獨家:6月20日早參猛料必看 今日股市行情一覽

　　目錄：
　　一、全球財經(jīng)要聞消息面
　　【險資】：記者從多位業(yè)內人士處獲悉，在今年上半年A股行情收官之際，多家保險機構召開內部年中策略會，定調下半年投資戰(zhàn)略
　　【MSCI】：投資者們正押注中國A股將在本周被納入MSCI的基準指數(shù)。在決定公布前，摩根士丹利中國A股基金升至2015年12月來最高
　　【煤電重組】：自中國神華（601088）和國電電力（600795）6月5日宣布停牌籌劃重大事項后，日前，雙方再次同時發(fā)布公告稱，正在籌劃重大資產(chǎn)重組，將繼續(xù)停牌至7月4日


　　二、機構情報及市場機會前瞻
　　1、【五大機構情報】公募；險資
　　2、【熱點板塊前瞻】：衛(wèi)星導航、虹膜識別
　　三、今日機構、游資最看好的股票
　　1、西部建設（002302）：浙商紹興解放北路及華泰泰州中心大道游資封板
　　恒基達鑫（002492）：申萬揚州揚子江中路及興業(yè)廣西分公司游資封板
　　2、【機構評級變動】：片仔癀(600436) 尚品宅配(300616)
　　

【每日財經(jīng)、證券要聞連連看】
　　【PPP項目資產(chǎn)證券化】：財政部、央行、證監(jiān)會近日聯(lián)合發(fā)布《關于規(guī)范開展政府和社會資本合作項目資產(chǎn)證券化有關事宜的通知》。通知要求，要分類穩(wěn)妥地推動PPP項目資產(chǎn)證券化，嚴格篩選開展資產(chǎn)證券化的PPP項目，重點支持符合雄安新區(qū)和京津冀協(xié)同發(fā)展、“一帶一路”、長江經(jīng)濟帶等國家戰(zhàn)略的PPP項目開展資產(chǎn)證券化。

　　【法律法規(guī)】：《中華人民共和國統(tǒng)計法實施條例》已經(jīng)2017年4月12日國務院第168次常務會議通過，現(xiàn)予公布，自2017年8月1日起施行。　
　　【貨幣政策】：據(jù)人行公告，央行19日開展1200億元逆回購操作，因當日僅有100億元逆回購到期回籠，故實現(xiàn)凈投放1100億元。進入6月以來，央行流動性投放力度明顯加大，月初即完成對全月到期MLF的加量續(xù)做，近期則持續(xù)通過逆回購操作實施凈投放，特別是投放28天、14天等跨過月度稅收征期乃至跨月末的資金。

　　【數(shù)字貨幣】：貨幣金銀局官網(wǎng)發(fā)布《關于冒用人民銀行名義發(fā)行或推廣數(shù)字貨幣的風險提示》。

　　【信用保證】：上證報一個月前報道的“保監(jiān)會擬發(fā)文規(guī)范信保業(yè)務”一事，終于落地。為規(guī)范信保業(yè)務經(jīng)營行為，防范金融交叉風險，保監(jiān)會昨日下發(fā)《信用保證保險業(yè)務監(jiān)管暫行辦法》(下稱《辦法》)，向社會公開征求意見。

　　【銀監(jiān)會】：6月19日，銀監(jiān)會披露，河北省首家消費金融公司——河北幸福消費金融公司獲準開業(yè)。至此，持牌的消費金融公司增至21家?！　?br/>　　【電商零售】：社科院中國財經(jīng)戰(zhàn)略研究院日前發(fā)布2017年中國電子商務半年報。報告顯示，2016年12月—2017年5月，網(wǎng)上零售額總額達到30229億元，首次在連續(xù)六個月內突破3萬億，相比上年同期增長35.3%，為中國電商零售同期的最高紀錄。

　　【房貸】：雖然監(jiān)管重拳頻出，但是違規(guī)涉房貸款卻并未銷聲匿跡。今年以來，已有多家銀行因此類行為收到監(jiān)管罰單。據(jù)記者不完全統(tǒng)計，今年上半年，監(jiān)管部門開出的劍指“涉房貸款”違規(guī)(包含信貸違規(guī)流入樓市、土地市場)的罰單已經(jīng)超過了20例。

