炒股最怕什么？上市公司造假。年報就是上市公司的一張臉,股民可據(jù)此分析所投資的股票是否安全,能否增值。而對于絕大多數(shù)非財務(wù)專業(yè)出身的股民來說,從何開始學(xué)讀財報成為首先要攻破的難題。
對此,CBN記者請來財務(wù)報表分析專家——現(xiàn)任中央財經(jīng)大學(xué)中國企業(yè)研究中心主任的劉姝威,她曾因質(zhì)疑藍(lán)田公司財報存在重大虛假信息進(jìn)而震撼了整個中國資本市場。
由大及小 先看行業(yè)再看企業(yè)
“讀財報看似高深復(fù)雜,但對于廣大抱有‘理財’心態(tài),而非‘投機(jī)’心態(tài)的普通股民來說,掌握一些基本方法,便可以保證投資穩(wěn)賺不賠?！眲㈡駽BN記者推薦自己新出的一本專門服務(wù)于普通投資者的財務(wù)入門書《劉姝威教你讀財報》。
總結(jié)自己多年分析上市企業(yè)財報的經(jīng)驗,劉姝威歸納出一套適用于普通股民的財報分析法。
分析上市公司所處的行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r和前景,判斷行業(yè)將發(fā)生的變化及其對上市公司的影響,被劉姝威排在財報分析的第一步。
“比如,什么樣的家電行業(yè)上市公司會被淘汰出局？根據(jù)對家電行業(yè)的分析,不具備核心技術(shù)的領(lǐng)先優(yōu)勢和市場狹小的企業(yè)將被淘汰出局?！迸e例在經(jīng)濟(jì)危機(jī)下我國空調(diào)行業(yè)整體呈現(xiàn)負(fù)增長,卻仍實現(xiàn)凈利潤增長的格力電器、青島海爾等名列前茅的家電行業(yè)上市公司時,劉姝威表示。
劉姝威告訴CBN記者,第二步是投資者要學(xué)會辨別系統(tǒng)性風(fēng)險或非系統(tǒng)性風(fēng)險,即上市公司出現(xiàn)的問題是行業(yè)普遍存在的問題,還是上市公司自身存在的問題。
“比如金融風(fēng)暴下化工行業(yè)在全球范圍內(nèi)都出現(xiàn)了系統(tǒng)性風(fēng)險,該風(fēng)險在短期內(nèi)不會消失。因此看化工企業(yè)的話,看它有沒有為做出改變而做好準(zhǔn)備,這是一個關(guān)鍵?！眲㈡硎尽?/span>
由縱到橫 同行比較是關(guān)鍵
對同行業(yè)的上市公司進(jìn)行比較,被劉姝威列為投資者讀財報的第三步。
劉姝威介紹到,在同一行業(yè)中,無論是龍頭企業(yè)還是落后企業(yè),它們的財務(wù)數(shù)據(jù)和財務(wù)指標(biāo)都不會明顯地偏離同一平均值。如果發(fā)生偏離,投資者必須分析其原因,通過比較同業(yè)企業(yè)財務(wù)指標(biāo)、主營產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、經(jīng)營策略等,判斷不同企業(yè)的盈利和發(fā)展空間。
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