證監(jiān)會(huì)8月15日連發(fā)三文總結(jié)股市。 字里行間里表達(dá)了監(jiān)管層對今年行情十分滿意的，但是板塊分化太明顯了，大的太強(qiáng)，小的太弱，監(jiān)管層對以“業(yè)績”為導(dǎo)向的投資方式的認(rèn)可，這個(gè)依然是后市的重點(diǎn)，即使在參與創(chuàng)業(yè)板的投資時(shí)候，要銘記這點(diǎn)。下半年有哪些機(jī)會(huì)可抓呢，本文小編和大家一起梳理一下。
證監(jiān)會(huì)：今年以來我國股市總體運(yùn)行平穩(wěn)
中國證監(jiān)會(huì)官方網(wǎng)站發(fā)布最新信息稱，去年以來，證監(jiān)會(huì)堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)，把防控金融風(fēng)險(xiǎn)放到更加重要的位置，會(huì)同有關(guān)部門采取了一系列有力措施消除風(fēng)險(xiǎn)隱患，實(shí)現(xiàn)了資本市場平穩(wěn)運(yùn)行。
統(tǒng)計(jì)顯示，去年3月份至年底，上證綜指、深證成指累計(jì)分別上漲15.46%和11.87%，股指振幅逐季收窄。今年前7個(gè)月，股指穩(wěn)定的態(tài)勢進(jìn)一步鞏固。
證監(jiān)會(huì)分析認(rèn)為，今年以來我國股票市場呈現(xiàn)出如下一些特點(diǎn)：
一是主要股指穩(wěn)中有漲。前7個(gè)月，上證綜指、深證成指、中小板指分別上漲5.46%、3.22%和9%。大盤藍(lán)籌指數(shù)表現(xiàn)良好，上證50、滬深300指數(shù)分別上漲15.36%和12.92%，漲幅高于同期道瓊斯工業(yè)（10.77%）、標(biāo)普500（10.34%）、英國富時(shí)100（3.21%）、德國DAX（5.55%）、日經(jīng)225（4.24%）等境外主要藍(lán)籌指數(shù)。
二是市場波幅明顯收窄。前7個(gè)月，上證綜指在3000點(diǎn)至3300點(diǎn)之間窄幅波動(dòng)，區(qū)間振幅8.98%，明顯小于去年同期，處于較低水平。140個(gè)交易日中，上證綜指漲跌幅均小于2%，其中超過1%的交易日僅8個(gè)。同期，深證成指在9700點(diǎn)至10700點(diǎn)之間運(yùn)行，波動(dòng)也較小。
三是市場估值結(jié)構(gòu)趨于合理。主板市場靜態(tài)市盈率由去年底的19.8倍小幅上升為今年7月底的20.2倍。中小企業(yè)板市盈率由60倍下降至44倍。創(chuàng)業(yè)板市盈率由80倍下降至50倍，降幅達(dá)37.4%。大盤藍(lán)籌股與中小股票的估值結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化。詳情》》》
證監(jiān)會(huì)：并購重組成資本市場支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展重要方式
證監(jiān)會(huì)昨日指出，上市公司并購重組服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)方式調(diào)結(jié)構(gòu)取得明顯成效，按全市場口徑統(tǒng)計(jì)，2013年上市公司并購重組交易金額為8892億元，到2016年已增至2.39萬億元，年均增長率41.14%，并購重組市場化提升，市場秩序進(jìn)一步規(guī)范。
證監(jiān)會(huì)表示，近年來證監(jiān)會(huì)開展“簡政放權(quán)”和“放管服”改革，進(jìn)一步激發(fā)了市場活力，目前A股的資本市場規(guī)模已居全球第二，并購重組已成為資本市場支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要方式。
具體來看，并購重組市場化程度不斷提升。博弈充分、約束力強(qiáng)的第三方發(fā)行成為主流，通過大幅取消和簡化行政審批事項(xiàng)，目前90%的并購重組交易已不需證監(jiān)會(huì)審核，上市公司經(jīng)自主決策并履行信息披露義務(wù)即可實(shí)施。在審批項(xiàng)目中，2015年至2017年前6月，第三方發(fā)行項(xiàng)目單數(shù)在總交易數(shù)量中的比例由63.99%上升至73.81%，交易金額占比由24.30%上升至46.54%。
