導(dǎo)語：近期漲價(jià)概念股在掀波瀾，有色金屬方面，上期所銅、鋁、鉛、鋅期貨結(jié)算價(jià)觸底反彈，環(huán)比漲幅分別為5.7%、2.7%、7.3%、1.3%；庫存方面，除鋁處于庫存高位，銅、鉛、鋅庫存均有所減少。
產(chǎn)品漲價(jià)驅(qū)動(dòng)公司業(yè)績(jī)預(yù)增，進(jìn)而成為股價(jià)上漲催化劑，以今年以來價(jià)格上漲幅度較大的石墨電極為例，其相關(guān)個(gè)股漲幅非常可觀。上市公司半年度業(yè)績(jī)預(yù)告也顯示，鋼鐵、煤炭、有色等周期板塊復(fù)蘇明顯，股價(jià)表現(xiàn)頗為亮眼。
但在持續(xù)性問題上，市場(chǎng)則出現(xiàn)了分歧，華創(chuàng)證券已經(jīng)喊出“周期復(fù)燃”的口號(hào)，而聯(lián)訊證券等則認(rèn)為，周期板塊的上漲是由于預(yù)期差修復(fù)，面對(duì)下半年宏觀經(jīng)濟(jì)的下行壓力，持續(xù)性依然待考。
漲價(jià)概念再起波瀾
今年以來，石墨電極價(jià)格持續(xù)上漲，以500mm超高功率的石墨電極價(jià)格為例，1月初為1.48萬元/噸，1-3月份漲幅為3250元/噸、4月份漲幅達(dá)到7750元/噸、5月份再漲11250元/噸，6月份漲幅更達(dá)到了33000元/噸，6月30日已至7萬元/噸，半年漲幅達(dá)375%。
石墨電極價(jià)格的上漲帶動(dòng)了方大炭素等石墨烯相關(guān)板塊個(gè)股的上漲，板塊漲幅明顯高于滬深300指數(shù)。
不僅石墨電極，由于中頻爐地條鋼產(chǎn)能被壓縮，市場(chǎng)也普遍預(yù)期鋼鐵行業(yè)將在8月份進(jìn)入明顯的去庫存周期，鋼價(jià)大概率上行；另外，煤炭?jī)r(jià)格上行壓力仍未解除，目前價(jià)格也高于去年同期水平。
有色方面，華創(chuàng)證券數(shù)據(jù)顯示，上期所銅、鋁、鉛、鋅期貨結(jié)算價(jià)觸底反彈，環(huán)比漲幅分別為5.7%、2.7%、7.3%、1.3%；庫存方面，除鋁處于庫存高位，銅、鉛、鋅庫存均有所減少。
根據(jù)近日披露的業(yè)績(jī)預(yù)告，煤炭、鋼鐵、有色等周期板塊業(yè)績(jī)普遍大幅預(yù)增：
陜西煤業(yè)預(yù)計(jì)2017年上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與上年同期相比，將實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為54億元到57億元，而上年同期為盈利2.5億元。
美錦能源預(yù)計(jì)2017年上半年盈利4.8億元–5.2億元，比上年同期增長(zhǎng)389.66% -430.46%。
凌鋼股份預(yù)計(jì)2017年半年度同比將扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4億元左右。
西部礦業(yè)預(yù)計(jì)2017年1-6月份實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)與上年同期相比，將增加730%左右。
建新礦業(yè)公司預(yù)計(jì)2017年上半年盈利2.35億元-2.5億元，比上年同期增長(zhǎng)283.32%-307.78%。
盛屯礦業(yè)預(yù)計(jì)2017年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2.16億元至2.43億元，與上年同期相比將增加300%至350%。
漲價(jià)概念后市還值得參與嗎？
華創(chuàng)證券首席策略分析師王君向記者表示，周期板塊估值處在低位，中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增，風(fēng)險(xiǎn)收益比逐漸提升。“背后表現(xiàn)的是價(jià)格在回落過程中階段性企穩(wěn)，驅(qū)動(dòng)因素是本輪短周期‘強(qiáng)供給、弱需求’的特征?！?/span>
王君認(rèn)為，“對(duì)于一些新興產(chǎn)業(yè)如新能源產(chǎn)業(yè)鏈確實(shí)有一定需求支撐，這使得價(jià)格向上反彈有一定的持續(xù)性?！笨傮w來看，在同時(shí)出現(xiàn)流動(dòng)性好轉(zhuǎn)、價(jià)格反彈以及改革預(yù)期強(qiáng)化的基礎(chǔ)上，“流動(dòng)性改善，經(jīng)濟(jì)不悲觀”的情景支撐了市場(chǎng)結(jié)構(gòu)向著均衡的方向轉(zhuǎn)化并且不斷深化，周期板塊有望與成長(zhǎng)板塊共舞。
聯(lián)訊證券宏觀團(tuán)隊(duì)在接受記者采訪時(shí)指出，現(xiàn)階段周期板塊的上漲屬于悲觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期的修復(fù)，“此前幾個(gè)月對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期有些悲觀，但實(shí)際上只是緩慢下行，而且一些周期股確實(shí)是有利潤(rùn)，比如鋼鐵、煤炭等，并且利潤(rùn)很厚?！?/span>
不過，在談到周期板塊的上行是否可持續(xù)時(shí)，聯(lián)訊證券比較謹(jǐn)慎，“目前看，二季度經(jīng)濟(jì)只是同比小幅回落，但是預(yù)期差修復(fù)所引致的上漲持續(xù)性不會(huì)太久，畢竟下半年經(jīng)濟(jì)還存在下行壓力。”
“政策不松，地產(chǎn)向下，周期難有持續(xù)?！甭?lián)訊證券認(rèn)為，下半年投資壓力稍大，一方面房地產(chǎn)投資開始掉頭，另一方面去杠桿也影響了基建投資，政策的推進(jìn)還取決于金融去杠桿的需要。因此，下半年經(jīng)濟(jì)可能會(huì)緩慢下行，這種情況下周期板塊也難以持續(xù)。
煤炭、鋼鐵、有色、鈦白粉等行業(yè)都迎來一波漲價(jià)，后市可以繼續(xù)關(guān)注。
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