近期坊間盛傳，一些迷你基金數(shù)量較多的基金公司收到了新的規(guī)定，如果一家基金公司旗下的“迷你基金”數(shù)量超過10只，將被暫停新基金發(fā)行；如果某家基金公司同一類型的迷你基金超過3只，也將被暫停發(fā)行同類型基金產(chǎn)品。
倘若傳聞成真，毫無疑問，這是規(guī)范限制迷你基金的一記重拳。此前，監(jiān)管層曾經(jīng)出臺了數(shù)條清理迷你基金的政策，但都收效甚微。這一次規(guī)定變得更加嚴格，時間和懲罰措施也更加明確，海富通、信誠等旗下“迷你基金”較多的公司面臨抉擇，若不想失去新基金發(fā)行資格，必須要對迷你基金采取措施了。
最嚴“迷你基金”新規(guī)或來襲
在業(yè)內(nèi)，一般將資產(chǎn)凈值低于5000萬元的基金稱為“迷你基金”，對于上述消息，盡管目前還沒有任何官方回復(fù)或正式文件，但記者了解到，多家媒體已經(jīng)向基金公司求證，從一些公司處得到了肯定的答復(fù)。
根據(jù)Wind資訊的數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，資產(chǎn)凈值低于5000萬元的基金共有216只，海富通基金公司“迷你基金”數(shù)量最多，達到9只；信誠基金、大成基金等15家公司的“迷你基金”數(shù)量在5—8只之間；長安基金、益民基金等15家公司各有1只迷你基金。
對于這次規(guī)定的修訂，根據(jù)之前的媒體報道，目的是“為了防止盲目申報基金產(chǎn)品、扎堆追逐市場熱點”，而這確實也成為了公募基金中的普遍問題。Wind數(shù)據(jù)顯示，在今年一季度各基金的持股中，有191只個股被同一家基金公司旗下10只以上的基金共同持有。另有多達1059只個股被同一家公司的5只以上基金共同持有，一家公募基金旗下產(chǎn)品抱團持股走向極致。
對此，基巖資本副總裁岑賽銦指出，批量同類型基金產(chǎn)品井噴式發(fā)行或是監(jiān)管層此次限制新基金發(fā)行數(shù)量的主要原因，他認為造成基金同質(zhì)化的主要原因是基金公司一味追求市場熱點，而非在老產(chǎn)品上進行突破；此外，這與目前的代銷模式也有一定關(guān)系，一家銀行托管一只產(chǎn)品，但如果有多家實力相當(dāng)?shù)你y行在市場中競爭，就會出現(xiàn)多只同類型基金競爭的情況。
對于這項新規(guī)，濟安金信基金評價中心主任王群航表示，這是一個好措施，要重重點贊！他認為，清盤基金將因此增多。隨著近兩、三年新基金的發(fā)行越來越多，在資產(chǎn)總規(guī)模增加幅度有限的情況下，存量基金平均規(guī)模的縮小是必然的結(jié)局，其中的典型表現(xiàn)就是有越來越多的“迷你基金”。同時，隨著委外退潮，還將會有更多的“迷你基金”出現(xiàn)。有鑒于此，再加上管理層上述及時的、切中要害的規(guī)范措施，“迷你基金”的清盤必將會在今后一個時期內(nèi)越來越多。
上海某權(quán)益類基金的基金經(jīng)理表示，基金公司對于“迷你基金”的恨大于愛：第一，管理費收入貢獻很低，但仍需要配完整投研團隊進行支持；第二，綜合考慮信息披露等成本，“迷你基金”很難起死回生，已經(jīng)淪為雞肋；第三，此前的維持更多擔(dān)心清盤多會對公司的美譽度有損失。早在2012年以前，基金業(yè)內(nèi)就在討論“迷你基金”退出機制，所以，目前借勢監(jiān)管之手來清盤實際是件好事。
此次監(jiān)管收緊，基金公司或許才會橫下一條心斬斷迷你基金的羈絆，實際上更有利于基金公司優(yōu)化配置投研資源，集中資源把業(yè)績優(yōu)異基金做得更好。
海富通“處境”堪憂
截至目前，雖然還沒有公司被限制申報新基金，但海富通旗下已經(jīng)有9只迷你基金，是距離“被限制”發(fā)行新基紅線最近的公司：其中，海富通雙利債券基金資產(chǎn)規(guī)模僅有891.68萬元，作為近年來新興的熱點大數(shù)據(jù)基金，海富通東財大數(shù)據(jù)資產(chǎn)規(guī)模也僅有4507萬元，此外，海富通上證非周期ETF聯(lián)接、海富通中證低碳等基金也成為“迷你基金”。
在這9只“迷你基金”中包括2只權(quán)益類基金：海富通內(nèi)需熱點為3710萬元，海富通東財大數(shù)據(jù)為4507萬元，均低于5000萬清盤線。而對于這項新規(guī)，公司持有何種態(tài)度呢？記者以基民身份致電海富通基金，公司客服部人員表示，所有“迷你基金”都在正常運行，沒有清盤或者合并的計劃。但基金的具體情況似乎并不樂觀，以海富通東財大數(shù)據(jù)為例，今年年初至6月12日以來，復(fù)權(quán)單位凈值增長率下跌3.86%，在同類的791個基金中排名755。而且，該基金從2016年1月29日成立后，基金規(guī)模連年下降，從最開始募集時的2.4億左右下降到目前的4507萬。
細究規(guī)模萎縮的原因，似乎和業(yè)績表現(xiàn)不佳有著直接的關(guān)系，在陳甄璞管理期間，該基金從成立以來，絕大多數(shù)時間收益率錄得負值，從今年一季度的報告中看到，重倉股中的維宏股份和北京君正從年初至6月12日分別下跌了46.2%和52%。
目前，海富通已經(jīng)有9只基金“踩線”，公司旗幟下另一只基金——海富通大中華精選最新的規(guī)模為6490萬元，離清盤線較近。如果該基金規(guī)模有所下滑，那么海富通將成為第一家被新規(guī)限制發(fā)行新基金的基金公司。
對于新規(guī)中的懲罰措施——不能發(fā)行新基金，很多基金公司認為處罰相對嚴厲，如果正式文件下發(fā)，也會高度重視。“當(dāng)前股市、債市都沒有較好的行情，現(xiàn)在很多公司拿了批文卻不發(fā)基金。但是發(fā)行基金依然是公司的重要業(yè)務(wù)，而且如果被暫停新基金發(fā)行，嚴重時甚至?xí)?dǎo)致客戶對公司的信任度出現(xiàn)問題，所以基金公司一定會盡量避免”，上述上海基金經(jīng)理表示。
那么基金公司有什么處理辦法呢？上海一家券商的基金分析師告訴記者，基金公司一般會用自有資金沖一下規(guī)模。另有業(yè)內(nèi)人士認為，處理迷你基金方式一般有兩種：轉(zhuǎn)型或者清盤，原則上合并也是可以的，但是操作過程過于繁瑣，為了速戰(zhàn)速決，基金公司一般也不愿意選擇合并。所以未來可以預(yù)期，迷你基金清盤會明顯增多，發(fā)展成為基金業(yè)內(nèi)一類常態(tài)現(xiàn)象。
