摩根士丹利資本國(guó)際公司(MSCI)官方21日宣布自2018年6月起將A股納入新興市場(chǎng)指數(shù)和全球基準(zhǔn)指數(shù)。此前曾有觀點(diǎn)認(rèn)為，A股納入MSCI指數(shù)可能會(huì)分流部分投資港股市場(chǎng)的資金。但業(yè)內(nèi)人士強(qiáng)調(diào)，隨著內(nèi)地和香港資本市場(chǎng)聯(lián)系緊密，港股反而將因此受到提振，恒指21日走軟更多的是受到隔夜美股拖累。
不會(huì)大幅分流資金
分析人士指出，A股納入MSCI指數(shù)會(huì)立即大幅分流港股市場(chǎng)資金的觀點(diǎn)不足為慮。首先，相關(guān)的外部資金具體執(zhí)行要在一年以后，也就是2018年6月；其次，即使有沖擊可能也只是對(duì)于H股的投資略有降低。
美盛環(huán)球資產(chǎn)管理董事總經(jīng)理兼特許財(cái)務(wù)分析師Ajay Dayal認(rèn)為，目前A股于MSCI指數(shù)權(quán)重為0.73%，雖然份額不多，但相信此次只是一個(gè)開(kāi)端，未來(lái)需給予投資者足夠信心，再加大市場(chǎng)份額。他舉例指出，MSCI于1992年把韓國(guó)股市納入相關(guān)指數(shù)中，一開(kāi)始只加入韓國(guó)股市20%市值，6年后才增至100%。至于A股加入后或攤薄其他市場(chǎng)股份的權(quán)重。他表示，部分在A股加H股上市的公司，其H股投資比例短期內(nèi)有可能降低。
從韓國(guó)股市的歷史經(jīng)驗(yàn)可以看出，A股被納入MSCI可以階段性帶來(lái)被動(dòng)的配置性資金需求。對(duì)于A股來(lái)說(shuō)，除了QFII和RQFII等方式之外，目前海外資金主要通過(guò)滬港通和深港通進(jìn)行配置，因此納入決定短期內(nèi)對(duì)于北上資金會(huì)有積極影響。但如果需要外資持續(xù)性配置A股市場(chǎng)，則核心決定因素還是在宏觀基本面因素。
資金將持續(xù)流入港股
業(yè)內(nèi)人士指出，港股市場(chǎng)與A股市場(chǎng)關(guān)聯(lián)度日益升高，A股納入MSCI指數(shù)對(duì)港股市場(chǎng)吸引海外資金也屬于利好，盡管不排除港股短期出現(xiàn)波動(dòng)的可能，但中長(zhǎng)期來(lái)看港股市場(chǎng)仍有上漲空間。特別是港交所、中銀香港等權(quán)重股有望持續(xù)走強(qiáng)。
南華金融集團(tuán)高級(jí)策略師岑智勇接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，A股納入MSCI指數(shù)的消息短期可能會(huì)使得港股表現(xiàn)偏淡，但將有利于港交所、中銀香港等權(quán)重股。此外，這也可能將是AH股價(jià)差拉近的一個(gè)契機(jī)。
分析人士指出，此次獲MSCI納入指數(shù)的A股，均是“滬港通”、“深港通”機(jī)制下的指定品種，反映滬深港通機(jī)制已成為內(nèi)地金融市場(chǎng)開(kāi)放最便捷有效的模式。
數(shù)據(jù)顯示，部分投資者從去年開(kāi)始已經(jīng)積極在關(guān)聯(lián)度極高的港股市場(chǎng)為A股納入MSCI指數(shù)做準(zhǔn)備。截至3月初，通過(guò)港股通凈流入港股市場(chǎng)資金超過(guò)70億美元，日均流入規(guī)模相對(duì)于2016年的數(shù)字增長(zhǎng)了41%。這一舉超越了被動(dòng)追蹤ETF(凈流入16億美元)和其他主動(dòng)管理資金(凈流出10億美元)，成為境外資金流入港股市場(chǎng)的最主要來(lái)源。
自從滬港通開(kāi)通以來(lái)，南下資金凈流入規(guī)模達(dá)570億美元，按日均計(jì)算約占港交所每日總成交量2.2%，3月初該占比上升至4.4%。作為參考，自2014年11月北上資金凈流入規(guī)模為300億美元，按日均計(jì)算約占上交所和深交所每日總成交量的0.7%，但截至3月初，該占比下降至0.6%。