資產(chǎn)質(zhì)量分析是指通過對資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)進(jìn)行分析,了解企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量狀況,分析是否存在變現(xiàn)能力受限,如呆滯資產(chǎn)、壞賬、抵押、擔(dān)保等情況,確定各項(xiàng)資產(chǎn)的的實(shí)際獲利能力和變現(xiàn)能力。 通過對企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的分析,能使各利益相關(guān)者對企業(yè)經(jīng)營狀況有一個全面、清晰的了解和認(rèn)識。
對資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)行分析,通?？梢允褂靡韵氯N方法。
首先,比較每股凈資產(chǎn)與調(diào)整后的每股凈資產(chǎn),它可以大致反映變現(xiàn)能力受限的資產(chǎn)在凈資產(chǎn)中的比重。
其次,考慮變現(xiàn)能力受限的會計項(xiàng)目,所謂變現(xiàn)能力指資產(chǎn)轉(zhuǎn)為現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的能力和該資產(chǎn)用于銷售、償還債務(wù)的能力。通常通過分析應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款、預(yù)付賬款的賬齡來反映變現(xiàn)能力的強(qiáng)弱。
第三,分析抵押和擔(dān)保項(xiàng)目,可以了解企業(yè)的或有風(fēng)險,一旦出現(xiàn)違約,所抵押的資產(chǎn)可能會影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營,這些都增加了企業(yè)經(jīng)營的不確定因素。以下我們以江蘇吳中實(shí)業(yè)股份有限公司的資產(chǎn)質(zhì)量為例,進(jìn)行具體分析。
江蘇吳中2005年年報顯示的每股凈資產(chǎn)是2.14元,調(diào)整后的每股凈資產(chǎn)為2.103元。每股凈資產(chǎn)反映的是企業(yè)年末凈資產(chǎn)與股本的比例,調(diào)整后的每股凈資產(chǎn)反映的是扣除壞賬準(zhǔn)備、固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等八項(xiàng)減值準(zhǔn)備和非經(jīng)常性損益以后的凈資產(chǎn)與股本比例,這樣能更加準(zhǔn)確地反映出企業(yè)資產(chǎn)的獲利和變現(xiàn)能力。因?yàn)闇p值準(zhǔn)備是企業(yè)對于未來可能發(fā)生的損失的一種預(yù)計,并不是報告當(dāng)期的實(shí)際損失；非經(jīng)常性損益也不是企業(yè)可持續(xù)的、可以賴以維系的收益能力,扣除這些因素后得到的調(diào)整后每股凈資產(chǎn)能更真實(shí)地反映企業(yè)經(jīng)營狀況。同時,調(diào)整后的每股凈資產(chǎn)/每股凈資產(chǎn)的比例越高,資產(chǎn)質(zhì)量越好。
接下來,我們分析一下應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款和預(yù)付賬款的賬齡情況(見附表)。
從表中可見,應(yīng)收賬款賬面余額年末數(shù)是3.1億元,與期初數(shù)3.51億元相比下降了0.41億元,但從賬齡分析來看,呈現(xiàn)出賬齡長的特點(diǎn)。年末1年以上的應(yīng)收賬款比例都高于期初比例,一方面說明企業(yè)收賬力度不夠,另一方面說明企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)賒賬企業(yè)的信用評價體系,盡可能縮短企業(yè)的資金回籠期。其次,年末應(yīng)收賬款的3.1億元中有16.55%,即0.51億元的賬齡在1-2年中,占年初應(yīng)收賬款1年以內(nèi)的比例是17%,說明2004年新產(chǎn)生的應(yīng)收賬款中,有17%在2005年沒有收回。然后,我們看一下應(yīng)收賬款的壞賬計提比例,5年以下的應(yīng)收賬款賬齡計提比例都在50%以下,說明公司對賬齡較長的應(yīng)收賬款收回可能性有比較樂觀的預(yù)計,只有當(dāng)應(yīng)收賬款的賬齡在5年以上時,公司才計提100%的壞賬準(zhǔn)備。如果公司將來收不回賬齡較長的欠款,計提的壞賬準(zhǔn)備不足以抵償損失,那么對以后期間的損益影響將是比較大的。
接著分析其他應(yīng)收款。其他應(yīng)收款的期末數(shù)是1.05億元,與期初數(shù)0.36億元相比,相差0.69億元。其原因是公司應(yīng)收控股子公司江蘇興業(yè)實(shí)業(yè)有限公司款項(xiàng)年初予以合并抵消,年末因江蘇興業(yè)實(shí)業(yè)有限公司未納入合并報表范圍,而應(yīng)收該公司款項(xiàng)未予以合并抵消。從賬齡看,年末其他應(yīng)收款1年以內(nèi)的比例有了很大提高,幾乎是年初的一倍,并且1年以上各個賬齡段的比例都有很大幅度的降低,說明企業(yè)在對其他應(yīng)收款收賬方面采取了措施,有了很大的改善,縮短了資金回籠期。但是從壞賬計提比例來看,與應(yīng)收賬款存在著同樣的問題,即壞賬計提比例較低,一旦發(fā)生壞賬損失,將對公司今后的損益產(chǎn)生較大影響。
再來分析預(yù)付賬款,預(yù)付賬款年末數(shù)是2.52億元,與期初數(shù)1.9億元相比增加了0.62億元。其原因是公司羽絨采購及服裝出口收購貨款預(yù)付款增長較大引起。從賬齡看,呈現(xiàn)出賬齡長的特點(diǎn)。尤其是2-3年的賬齡,年末數(shù)幾乎是年初數(shù)的2.7倍。說明有一部分資金沒有形成企業(yè)存貨或生產(chǎn)能力,反而被擱置在其他企業(yè)中,賬齡越長,收到所購資產(chǎn)的可能性越小。
最后,我們分析一下企業(yè)的抵押、擔(dān)保情況。截至2005年12月31日,江蘇吳中累積對外擔(dān)保余額為36876.61萬元,均為2005年度發(fā)生,上述對外擔(dān)保系本公司對所屬控股子公司和相關(guān)企業(yè)銀行借款和銀行承兌匯票提供的信用擔(dān)保。累積對外擔(dān)保余額占合并報表本期末凈資產(chǎn)的41%,未超過《證券法》規(guī)定的50%。截至2005年12月31日,江蘇吳中抵押資產(chǎn)情況如下:抵押房產(chǎn)及建筑物原值累計1.91億元,抵押專用設(shè)備原值累計1.06億元,合計2.97億元,占固定資產(chǎn)比重53%。抵押土地使用權(quán)原值累計0.5億元,占無形資產(chǎn)比重79%。公司將對蘇州市商業(yè)銀行股份有限公司56850000股(賬面金額56850000元)投資質(zhì)押給中國銀行吳中支行用于貸款0.5億元,該公司對蘇州商業(yè)銀行的長期股權(quán)投資占股權(quán)投資總額的7%。從上面數(shù)據(jù)可以看出,抵押的土地使用權(quán)占無形資產(chǎn)的比重最高,但無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重卻只有3%,因此抵押的土地使用權(quán)對總資產(chǎn)的影響不大。其次,抵押的房屋建筑物及機(jī)器設(shè)備所占比例較大,超過50%,但固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例為25%,不會對整體經(jīng)營情況造成很大影響。質(zhì)押給中國銀行的蘇州商業(yè)銀行投資僅占長期股權(quán)投資的7%,對公司經(jīng)營情況影響較小。
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