華東醫(yī)藥這家上市公司,最吸引題材君的不是這家公司主營業(yè)務(wù),而是它的六條經(jīng)營理念:
華東醫(yī)藥主營業(yè)務(wù)
公司作為浙江省規(guī)模最大的醫(yī)藥企業(yè),主要從事化學(xué)藥、中藥的原料藥和制劑的生產(chǎn)銷售,以及中西成藥、中藥材、醫(yī)療器械、健康產(chǎn)品等的經(jīng)營,是一家集醫(yī)藥研發(fā)、藥品生產(chǎn)、批發(fā)零售、醫(yī)藥電商、醫(yī)藥物流、健康產(chǎn)業(yè)于一體的大型綜合性企業(yè),從大的方面講,公司業(yè)務(wù)主要分為醫(yī)藥工業(yè)生產(chǎn)和醫(yī)藥商業(yè)經(jīng)銷兩部分。咱們從它的財報報表中就可以看出來,商業(yè)和制造業(yè)占主營業(yè)務(wù)的比重達(dá)到99.9%。
最近兩年,醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)均在醞釀格局變化,藥品招標(biāo)與二次議價對藥品價格的沖擊將愈演愈烈,新技術(shù)與新的商業(yè)模式將不斷涌現(xiàn),企業(yè)間競爭也會更加激烈。這樣最直接的結(jié)果是營收和凈利潤的下滑,我們從上面的財報報表上已經(jīng)看到了。但公司作為國品種最全、產(chǎn)銷量最大的器官移植和糖尿病藥物國產(chǎn)企業(yè),在行業(yè)洗牌時,資源會越來越多地向龍頭企業(yè)靠攏,后期隨著公司新藥的不斷推向市場,加上自己的流通渠道,公司業(yè)務(wù)會越來越大。
華東醫(yī)藥三季報解讀
華東醫(yī)藥(SZ000963)三季報實現(xiàn)收入214.5億元,同比增長13.38%,實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤14.89億元,同比增長24.58%。
東興證券認(rèn)為公司核心品種高速增長拉動工業(yè)端增速,商業(yè)端受兩票制一定影響,整體業(yè)績符合預(yù)期。預(yù)計公司核心品種阿卡波糖增速接近30%,百令膠囊增速18%左右。除此之外,公司銷售規(guī)模過億的品種還包括免疫抑制線的環(huán)孢素(20%以上)、嗎替麥考酚酯(30%以上)、他克莫司(40%以上),消化系統(tǒng)類質(zhì)子泵抑制劑泮托拉唑(+20%),工業(yè)端延續(xù)中報高增速趨勢。
面對2017年國內(nèi)嚴(yán)峻的醫(yī)藥市場形勢,公司堅持以改革創(chuàng)新為指導(dǎo)思想,按照大調(diào)整、大發(fā)展、大科研與大建設(shè)的要求,深入開展全面績效考核管理、優(yōu)化組織架構(gòu)與流程,順利完成了前三季度既定的生產(chǎn)經(jīng)營任務(wù),為全面實現(xiàn)年度經(jīng)營目標(biāo)奠定了良好基礎(chǔ)。
優(yōu)質(zhì)藥企開始逐漸受益
明年醫(yī)療服務(wù)行業(yè)有機(jī)會,隨著醫(yī)改政策的落地實施,醫(yī)院訴求發(fā)生了變化,特別是分級診療效果的顯現(xiàn),中基層醫(yī)療服務(wù)市場擴(kuò)容,能夠滿足這一部分醫(yī)療機(jī)構(gòu)利益訴求的公司有投資價值。包括第三方醫(yī)療服務(wù)提供商,醫(yī)院建設(shè)相關(guān),以及養(yǎng)老康復(fù)領(lǐng)域等等。我們重點(diǎn)看好迪安診斷的機(jī)會。此外再次強(qiáng)調(diào)中藥消費(fèi)品四季度行情,長期看好廣譽(yù)遠(yuǎn)和白云山的投資機(jī)會。