　　【精準扶貧】：中國證監(jiān)會辦公廳副主任曾彤表示，證監(jiān)會集聚資本市場各方力量合力攻堅精準扶貧，不僅堅持定點幫扶，把金融扶貧的理念輸入貧困地區(qū)，而且堅持長效機制，把證券系統(tǒng)的關愛帶入貧困地區(qū)。

　　【可轉債】：就《上海證券交易所上市公司可轉換公司債券發(fā)行實施細則》公開征求意見?！　?br/>　　【并購重組】：據(jù)統(tǒng)計，6月份以來，重組過會案例總計已達12家，且上周的4家上會企業(yè)重組審核均獲通過，而本周還將有5家企業(yè)的重組申請上會。以此計算，6月（還未統(tǒng)計最后一周）的重組上會家數(shù)已接近今年前5個月月平均上會家數(shù)的兩倍。由此可見，并購重組市場逐步回暖，那些符合產(chǎn)業(yè)政策、有利公司發(fā)展的并購案例數(shù)量有望持續(xù)增加?！?br/>　　【險資】：記者從多位業(yè)內人士處獲悉，在今年上半年A股行情收官之際，多家保險機構召開內部年中策略會，定調下半年投資戰(zhàn)略。目前它們的初步判斷是：下半年A股機會可能比上半年更多。

　　【MSCI】：投資者們正押注中國A股將在本周被納入MSCI的基準指數(shù)。在決定公布前，摩根士丹利中國A股基金升至2015年12月來最高。根據(jù)MSCI此前提出的一項縮小化方案，可能納入的A股股票數(shù)量從448支減少到了169支。根據(jù)最新的考慮，人民幣計價的A股在指數(shù)中所占的建議權重也削減了一半，下調到了0.5%。

　　【恒指】：昨日，受港交所上周五發(fā)布市場改革方案，擬給新經(jīng)濟公司“開綠燈”的消息提振，恒指在上周整體下跌1.55%之后出現(xiàn)反彈，單日漲幅達1.16%，創(chuàng)下一個月以來的單日最大漲幅。

　　【煤電重組】：自中國神華（601088）和國電電力（600795）6月5日宣布停牌籌劃重大事項后，日前，雙方再次同時發(fā)布公告稱，正在籌劃重大資產(chǎn)重組，將繼續(xù)停牌至7月4日。

　　【東航物流】：備受矚目的東航物流引入戰(zhàn)投一事終于揭曉答案，東航集團讓出絕對控股權，聯(lián)想等4名投資方及員工持股層合計拿下55%股權。這是國家首批推進的七大領域混合所有制改革試點在民航領域首度實現(xiàn)“落地”。

　　
　
　　
【國際市場】
　　【Survation民調】：目前大多數(shù)英國人都希望就退歐舉行二次公投；69%的被調查者反對“硬退歐”，反對英國離開歐盟關稅同盟。

　　【英國首相特雷莎·梅】：警方已經(jīng)確認發(fā)生在倫敦附近清真寺的汽車沖撞人群事件為“潛在的恐怖襲擊事件”。

　　【法國】：議會選舉初步計票結果，新總統(tǒng)馬克龍所領導的“前進運動”在國民議會的總共577個議席中贏得355個，取得壓倒性多數(shù)席次。

　　【卡塔爾石油公司CEO】：雖與阿聯(lián)酋關系破裂，卡塔爾不會停止供氣。

　　【沙特能源部長】：沙特在4月和5月OPEC減產(chǎn)協(xié)議的履約率高于100%。

　　【韓國財長】：韓國通脹面臨包括食品價格上漲等在內的風險；韓國通脹率可能在第四季度后放緩至1.5%左右的水平。

　　


【新股申購提醒】
　　『志邦股份』：6月20日在上交所進行申購，申購代碼603801，申購上限1.6萬股，申購價格23.47元，主營定制家具產(chǎn)品。



【股指期貨】
　　期指成交持倉方面，IF1707成交14329手，持倉25766手，日增倉1643手；IH1707成交8859手，持倉17430手，日增倉1421手；IC1707成交13114手，持倉23196手，日增倉1603手。

