?。?）宏觀：研究一個(gè)國(guó)家的財(cái)政政策、貨幣政策、通過(guò)科學(xué)的分析方法，找出市場(chǎng)的內(nèi)在價(jià)值，并與市場(chǎng)實(shí)際價(jià)值作比較，從而挑選出最具投資價(jià)值的股票。
?。?）微觀：研究上市公司經(jīng)濟(jì)行為和相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)變量，為買賣股票提供參考依據(jù)。
在基本面分析上，最根本的還要算是公司基本面分析，對(duì)一家公司基本面分析最重要的還是財(cái)務(wù)分析，這是一門(mén)必修課，如果單單是對(duì)數(shù)據(jù)的解讀，那三大報(bào)表就可以充分說(shuō)明問(wèn)題，但事實(shí)上遠(yuǎn)遠(yuǎn)并沒(méi)有這么簡(jiǎn)單，以我的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)來(lái)看，上市公司多多少少都會(huì)在財(cái)務(wù)報(bào)表上?；ㄕ?，有些甚至直接在財(cái)務(wù)報(bào)表上作假，這些都需要我們自己去發(fā)現(xiàn)并修正過(guò)來(lái)，有些是屬于財(cái)務(wù)手法這不算違規(guī)，有些是故意虛報(bào)瞞報(bào)，有些是直接作假。
比如有些公司為了追求主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，會(huì)把產(chǎn)品或服務(wù)價(jià)格壓低，這種毛利率會(huì)變得非常低，凈利率有時(shí)還會(huì)出現(xiàn)負(fù)數(shù)，這種情況也有可能造成‘應(yīng)收賬款’急劇增加。也有些公司為了年報(bào)好看而把固定資產(chǎn)折舊來(lái)點(diǎn)粉飾或?yàn)榱似骄鶅衾麧?rùn)增長(zhǎng)率而把部分利潤(rùn)當(dāng)成遞延收入處理。
有些明明主營(yíng)業(yè)務(wù)是虧損的，但加上營(yíng)業(yè)外收入可以有很可觀的凈利潤(rùn)，這一切的財(cái)務(wù)手法要通過(guò)經(jīng)驗(yàn)的累積和知識(shí)的學(xué)習(xí)來(lái)慢慢知道怎么修正它，最有力的還是公司年報(bào)，很多財(cái)務(wù)報(bào)表反應(yīng)不出來(lái)的問(wèn)題會(huì)在年報(bào)中有充份說(shuō)明，特別要注意不太引人注意的附注，有時(shí)重大問(wèn)題只會(huì)在角落被蜻蜓點(diǎn)水的提到一下，我們要找的就是這些信息。
基本面分析技巧
一、看主業(yè)
看主業(yè)最主要是看主業(yè)是否突出，主業(yè)利潤(rùn)是否有足夠的空間。
所需要衡量的是主業(yè)之間是否存在相關(guān)性，是否存在上下游關(guān)系，或者可以共享市場(chǎng)、技術(shù)、服務(wù)等資源；利潤(rùn)空間除了要看主業(yè)的毛利潤(rùn)空間，還要看凈利潤(rùn)空間有多大。要特別關(guān)注公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成和主營(yíng)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率情況。
二、看盈利
對(duì)于投資者而言，不僅要了解動(dòng)態(tài)分析公司盈利能力變化，還要把握公司盈利能力質(zhì)量的高低，看看公司的盈利是不是紙上黃金。通常說(shuō)來(lái)，公司的盈利能力如果年度指標(biāo)出現(xiàn)下降，往往是公司中長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)向劣勢(shì)的標(biāo)志。當(dāng)公司盈利能力出現(xiàn)下降的時(shí)，需要特別關(guān)注公司的規(guī)模是否擴(kuò)大，是否能夠保持總利潤(rùn)或者凈利潤(rùn)不變。當(dāng)公司盈利能力出現(xiàn)上升時(shí)，一般要消除偶然因素及季節(jié)性因素的影響，從而判斷這種盈利能力的上升是否可以持續(xù)。
其次還要通過(guò)關(guān)注公司利潤(rùn)構(gòu)成、凈利潤(rùn)率及經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流的情況來(lái)判斷公司盈利的質(zhì)量高低。
每股收益是層層包裝后的產(chǎn)物，要想識(shí)別真面目就必須分析每股收益里所到底包含內(nèi)容。市盈率具有比價(jià)效應(yīng)，可以通過(guò)不同公司的市盈率的比較，判斷出那些公司具有相對(duì)的投資價(jià)值。
如果整個(gè)行業(yè)內(nèi)普遍出現(xiàn)盈利能力上升，就是一波行業(yè)大行情的預(yù)兆。
三、看規(guī)模
看規(guī)模首先要看公司的收入規(guī)模、利潤(rùn)規(guī)模。其次要看公司在做大的同時(shí)是否做強(qiáng)。再則要看公司是否有足夠的拓展空間。在看規(guī)模的時(shí)候主要關(guān)注公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和凈利潤(rùn)。
看規(guī)模中往往能夠發(fā)掘出行業(yè)的龍頭。一些企業(yè)特別是中小型企業(yè)面臨共性問(wèn)題，上市以后發(fā)展的空間有多大，企業(yè)上市以后除了能夠擁有融資渠道，其它的成本，比如勞動(dòng)力的成本、管理的成本等等必然增加，反過(guò)來(lái)會(huì)壓縮這些企業(yè)的利潤(rùn)空間，降低企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。