了解，青島啤酒（600600）提出了三年內(nèi)產(chǎn)銷量突破1000萬千升的目標(biāo)，燕京啤酒（000729）也透露出繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能和銷售量的信息，而百威英博在繼2011年在中國市場(chǎng)連續(xù)出手十余次進(jìn)行了收購和新建工廠后，今年將繼續(xù)加大投資力度。
正因?yàn)槠【?a href="http://www.lai935.com/tags/行業(yè)-1.html" target="_blank">行業(yè)經(jīng)過多年的整合，我國啤酒企業(yè)數(shù)量已由1999年的474家減少到目前的210家左右，行業(yè)資源正在向優(yōu)勢(shì)企業(yè)和大品牌集中。從規(guī)模上看，目前國內(nèi)啤酒行業(yè)形成了以青島、雪花、燕京、英特百威、嘉士伯為第一陣營，重慶啤酒（600132）、金威啤酒、蘭州黃河（000929）、惠泉啤酒（600573）、珠江啤酒（002461）為第二陣營的割據(jù)時(shí)代。
“啤酒行業(yè)已處于整合的最后階段，預(yù)計(jì)未來3~5年競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定后，受益壟斷優(yōu)勢(shì)及噸酒價(jià)格提升、費(fèi)用率下降，盈利能力提升是趨勢(shì)。”國泰君安分析師胡春霞認(rèn)為，隨著進(jìn)口大麥價(jià)格的回落，啤酒企業(yè)的成本壓力有望改善，建議投資者加大大眾品牌配置，啤酒股重點(diǎn)關(guān)注青島啤酒。
免責(zé)聲明：凡本站未注明來源為"財(cái)經(jīng)365"的所有作品，均轉(zhuǎn)載、編譯或摘編自其它媒體，轉(zhuǎn)載、編譯 或摘編的目的在于傳遞更多信息，并不代表本站及其子站贊同其觀點(diǎn)和對(duì)其真實(shí)性負(fù)責(zé)，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)自擔(dān)。