　　期指升貼水方面，IF1707貼水23.67點，IH1707貼水15.32點，IC1707貼水51.41點。

　　外盤方面，截止收稿，A50E06報11097.5點，漲幅為1.07%；成交12.99萬手，持倉61.35萬手。



【A股氣象預測】

　　綜合來看，6月20日周二A股市氣象預期：晴。

【五大機構情報】
　　【公募】年初以來A股呈現(xiàn)明顯的“二八分化”格局，代表優(yōu)質白馬股的上證50不斷創(chuàng)出階段高點，代表成長股的創(chuàng)業(yè)板指則連續(xù)下跌。對此，業(yè)內人士認為，三大原因共振促使上證50等白馬價值股走出一波凌厲的上漲行情。首先，白馬股估值低，符合監(jiān)管層倡導的價值投資理念；其次，中小創(chuàng)股票整體估值較高，市場上的存量資金只能選擇買入低估值的價值股；最后，A股納入MSCI指數(shù)的預期增強，有利于藍籌股的估值水平進一步抬升。

　　【社保基金】據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會近日發(fā)布的5月份私募登記備案月報，截至5月底，基金業(yè)協(xié)會已登記私募基金管理人19112家，已備案私募基金54541只，實繳規(guī)模9.22萬億元。其中，管理規(guī)模大于100億元的有166家私募機構，與去年底相比增加33家，管理總規(guī)模約2萬億元。隨著管理規(guī)模的急速增長，這166家私募的投資取向備受關注。數(shù)據(jù)表明，7只股票國家隊先鎖定，私募基金后跟進；另有12只股票成香餑餑，百億元私募與國家隊“共進一餐”。從一季度國家隊的持股情況看，比較側重于介入券商、銀行、地產(chǎn)、電力等有業(yè)績的權重股，比如介入了江蘇銀行、綠地控股、東興證券、桂冠電力等個股。錢投顧提供的數(shù)據(jù)進行了一番梳理，發(fā)現(xiàn)有7只股票是先有國家隊進駐，后有私募進駐，包括華潤三九、任子行、科隆精化、正業(yè)科技、厚普股份、重慶啤酒、國投電力等。其中，北京和聚投資管理有限公司旗下的和聚鼎寶對沖母基金入圍3只股票，跟隨國家隊特征明顯。

　　【險資】5月以來，保險機構對上市公司調研多集中在工業(yè)機械、金屬/非金屬、家庭裝飾品、電子設備和儀器等行業(yè)的個股上，部分公司受到多路險資的關注，陸家嘴國泰人壽、東吳人壽保持著較高的調研活躍度，多只工業(yè)機械、電子設備與儀器相關概念股更是引發(fā)了保險機構的密切關注。


【熱點板塊前瞻】
　　【衛(wèi)星導航】：據(jù)媒體報道，基于北斗定位系統(tǒng)的手機、手表、智能穿戴、地網(wǎng)終端等應用產(chǎn)品已開始投產(chǎn)，預計于今年10月份左右上市，這些北斗終端產(chǎn)品具有比GPS更精準的定位功能，范圍可以精確到兩厘米。我國北斗衛(wèi)星導航系統(tǒng)正迎來密集發(fā)射期，預計明年率先覆蓋“一帶一路 ”國家并提供基礎服務，2020年前后全面建設覆蓋全球的服務能力，可為全球用戶提供導航定位服務。

　　建議關注：中國衛(wèi)星（600118）、合眾思壯（002383）、海格通信（002465）
　　【智能語音】：據(jù)外電報道，蘋果和谷歌正進行更深入的合作，為iOS版谷歌助手開放更深入的系統(tǒng)集成。蘋果和谷歌正在進行深入的合作，為iOS版谷歌助手開放更深入的系統(tǒng)集成，預計在未來iPhone用戶可以選擇用谷歌助手完全替代蘋果語音助手Siri。

　　建議關注：科大訊飛（002230）、國光電器（002045）
　　【直播】：19日騰訊旗下的NOW直播推出激勵原創(chuàng)內容生產(chǎn)者的“雙十億”生態(tài)扶持計劃，計劃投入二十億，包含十億元專項資金和價值十億的騰訊資源，對其生產(chǎn)者進行獎勵。NOW直播將扶持有制作能力的主播制作精品直播內容，并探索從單一打賞到多模式的盈利模式。

　　建議關注：愷英網(wǎng)絡（002517）、宋城演藝（300144）
　　【騰訊概念】：騰訊近日正式重啟關閉許久的QQ群官方認證系統(tǒng)，由之前的免費申請變成付費申請，每群每年300元。認證需要一次性支付300元/次的認證審核服務費，并不以認證成功為前提，不支持退款。與此同時，微信小程序里開始出現(xiàn)廣告營銷。

