馬云(螞蟻金服)、馬化騰(騰訊)的股權(quán)分布
(數(shù)據(jù)來源:眾安在線招股說明書)
同行公司的生態(tài)合作伙伴對比
(資料來源:眾安在線招股說明書、興業(yè)證券研究所)
資源的巨大懸殊,也拉開了各家保費(fèi)的差距。根據(jù)保監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示:
2017年1~7月,四家純保險(xiǎn)科技公司泰康在線財(cái)險(xiǎn)、眾安、易安財(cái)險(xiǎn)和安心財(cái)險(xiǎn)的保費(fèi)收入分別為30.1億元人民幣、9.1億元人民幣、4.9億元人民幣及2.2億元人民幣。另外三家的保險(xiǎn)科技公司加起的總保費(fèi)收入只有眾安的一半。
中國保險(xiǎn)科技公司的保費(fèi)
(資料來源:眾安在線招股說明書、興業(yè)證券研究所)
在互聯(lián)網(wǎng)上經(jīng)營保險(xiǎn),最開始拼的是開發(fā)新型保險(xiǎn)的能力,最后拼的就是品牌和價(jià)格。
在某程度上,這兩者都取決于公司的規(guī)模。在“大數(shù)據(jù)”的世界里,誰擁有的資料越多,誰的優(yōu)勢就越強(qiáng)。數(shù)據(jù)量能直接決定一家保險(xiǎn)科技公司的競爭力,這決定了保險(xiǎn)的個(gè)性化程度以及價(jià)格的高低。
三、估值 —— 市場增長空間
投資股票是一門藝術(shù)。
在價(jià)值投資者眼中,風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)先,因此他們認(rèn)為估值高低是取決于安全邊際,相反,在成長性投資者眼中,回報(bào)優(yōu)先,他們認(rèn)為估值高低是取決于現(xiàn)價(jià)值跟未來可到達(dá)天花板之間的距離。
因此,眾安的估值在價(jià)值投資者及成長性投資者眼中爭議特別大。
根據(jù)瑞銀的報(bào)告:公司2017年預(yù)測市凈率為3.6~5倍,2018年為3.6~4.9倍。其市凈率遠(yuǎn)高于其它大型傳統(tǒng)保險(xiǎn)的平均值1.57(2017年9月29日盤中數(shù)值)。
即使將眾安定型為科技公司,與龍頭騰訊控股的預(yù)測市盈率相比,眾安的估值水平亦顯得有點(diǎn)高。
眾安保險(xiǎn)是金融科技第一股,相關(guān)金融科技可繼續(xù)關(guān)注,互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)服務(wù)及保險(xiǎn)信息服務(wù)。未來發(fā)展空間大。相關(guān)標(biāo)的:焦點(diǎn)科技、安碩信息、東方財(cái)富、京天利。