同時(shí)，并購重組服務(wù)供給側(cè)改革，助力去產(chǎn)能、去庫存，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。2016年鋼鐵、水泥、船舶、電解鋁、煤化工、汽車、紡織、電力等八大產(chǎn)能過剩行業(yè)共有118家上市公司實(shí)施并購重組，合計(jì)交易金額2336.78億元。其中，有的通過減少惡性競爭，提高行業(yè)集中度化解過剩產(chǎn)能。如寶鋼吸并武鋼，合并成立的寶武鋼鐵集團(tuán)是中國第一、全球第二的特大型鋼鐵企業(yè)。有的通過置出過剩產(chǎn)能，置入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，重新“盤活再生”。如*ST濟(jì)柴通過重組置入中石油旗下金融資產(chǎn)、*ST天利成為中石油石油工程業(yè)務(wù)建設(shè)平臺(tái)。詳情》》》
證監(jiān)會(huì)：為穩(wěn)定市場政策措施已全部退出
據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布的文章顯示，今年以來市場估值結(jié)構(gòu)趨于合理。 證監(jiān)會(huì)表示，去年以來牢牢堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，把防控金融風(fēng)險(xiǎn)放到更加重要的位置，會(huì)同有關(guān)部門采取了一系列有力措施消除風(fēng)險(xiǎn)隱患，實(shí)現(xiàn)了資本市場平穩(wěn)運(yùn)行。
證監(jiān)會(huì)表示， 去年3月份至年底，上證綜指、深證成指累計(jì)分別上漲15.46%和11.87%，股指振幅逐季收窄。今年前7個(gè)月，市場穩(wěn)的態(tài)勢進(jìn)一步鞏固，并出現(xiàn)了一些積極變化。具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
一、主要股指穩(wěn)中有漲
前7個(gè)月，上證綜指、深證成指、中小板指分別上漲5.46%、3.22%和9%。大盤藍(lán)籌指數(shù)表現(xiàn)良好，上證50、滬深300指數(shù)分別上漲15.36%和12.92%，漲幅高于同期道瓊斯工業(yè)(10.77%)、標(biāo)普500(10.34%)、英國富時(shí)100(3.21%)、德國DAX(5.55%)、日經(jīng)225(4.24%)等境外主要藍(lán)籌指數(shù)。這是我國宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革取得明顯成效的充分反映。
二、市場波幅明顯收窄
前7個(gè)月，上證綜指在3000點(diǎn)至3300點(diǎn)之間窄幅波動(dòng)，區(qū)間振幅8.98%，明顯小于去年同期，處于較低水平。140個(gè)交易日中，上證綜指漲跌幅均小于2%，其中超過1%的交易日僅8個(gè)。同期，深證成指在9700點(diǎn)至10700點(diǎn)之間運(yùn)行，波動(dòng)也較小。
三、市場估值結(jié)構(gòu)趨于合理
主板市場靜態(tài)市盈率由去年底的19.8倍小幅上升為今年7月底的20.2倍。中小企業(yè)板市盈率由60倍下降至44倍。創(chuàng)業(yè)板市盈率由80倍下降至50倍，降幅達(dá)37.4%。大盤藍(lán)籌股與中小股票的估值結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化。截至7月底，上證50、滬深300指數(shù)市盈率分別為12倍和15倍，均低于同期道瓊斯工業(yè)指數(shù)21倍、標(biāo)普500指數(shù)24倍、英國富時(shí)100指數(shù)29倍、德國DAX指數(shù)19倍、日經(jīng)225指數(shù)18倍等境外主要藍(lán)籌指數(shù)的估值水平。
四、市場運(yùn)行內(nèi)在穩(wěn)定性增強(qiáng)
今年2月17日股指期貨交易限制適度放松以來，股市異常波動(dòng)期間為穩(wěn)定市場所采取的臨時(shí)性政策措施已全部退出。前7個(gè)月，滬深兩市日均成交金額為4423億元，日均新增A股賬戶數(shù)20萬左右，日均新增投資者近7萬人，交易結(jié)算資金余額維持在1.3萬億元左右。這些數(shù)據(jù)都表明股市穩(wěn)定運(yùn)行的基礎(chǔ)在夯實(shí)。詳情》》》
機(jī)構(gòu)稱體現(xiàn)對當(dāng)前市場表現(xiàn)滿意
興業(yè)證券策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，供給側(cè)改革框架下，預(yù)期的波動(dòng)會(huì)被明顯放大。地產(chǎn)資金來源受限，投資下滑。工業(yè)生產(chǎn)投資雙降，外需走弱和環(huán)保督查可能是重要原因。宏微觀證據(jù)指向制造業(yè)投資也在下滑，企業(yè)預(yù)期偏謹(jǐn)慎。
