市凈率與市盈率的區(qū)別在于分母的不同,凈資產(chǎn)即所有者權(quán)益,包括公司資本金、資本公積金、資本公益金、法定公積金、任意公積金、未分配盈余等項(xiàng)目的合計(jì)。凈資產(chǎn)=所有者權(quán)益(包括實(shí)收資本或者股本、資本公積、盈余公積和未分配利潤等)=資產(chǎn)總額-負(fù)債總額。凈資產(chǎn)的多少是由股份公司經(jīng)營狀況決定的,股份公司的經(jīng)營業(yè)績越好,其資產(chǎn)增值越快,股票凈值就越高,因此股東所擁有的權(quán)益也越多。
凈利潤即稅后利潤,凈利潤=利潤總額-所得稅費(fèi)用=營業(yè)利潤+營業(yè)外收入—營業(yè)外支出-所得稅費(fèi)用,凈利潤是衡量企業(yè)經(jīng)營效益的主要指標(biāo),凈利潤多,企業(yè)的經(jīng)營效益就好;凈利潤少,企業(yè)的經(jīng)營效益就差。
凈資產(chǎn)是權(quán)益指標(biāo),凈利潤是效益指標(biāo),此外,計(jì)算時(shí)每股收益中分母是流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù),而每股凈資產(chǎn)的分母是流通在外普通股股數(shù),之所以后者不存在加權(quán)平均的概念是因?yàn)槊抗墒找嬷衅胀ü晒蓶|凈利潤是時(shí)期數(shù)據(jù),所以股數(shù)也應(yīng)該用加權(quán)平均股數(shù),而每股凈資產(chǎn)的年末普通股股東權(quán)益,是時(shí)點(diǎn)數(shù),所以股數(shù)用年末時(shí)點(diǎn)的數(shù)據(jù),不需要用加權(quán)平均數(shù)。
在對(duì)個(gè)股進(jìn)行估值時(shí),不能簡單的說市凈率低的股票投資價(jià)值高,市凈率高的股票投資價(jià)值低,對(duì)于所有的個(gè)股,市凈率這一指標(biāo)不具有整體可比性,同一個(gè)股,市凈率水平越低,安全系數(shù)越高的說法是可靠的,對(duì)于不同個(gè)股,則要具體情況具體分析,一些破凈的個(gè)股要考慮行業(yè)面臨的周期景氣程度,如果面臨衰退,則對(duì)比歷史走勢則可能還有下行空間。
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