　　建議關注：新國都（300130）、波導股份（600130）
　　【廣州新政】：近日，廣州市政府印發(fā)《關于提升城市更新水平促進節(jié)約集約用地的實施意見》。《意見》立足于將城市更新作為廣州城市建設的大戰(zhàn)略、大規(guī)劃來謀劃和設計，提出多項創(chuàng)新措施：鼓勵產(chǎn)業(yè)轉型升級，舊廠房變身新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)的，5年內免收地價；推進城中村全面改造，允許自然村作為改造主體申請全面改造等。

　　建議關注：珠江啤酒（002461）、廣州浪奇（000523）
　　【虹膜識別】：據(jù)外媒報道，蘋果WWDC大會上公布了iOS 11的VRKit工具，其中對于AR以及人臉識別技術的支持，讓很多業(yè)內人士所關注?，F(xiàn)在蘋果供應商Largan透露，蘋果iPhone 8上將會內置3D傳感器組件，用來進行用戶的面部識別和虹膜識別功能。

　　建議關注：蘇州固锝（002079）、歐菲光（002456）

【機構游資動向】
　　云圖控股（002539）：華泰舟山解放東路及中信淄博分公司游資封板，一機構買入1152萬
　　盛天網(wǎng)絡（300494）：中建投杭州慶春路及長江上海東明路游資封板，一機構賣出943萬
　　新五豐（600975）：中信上海漕溪北路及華龍重慶新華路游資封板，一機構賣746萬
　　岷江水電（600131）：中信上海漕溪北路及廣州上海楊高南路游資封板
　　四川九洲（000801）：中信上海漕溪北路及東方義務工人西路游資封板
　　西部建設（002302）：浙商紹興解放北路及華泰泰州中心大道游資封板
　　恒基達鑫（002492）：申萬揚州揚子江中路及興業(yè)廣西分公司游資封板
　　邦訊技術（300312）：東方桂林中山中路及民生河南分公司游資封板
　　華自科技（300490）：中投南京太平南路及浙商臨安萬馬路游資封板
　　漢鼎宇佑（300300）：銀河上海漕寶路及廣州杭州建國北路游資封板
　　智能自控（002877）：銀河重慶民族路及華泰孝感長征路游資封板
　　名雕股份（002830）申萬瑞安安盛路及財通青島海爾路游資封板


【機構評級變動】

　　【片仔癀(600436)】　　　
　　產(chǎn)品進入新一輪提價周期，預計持續(xù)5年以上，漲幅可能接近100%。上一輪提價自2008年開始至2012年持續(xù)5年，終端價格從200元左右上漲到超過400元，漲幅在一倍左右。2012-2015年片仔癀國內價格保持平穩(wěn)。2016年6月底，時隔四年之后終端價格首次上調，從460元/粒上漲至500元/粒；2017年6月底，終端價格從500元/粒再次上漲至530元/粒。我們認為本輪提價周期與上一輪類似，有希望持續(xù)5年以上，終端價格漲幅可能接近一倍?！?br/>　　片仔癀在細分領域處于壟斷地位，原材料稀缺具備漲價動力。片仔癀在保肝護肝領域沒有競爭對手，與片仔癀師出同門的八寶丹，無論是適應癥還是定位都與片仔癀存在較大差異。品牌中藥呈現(xiàn)類似于吉芬商品的特征，價格上升反而刺激了需求，片仔癀消費者多是年收入50萬元以上的高端人群，對價格敏感度低。片仔癀核心原材料為天然麝香，其價格從2010年到2016年上漲3倍，達到450元/g。一頭雄麝年產(chǎn)香20g，養(yǎng)殖費用浮動成本為每頭2000元，目前養(yǎng)麝基本是微利，長期價格看漲。原材料價格的持續(xù)上漲提供了片仔癀價格上漲的持續(xù)動力。　
　　積極開拓華北、北京市場，打破文化區(qū)域限制，未來有望量價齊升。片仔癀在華東、華南區(qū)域認可度明顯高于其他地區(qū)。根據(jù)公司2016年報，剔除了醫(yī)藥商業(yè)的影響，華東、華南區(qū)域銷售額占比分別為59%、22%，華北收入占比僅為7%。隨著閩系商業(yè)精英、政治家近年來的崛起，作為福建文化的杰出代表、福建三寶之一的片仔癀，有望借此機會增強在華北地區(qū)的品牌影響力。經(jīng)測算目前片仔癀每年固定客戶25萬人左右，假設在華北的認知程度與華東地區(qū)接近，未來固定客戶有望提高至40萬人左右，即時片仔癀有望迎來量價齊升?！　?br/>　　部分經(jīng)銷商庫存不足三個月，母公司預收款項同比增長5倍。公司對終端庫存的掌控力較強，目前部分經(jīng)銷商庫存緊張，有些已經(jīng)不足三個月。公司歷史上采取現(xiàn)款現(xiàn)貨的銷售模式，通過分析一季報發(fā)現(xiàn)，母公司預收款史無前例的達到5600萬元，2016年第四季度為2600萬元，此前該指標長期處于百萬元水平。我們認為片仔癀的下游需求旺盛，經(jīng)銷商補庫存的意愿強烈，片仔癀產(chǎn)品存在較強的漲價預期?！　?br/>　　消費升級、品牌中藥再估值，強調原有評級增持。經(jīng)測算如果終端價格上漲20%，將貢獻2.0億左右凈利潤增量。不考慮提價，我們給出公司2017年-2019年凈利潤預測，分別為7.55、9.75、12.63億元，EPS分別為1.25元、1.62元、2.09元，對應PE為44、34、27倍，強調原有投資評級增持?！?br/>　　風險提示：片仔癀終端銷售量不達預期；華北市場開拓進度不達預期。（.申.萬.宏.源）