興業(yè)證券策略團(tuán)隊(duì)建議，繼續(xù)布局核心資產(chǎn)、金融龍頭。存量博弈被打破前，指數(shù)仍將維持區(qū)間震蕩，因此觸及前高后市場出現(xiàn)調(diào)整，但向下空間也有限。市場整體的流動(dòng)性環(huán)境仍維持平穩(wěn)，調(diào)整更多由于風(fēng)險(xiǎn)偏好波動(dòng)所導(dǎo)致。
博時(shí)基金首席宏觀策略分析師魏鳳春表示，之前認(rèn)為博弈周期股的風(fēng)險(xiǎn)上升，如果釋放充分之后，周期股也有卷土重來的可能，畢竟周期股基本面無明顯惡化，只是參與周期股的第二波可能要更加謹(jǐn)慎，因?yàn)橹芷诠傻姆只瘜?huì)更大，考慮到市場前期積累了較多的浮盈（尤其是周期板塊），短期調(diào)整或?qū)⒊掷m(xù)。
對于后市走向，中金公司的觀點(diǎn)是，就基本面來看，市場趨勢并沒有逆轉(zhuǎn)，市場在調(diào)整之后的制勝因素仍是盈利水平。周期股短期可能受到壓制，但大消費(fèi)和已經(jīng)逐步顯現(xiàn)價(jià)值、盈利增長有韌性的中小市值成長股值得關(guān)注，券商股也可以逢低吸納。
國信證券認(rèn)為當(dāng)前各項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)均顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍將持續(xù)，從行業(yè)層面看，多數(shù)行業(yè)都已經(jīng)走出了下行拐點(diǎn)進(jìn)入到回升通道，上市公司今年二季度整體利潤增速預(yù)計(jì)高于一季度。市場原先固有的慣性思維開始被逐步打破，下半年經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步向上將不再是奢望，而經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也將開啟A股市場的新征程。
資深股民觀點(diǎn)：證監(jiān)會(huì)最新表示并購重組已成為資本市場支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展重要方式。這是一個(gè)值得關(guān)注的監(jiān)管風(fēng)向，當(dāng)初并購重組粗放式發(fā)展帶來了商譽(yù)減值、一二級(jí)市場套利以及忽悠式重組等系列問題，也才有了后面一年多中小創(chuàng)集體擠泡沫的陣痛期。
散戶代表稱近期監(jiān)管層在公開場合頻繁鼓勵(lì)并購重組，預(yù)計(jì)下半年并購市場在數(shù)量上將有所突破，但并不意味著會(huì)放松對項(xiàng)目的審核標(biāo)準(zhǔn)。
對于并購重組主題的支持力度，證監(jiān)會(huì)給出了四大方向：
1、新興產(chǎn)業(yè)；2、國企改革；3、一帶一路建設(shè)；4、供給側(cè)改革。
愛股君先點(diǎn)評(píng)為快：
一先談功勞。證監(jiān)會(huì)透露，去年3月份至年底，上證、深證漲幅均超10%！為什么從3月算，因?yàn)閯⒅飨?月上任的，且去年1月發(fā)生了熔斷，人家不背前任留下的鍋！況且，按完整年指數(shù)就很難看了，創(chuàng)業(yè)板更是跌成了狗！不好交代啊。
二談指數(shù)。今年上證50、滬深300指數(shù)表現(xiàn)勝過美股，英國、德國、日本股市等！這句話很有意思，說明在管理層眼中，上證50才是親生的，像創(chuàng)業(yè)板是不受待見的，因此，幻想創(chuàng)業(yè)板反轉(zhuǎn)得悠著點(diǎn)，大盤藍(lán)籌還是主線！
三談市場波幅。今年前7個(gè)月，滬指在3000點(diǎn)至3300點(diǎn)之間窄幅波動(dòng)，振幅僅8.98%。這屆管理層認(rèn)為的慢牛，就是震蕩上漲，而非大漲大跌！這意味著，國家隊(duì)控盤能力在加強(qiáng)，而指數(shù)3000點(diǎn)是政策底，3300點(diǎn)可能是相對頂部，想沖過去不會(huì)太容易。
四談市場估值?，F(xiàn)在主板市盈率從19倍上升到20倍，中小板60倍下降至44倍；創(chuàng)業(yè)板80倍降至50倍，估值結(jié)構(gòu)已趨于合理。擠掉中小創(chuàng)估值泡沫，一直是本屆管理層的目標(biāo)，現(xiàn)在看，雖然創(chuàng)業(yè)板還是偏貴，但也達(dá)到了預(yù)期，接下來，只要吃相別那么難看，政策打壓會(huì)變少，題材+次新或迎重生的機(jī)會(huì)。
