蘋(píng)果8即將上市，公司繼續(xù)堅(jiān)定看好iPhone 8，強(qiáng)勢(shì)引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)鏈二次成長(zhǎng)
事件：蘋(píng)果Q3財(cái)報(bào)(對(duì)應(yīng)國(guó)內(nèi)Q2)顯示Q3營(yíng)收同比增長(zhǎng)7%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)12%。 iPhone 銷(xiāo)量達(dá)到4103部。情況好于市場(chǎng)預(yù)期。Q4(對(duì)應(yīng)國(guó)內(nèi)Q3)指引營(yíng)收490-520億美金，好于市場(chǎng)一致預(yù)期490億美金，毛利率37.5-38%。超預(yù)期充分說(shuō)明iPhone 8備貨情況樂(lè)觀。蘋(píng)果同時(shí)對(duì)airpods出貨預(yù)期樂(lè)觀。
FY17Q4指引樂(lè)觀，iPhone 8將保持強(qiáng)勢(shì)?蘋(píng)果公司對(duì)FY17Q4做出財(cái)務(wù)指引，預(yù)期收入為490億-520億美元，對(duì)比去年同期的455-475億美元，增幅近10%，高于此前的市場(chǎng)預(yù)期(490億美元)，毛利率指引區(qū)間為37.5%-38%，盈利能力持續(xù)強(qiáng)勁。我們預(yù)計(jì)，蘋(píng)果公司今年的3款新機(jī)型將于9月發(fā)布，部分收入將計(jì)入FY17 Q4，蘋(píng)果公司的樂(lè)觀指引預(yù)示了公司對(duì)新機(jī)型銷(xiāo)量的樂(lè)觀預(yù)期。
iPhone 6 Plus的ASP提升，依靠的主要是尺寸的升級(jí)，“Bigger than Bigger”是iPhone 6/6 Plus系列的口號(hào)。尺寸升級(jí)對(duì)上游產(chǎn)業(yè)鏈而言受益方有限，而大尺寸屏幕在當(dāng)時(shí)的安卓陣營(yíng)也并非新鮮事物，尺寸創(chuàng)新的影響力明顯不足;
iPhone 8則有顯著不同，其價(jià)位提升是基于零組件的規(guī)模升級(jí)，依賴(lài)于BOM表內(nèi)細(xì)分?jǐn)?shù)值的普遍上升，OLED屏幕、3D攝像、玻璃外觀等多項(xiàng)新型組件得以應(yīng)用?？傮w來(lái)看，iPhone 8的組件創(chuàng)新中上游產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤娣奖姸?，同時(shí)具備向安卓陣營(yíng)滲透的強(qiáng)勁動(dòng)力，對(duì)消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈影響深遠(yuǎn)。
投資機(jī)會(huì)上，長(zhǎng)城證券建議從四線挖掘受益標(biāo)的，一是關(guān)注OLED、全面屏相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股：深天馬、京東方、大族激光（34.86 -2.76%，診股）、歐菲光（18.85 -1.98%，診股）；二是創(chuàng)新確定性高，有業(yè)績(jī)支撐個(gè)股：藍(lán)思科技（29.90 -0.93%，診股）、長(zhǎng)盈精密（32.10 -0.40%，診股）、歌爾股份（18.78 -2.49%，診股）、匯頂科技（92.06 +0.74%，診股）；三是經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定、業(yè)績(jī)逐漸釋放個(gè)股：信維通信（36.61 -3.28%，診股）、大族激光、立訊精密（19.98 -2.15%，診股）、歐菲光、安潔科技（35.51 -3.51%，診股）；四是市盈率低、市值小、前期回調(diào)且有創(chuàng)新確定性的個(gè)股：欣旺達(dá)（11.57 +0.96%，診股）。
華泰證券建議從產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤娉潭容^高和業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)兩個(gè)角度出發(fā)，布局全面屏爆發(fā)投資機(jī)會(huì)，推薦“大弘馬匯”組合（大族激光、弘信電子（51.10 +0.39%，診股）、深天馬A（22.35 -1.19%，診股）、匯頂科技）。全面屏設(shè)計(jì)在極大提升視覺(jué)效果的同時(shí)，全面屏設(shè)計(jì)也提高了對(duì)手機(jī)零部件質(zhì)量的要求，因此產(chǎn)業(yè)鏈在面板加工、零部件升級(jí)兩個(gè)方面最受益：面板和切割封裝等工藝升級(jí)：關(guān)注深天馬A和大族激光、弘信電子；零部件升級(jí)：匯頂科技（指紋識(shí)別）均將受益全面屏技術(shù)帶來(lái)的行業(yè)革新。
Wind統(tǒng)計(jì)顯示，在32家蘋(píng)果概念公司中，4家已發(fā)布中報(bào)、快報(bào)，其中3家凈利同比增幅為正，大族激光、環(huán)旭電子（14.41 -2.50%，診股）增幅均超100%。業(yè)績(jī)預(yù)告方面，26家公司已發(fā)布中期業(yè)績(jī)預(yù)告，23家預(yù)喜。
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