最近資本市場出現(xiàn)了一些新變化，之前大家總是期待漂亮50的陣營能夠擴軍，可問題是好公司的數(shù)量是非常有限的，你真要擴編，除非放松標(biāo)準(zhǔn)。
現(xiàn)在這個難題找到解法了，大家發(fā)現(xiàn)了一條新線索來解鎖了更多的一大批公司：漲價。價格的上漲，可以帶來公司利潤的上升，只要業(yè)績能夠改善，市場就愿意給予相對更高的估值。
漲價的有以下這些東西：最搶眼的是煤炭，煤炭里面首當(dāng)其沖的是動力煤。最新的數(shù)據(jù)是更新到7月12日的環(huán)渤海動力煤價指數(shù)，已經(jīng)突破了580元，上年同期的數(shù)據(jù)是414元。
山西煤價的數(shù)據(jù)漲幅更大，大同和朔州，截止到7月7日的動力煤坑口價格都突破了450元/噸，上年同期價格只有230元。大同的優(yōu)混煤價截止到7月13日的最新價格為644元。
除了煤炭之外，鋼鐵、水泥、玻璃、造紙、建材，這些工業(yè)原材料的價格幾乎集體都出現(xiàn)了上漲。在這其中最吸引人眼球的是西藏第二條鐵路的施工計劃，全球都在關(guān)注，資本市場相關(guān)的幾家西部水泥制造商和鐵路工程施工承包商，直接引爆市場情緒。這一條鐵路打開了大家的想象力，似乎一大批后續(xù)項目呼之欲出，如果你不參考更多的數(shù)據(jù)，很容易認(rèn)為現(xiàn)在經(jīng)濟處在一個強勢復(fù)蘇期。
但是，疑點是顯而易見的。
首先，PMI和PPI在三月份出現(xiàn)了向下的拐點。這兩個東西——采購經(jīng)理人指數(shù)和工業(yè)品出廠價格指數(shù)，如果你要想用單一指標(biāo)了解宏觀經(jīng)濟，這可以說是極簡的指標(biāo)，顯然，它沒有復(fù)蘇。
其次，固定資產(chǎn)投資的增速還是在往下掉。無論是修路、造橋還是蓋房子，新投資項目的開工，都會被統(tǒng)計在這個數(shù)據(jù)中。最新的數(shù)據(jù)是截止到5月31日，房地產(chǎn)的新增投資復(fù)蘇非常明顯，但是整個經(jīng)濟累計投資的增長幅度還是在8.6%的偏低水平，這是從07年以來最低的速度，16年5月份同比是9.6%。
第三個疑點來自于全球。國際大宗商品整體上還處在低谷，大宗商品價格指數(shù)在15年底創(chuàng)下371點的最低記錄，這是09年以來的冰點。然后國際大宗商品從2016年開始復(fù)蘇，到目前為止，仍然在復(fù)蘇，但是力度非常弱。
比如，澳大利亞的煤炭價格在4月份是53美元，價格比我們低很多，而且它去年同期價格是60美元，它還在進(jìn)一步衰退。所以你會看到我們6月份進(jìn)口數(shù)據(jù)，同比大幅增長，我們進(jìn)口了大量的海外大宗商品，因為他們價格很便宜。價格的反差和內(nèi)外不均，也說明了漲價不是全球現(xiàn)象，而是我們自己的一個階段性現(xiàn)象。
最后總結(jié)，從國內(nèi)外價格背離，工業(yè)品和蔬菜價格背離，漲價和投資增速背離，可以大致認(rèn)為，這次漲價可能是階段性的，而不一定是持續(xù)性的，后續(xù)還需要觀察。從投資的角度，這些公司的業(yè)績很可能是一個婚紗照時刻，最美，但不能當(dāng)成常態(tài)。
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