五談市場穩(wěn)定性。今年前7個(gè)月，兩市日均成交金額為4423億，日均新增A股賬戶數(shù)20萬，日均新增投資者近7萬人。這個(gè)有點(diǎn)自賣自夸了，但反過來想，這也是A股的吸引力，每天這么多新韭菜，日均交易額4000多億，流動(dòng)性多好！
關(guān)注A股三大投資主題
金融是最典型的順周期行業(yè)，與宏觀經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)，最直接受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，金融板塊特別是銀行股價(jià)格未來仍有上行空間。當(dāng)前周期性行業(yè)利潤大幅提升，銀行資產(chǎn)質(zhì)量有望顯著改善，而在經(jīng)濟(jì)回升過程中，銀行的利潤增速也有望走出拐點(diǎn)。從全球視野看，當(dāng)前不止A股市場中的銀行股，全球的銀行股都在上漲，這意味著銀行股的上漲不僅是簡單的避險(xiǎn)行為，更多反映的是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢，而相比全球主要大型商業(yè)銀行，A股市場中的銀行股當(dāng)前仍有較大的估值修復(fù)空間。
對周期股而言，雖然當(dāng)前估值已經(jīng)不再便宜，但在多數(shù)周期品產(chǎn)能短期內(nèi)無法明顯擴(kuò)大的情況下，只要需求繼續(xù)回升，那么商品價(jià)格就可能繼續(xù)上漲，這就使得周期股的利潤具有極大的向上彈性。展望下半年，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速的回升將可能成為周期品需求向上的重要驅(qū)動(dòng)力。從房地產(chǎn)開發(fā)投資產(chǎn)業(yè)鏈角度出發(fā)，房地產(chǎn)投資增速的回升將對鋼鐵、煤炭、有色金屬、建材、化工等領(lǐng)域的上市公司產(chǎn)生直接的業(yè)績催化作用。
沿著居民收入增速企穩(wěn)推動(dòng)消費(fèi)整體回升的邏輯，建議重點(diǎn)關(guān)注三個(gè)投資方向：一是大眾消費(fèi)，包括啤酒、肉制品、紡織服裝、商貿(mào)零售等，這些板塊當(dāng)前股價(jià)普遍處于相對低位，未來向上空間較大，且在本輪消費(fèi)復(fù)蘇過程中，鄉(xiāng)村消費(fèi)要顯著強(qiáng)于城鎮(zhèn)消費(fèi)。二是可選消費(fèi)品，包括旅游、酒店、影視、奢侈品等，重點(diǎn)關(guān)注房地產(chǎn)擠壓效應(yīng)的釋放。三是把農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格看作一個(gè)隱含的看漲期權(quán)，當(dāng)前農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格表現(xiàn)依然不強(qiáng)，相應(yīng)股票價(jià)格也持續(xù)低迷。
7月新增人民幣貸款超預(yù)期 M2同比增速再創(chuàng)歷史新低
中國7月M2貨幣供應(yīng)同比9.2%，預(yù)期9.5%，前值9.4%。中國7月社會(huì)融資規(guī)模12200億元人民幣，預(yù)期10000億元人民幣，前值由17800億元人民幣修正為17762億元人民幣。7月人民幣貸款增加8255億元，預(yù)期值8000億人民幣，前值15400億人民幣，同比多增3619億元。
7月M2增長只有9.2%，增速連續(xù)三個(gè)月低于10%，再創(chuàng)歷史新低！這表明，中國整體信用緊縮已經(jīng)開始，尤其是對銀行同業(yè)業(yè)務(wù)整頓，導(dǎo)致同業(yè)負(fù)債半年縮水超萬億，這是M2增速大幅下滑的主因。
但從新增貸款數(shù)據(jù)看，貨幣并未進(jìn)入實(shí)體，而是搞房貸去了，7月占比重回50%以上！M2與社融增速背離加大，金融去杠桿變成機(jī)構(gòu)性加杠桿，難道經(jīng)濟(jì)又被房地產(chǎn)綁架了？
對股市來說，M2增速放緩影響甚微；畢竟，市場早就反應(yīng)了貨幣收縮，去杠桿已見成效，監(jiān)管的利空也在逐漸出清，沒什么好擔(dān)憂的！
證監(jiān)會(huì)看好股市，這無疑是政策上的大利好，現(xiàn)在市場不缺錢，不缺投資者，市場活躍起來了，更多的機(jī)會(huì)等著我們，相關(guān)利好政策和投資方向會(huì)在財(cái)經(jīng)365股票頻道持續(xù)更新中，大家不要錯(cuò)過哦！
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