　
　　【尚品宅配(300616)】
　　事件：　
　　近期我們參觀了公司佛山工廠，并就經(jīng)營近況進行了交流，進一步了解了公司大規(guī)模定制流程和生產(chǎn)方式，以及未來戰(zhàn)略規(guī)劃?！?br/>　　評論：　
　　1、立足全屋定制，大規(guī)模非標定制生產(chǎn)優(yōu)勢領先
　　從家具軟件企業(yè)起家，公司的家居行業(yè)軟件從最開始便立足于全屋定制，以軟件設計為核心競爭力的尚品宅配沒有明顯品類短板，能夠實現(xiàn)真正意義上的全屋定制，客單價較高。一季度，公司衣柜、櫥柜和系統(tǒng)柜收入占比分別為27%、9%和64%，體現(xiàn)了公司較強的全屋定制能力。另一方面，高比例的系統(tǒng)柜因需要更多的非標板材，對于生產(chǎn)排單、揉單、智能分揀等大規(guī)模非標準化的生產(chǎn)加工能力，也提出了更高要求，而多年的運營積累已逐步形成公司制造端的護城河。　
　　2、加盟渠道快速擴張，收入貢獻有望提升
　　一季度，公司直營和加盟分別實現(xiàn)了23%、31%的同店增長，至今增速持續(xù)較好水平。同時，公司以往在定制家具行業(yè)中采用與眾不同的重直營模式，直營收入占比高達5成；而今年開始，明確在持續(xù)優(yōu)化直營效率的同時，充分重視加盟渠道建設，截至5月末，門店總數(shù)已超過1300家，其中，直營門店凈增3家至79家，加盟店增幅超過140家。預計全年直營店擴張放緩，直營店在前兩年快速擴張后將于17年逐步過度為店效釋放；加盟店凈增300家以上，加盟渠道收入貢獻有望提升?！　?br/>　　3、邏輯理順，凈利率提升拐點在即，維持“強烈推薦-A”評級
　　公司經(jīng)營戰(zhàn)略以收入優(yōu)先的同時，兼顧運營效率提升帶動利潤加速增長：1）今年積極投入資源跑馬圈地，通過內生優(yōu)化持續(xù)提升單店產(chǎn)出，預計同店增長有望維持較高水平，為全年收入較好增長提供保障；2）直營門店擴張放緩，加盟渠道加速滲透，明年起渠道紅利有望逐步釋放，帶動整體規(guī)模再上臺階；3）同時，加強生產(chǎn)優(yōu)化、員工管理和費用控制，提升凈利率水平。上調公司2017~2019年EPS分別至為3.41元、5.07元、7.06元（原預測分別為3.10元、4.24元、5.96元），凈利分別同比增長44%、49%、39%，維持“強烈推薦-A”評級?！?br/>　　風險提示：地產(chǎn)調控加劇、加盟商開店進度慢于預期。