基礎(chǔ)分析家們相信：長(zhǎng)期而言,股票的價(jià)格決定于公司的固定資產(chǎn)及其盈利能力。因此,任何影響固定資產(chǎn)及盈利能力的因素都在基礎(chǔ)分析的考慮范圍之內(nèi)。這些因素非常之多,我在這里列出部分的因素并解釋它們對(duì)股價(jià)的影響。我將它們分成大環(huán)境及小環(huán)境兩類,大環(huán)境指公司外部的因素,小環(huán)境指公司內(nèi)部的因素。另外,還將專門(mén)對(duì)最可能導(dǎo)致股價(jià)上漲的三個(gè)因素加以分析。
基本面分析中的大環(huán)境
1 、利率：可以這么想,社會(huì)的游資數(shù)目是一定的,當(dāng)利率升高時(shí),將錢(qián)存入銀行的吸引力增加,這將使原先可能進(jìn)入股市的資金流進(jìn)銀行。同時(shí),利率的升高使公司的借貸成本增加；
2 、稅收：企業(yè)稅增加,企業(yè)盈利中的稅務(wù)支出增加,使得實(shí)際盈利減少,股價(jià)將往下調(diào)整。
3 、匯率：當(dāng)匯率上調(diào),本國(guó)貨幣升值,增加出口困難,營(yíng)業(yè)額降低,其結(jié)果對(duì)股價(jià)的影響主要是負(fù)面的。匯率屬國(guó)際金融的范疇,它對(duì)股價(jià)影響的機(jī)制極其復(fù)雜,通常是國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)角力的結(jié)果。到底匯率的變動(dòng)怎樣影響股價(jià),誰(shuí)也說(shuō)不清,就這一課題有許許多多篇博士論文,更深入的研究就請(qǐng)讀者們自己去做。我自己專修國(guó)際金融,深知它的復(fù)雜性,炒股的讀者只要知道匯率也屬影響股價(jià)的因素就夠了。
4 、銀根松緊：銀根松時(shí),市場(chǎng)游資增多,對(duì)股票的影響是正面的。銀根緊時(shí)正好相反。
5 、經(jīng)濟(jì)周期：經(jīng)濟(jì)周期是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的必然結(jié)果。當(dāng)某種商品短缺,大家一窩蜂地投資于這種商品的生產(chǎn),隨后的結(jié)果便是生產(chǎn)過(guò)剩。當(dāng)商品短缺時(shí),價(jià)格高昂,生產(chǎn)廠家利潤(rùn)增加,反映在股市便是股價(jià)上升。一旦生產(chǎn)過(guò)剩,就只得減價(jià)銷售,有時(shí)甚至虧本套現(xiàn),這樣盈利自然降低,股價(jià)的表現(xiàn)便是下跌。
6 、通貨膨脹：通貨膨脹對(duì)股價(jià)的影響很難估量,通常政府為了控制通貨膨脹,會(huì)調(diào)高利息,對(duì)股價(jià)的影響主要是負(fù)面的。
7 、政治環(huán)境：大規(guī)模的政治動(dòng)亂必然帶來(lái)大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)混亂。戰(zhàn)爭(zhēng)、政府的頻繁更迭、政局的不穩(wěn)定對(duì)股票的影響是負(fù)面的。
8 、政府的產(chǎn)業(yè)政策：如果政府鼓勵(lì)某些行業(yè),給予扶持,如在稅收上給予減免,融資上給予方便,企業(yè)各方面的要求都給予協(xié)助,結(jié)果自然對(duì)股價(jià)有正面影響。
基本面分析中的小環(huán)境
1 、營(yíng)業(yè)收入：一個(gè)具有發(fā)展?jié)摿Φ墓?其營(yíng)業(yè)收入必須有快速發(fā)展的勢(shì)頭。去年賣出 1 億元的產(chǎn)品,今年 2 億,預(yù)計(jì)明年 4 億。這樣的公司常常提供了股價(jià)在短期內(nèi)翻幾倍的機(jī)會(huì)。
2 、盈利：有些公司做很多生意,就是不賺錢(qián)。公司經(jīng)營(yíng)的好壞主要以盈利作為衡量的標(biāo)準(zhǔn),盈利增加,股價(jià)自然上漲。
3 、固定資產(chǎn)：固定資產(chǎn)就是公司現(xiàn)有所有的“不動(dòng)”的資產(chǎn)。如果公司的市場(chǎng)總價(jià)是 10 億元,固定資產(chǎn)是 15 億元,你可以認(rèn)為股價(jià)沒(méi)有反映公司的價(jià)值,股價(jià)偏低了。
4 、類似公司的情況：大家都生產(chǎn)類似產(chǎn)品,如電視機(jī),其它公司的績(jī)效和這家公司比怎么樣？同類公司通常有類似的經(jīng)濟(jì)周期,股價(jià)的波動(dòng)也類似。
5 、品牌的價(jià)值：有人估算過(guò),可口可樂(lè)這個(gè)名字便值 500 億美元。你打算投資的這家公司有無(wú)過(guò)硬的品牌？這可能對(duì)股價(jià)有深遠(yuǎn)的影響。
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