從今年上半年運行的情況來看，市場整體的表現(xiàn)低于年初預期，由于金融監(jiān)管升級以及金融去杠桿的影響，市場在今年上半年呈現(xiàn)出結構性的行情。以上證50為代表的大盤藍籌股表現(xiàn)突出，股價不斷創(chuàng)出新高，但是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)出現(xiàn)了比較大的調整。今年上半年指數(shù)上表現(xiàn)差強人意，其中上證指數(shù)上漲2.86%，深圳成指上漲3.46%，滬深300的漲幅高達10.78%，表現(xiàn)最強的上證50指數(shù)則大幅飆升11.5%，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)卻一路下跌7.34%。顯然，市場上漲呈現(xiàn)出一種結構化的行情，“二八”分化一度變成“一九”分化，大概只有10%的股票漲，90%的股票出現(xiàn)了下跌。在今年5月份市場下跌最多的時候，我提出A股處于黎明前的黑暗，給投資者加油打氣，提振信心。
到了5月份，市場的情況有所好轉，市場上漲家數(shù)也開始出現(xiàn)一定擴散化，從上證50逐漸擴散到像滬深300、中證500等更多的股票。今年上半年的特點是業(yè)績?yōu)橥酰礃I(yè)績、殺估值是主要的特征。上半年都是一些大白馬漲得特別好，股價不斷創(chuàng)出反彈新高，甚至歷史新高，而一些績差股，特別是一些高估值的股票出現(xiàn)了比較大的下跌。所以今年上半年的選股思路就是業(yè)績?yōu)橥酢?/p>
進入下半年，我認為市場指數(shù)上的表現(xiàn)會好與上半年。一個原因是近期公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)開始出現(xiàn)一定的下降，而一季度是全年經(jīng)濟增長的高點，在經(jīng)濟數(shù)據(jù)出現(xiàn)下降情況之下，央行的貨幣政策會把穩(wěn)增長作為一個重要的政策目標，貨幣政策有可能會適度的寬松，貨幣政策出現(xiàn)一個階段性的拐點。第二點就是A股在6月20日已經(jīng)被正式納入MSCI新興市場指數(shù)，雖然首次納入的只是222只大盤A股，并且到明年五月份才有相關的資金進來，但是它可能會成為很多外資抄底A股的重點對象，外資有可能會重點配置這222只大盤A股。第三就是樓市的調整已經(jīng)是板上釘釘，現(xiàn)在樓市的調控還在加強，上半年還有很多人在觀望，很多人在懷疑，以為樓市是很難下跌的，但是現(xiàn)在很多統(tǒng)計數(shù)據(jù)都已經(jīng)顯示國內的樓市已經(jīng)開始出現(xiàn)量價齊跌，特別是成交量下降比較厲害。
下半年A股的表現(xiàn)將超過上半年，體現(xiàn)在好幾個方面。第一是下半年的指數(shù)上會有所突破，上證指數(shù)第一目標是突破3300點，也就是前期反彈的高點。第二目標是突破3600點，也就是去年年初熔斷前的點位。第二就是上漲的個股上會數(shù)量更多，今年上半年主要是上證50在漲，還有一些優(yōu)質的成長股在漲。但是表現(xiàn)突出的個股加在一起也就是100只左右，最多不超過300只。相當于3000股票只有10%的股票漲得比較好，有的時候不到10%，只有5%。下半年我認為可能會有更多的股票出現(xiàn)比較好的上漲，有可能會從現(xiàn)在的10%增長到30%，如果是30%那就達到了將近1000只股票都會有上漲的機會，或許漲得多少會有差別，上漲的覆蓋面會擴大到30%。這是第二個特征。第三個特征就是市場的賺錢效應明顯提高，普通投資者喜歡的一些成長股、小盤股也會有上漲的機會，創(chuàng)業(yè)板會迎來探底回升的機會，這就是下半年運行的特點。
上半年是業(yè)績?yōu)橥?，下半年應該是業(yè)績加成長，既要有業(yè)績支撐，又有一定成長性的股票會表現(xiàn)最佳。今年上半年主要炒的是大行業(yè)的龍頭，今年下半年將擴散到一些細分行業(yè)龍頭。6月份其實已經(jīng)有了這種轉變，細分行業(yè)出現(xiàn)了更好的上漲。預計整個下半年都會呈現(xiàn)這種特征，大家要關注細分行業(yè)龍頭。因為大行業(yè)龍頭漲幅已經(jīng)比較大了，現(xiàn)在已經(jīng)有人開始提示大盤藍籌股上漲過多可能會引發(fā)藍籌泡沫的這種風險，雖然說藍籌股整體的估值還不高，但是個別的藍籌股漲幅過大，可能也會造成局部的泡沫。對于這些股票，可以逐步的來調整比例，逐步地從這些大盤藍籌股中減持出來，獲利了結，分批進入到一些細分行業(yè)龍頭，如水泥、工程機械、重卡、食品飲料、鋰電池等細分行業(yè)龍頭，我認為這是一個重要的思路。
從指數(shù)上來看，過去一年漲得最好的是上證50，未來一年漲得最好的有可能是中證500指數(shù)。因為中證500是把全市場的市值從大到小排列，從前800只股票扣除滬深300之后，剩下的500只。這500只都是一些成長性較好，業(yè)績也較好的一些中小盤個股。這些股票往往是在上漲中彈性最大的，所以大家可以在指數(shù)上重點配置中證500指數(shù)。從抄底的角度來看，在今年5月份市場跌得最多的時候，我指出A股處于黎明前的黑暗，是布局優(yōu)質個股最好的時機?，F(xiàn)在來看，5月份布局的話，現(xiàn)在可能已經(jīng)獲得了10%以上的收益。如果看未來一年，配置業(yè)績加成長的股票收益可能會更高。