美東時(shí)間周三下午2點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布7月FOMC會(huì)議聲明。維持聯(lián)邦基金利率1%-1.25%區(qū)間穩(wěn)定，符合市場(chǎng)預(yù)期。并宣布“相對(duì)迅速地”啟動(dòng)縮表，暗示最早今年9月開(kāi)始。
修改了哪里？
聲明依舊看好美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況，在第一段“通脹及經(jīng)濟(jì)前景”的表述中，去掉了“溫和增長(zhǎng)”的字樣，稱就業(yè)“保持穩(wěn)健”（solid）。并在評(píng)價(jià)家庭開(kāi)支時(shí)，去掉了“最近幾個(gè)月利好”的字樣，肯定了年初以來(lái)“家庭開(kāi)支和企業(yè)固定投資繼續(xù)擴(kuò)張”。
市場(chǎng)最為關(guān)注的是兩點(diǎn)措辭修改。首先是對(duì)通脹的描述變更，刪除了首段“近期下滑”的字樣，認(rèn)為“整體”12個(gè)月的通脹率指標(biāo)都報(bào)下滑；刪除了對(duì)核心通脹率“大體上”低于2%的表述，即承認(rèn)今年以來(lái)通脹疲軟已成為較為持久的現(xiàn)象。不過(guò)這一“鴿派”言論已計(jì)入市場(chǎng)的預(yù)期中。
第二大看點(diǎn)集中于聲明第五段，即“縮表政策段落”。與華爾街大型投行的預(yù)期相符，該段果然將“今年”開(kāi)啟縮表的時(shí)間詞，替換為“相對(duì)迅速”地縮表，并維持對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展在總體上符合預(yù)期的論斷。此外，聲明去掉了“異見(jiàn)分子”明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席Neel Kashkari的反對(duì)聲音，代表票委們一致通過(guò)了7月的決議。
聲明說(shuō)了什么？
美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將保證循序漸進(jìn)地加息，重申對(duì)通脹率在中期回升至2%的信心，認(rèn)為就業(yè)增速穩(wěn)健，勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)走強(qiáng)。聲明也重申正密切關(guān)注通脹形勢(shì)，目前仍會(huì)對(duì)所持資產(chǎn)進(jìn)行再投資，即維持相對(duì)寬松的貨幣政策。而沒(méi)有修改加息路徑這一點(diǎn)，也早被市場(chǎng)計(jì)入了預(yù)期，也就是說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)今年會(huì)再加息一次。
值得關(guān)注的是，美聯(lián)儲(chǔ)仍認(rèn)為通脹率受到暫時(shí)因素影響，并沒(méi)有針對(duì)加息前景給出任何線索。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)9月FOMC會(huì)議將宣布縮表開(kāi)啟時(shí)間，也有分析師認(rèn)為9月會(huì)宣布10月開(kāi)始縮表。
按照慣例，會(huì)后沒(méi)有安排美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫的記者會(huì)，也沒(méi)有提供更新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)。從去年12月起，美聯(lián)儲(chǔ)在半年內(nèi)共加息三次，每次加息25個(gè)基點(diǎn)。
市場(chǎng)反應(yīng)如何？
聲明發(fā)布后，美股三大指數(shù)一度收窄日內(nèi)漲幅，不過(guò)五分鐘后開(kāi)始反彈。道指重回上漲100點(diǎn)，接近開(kāi)盤(pán)觸及的紀(jì)錄新高，標(biāo)普500指數(shù)也從聲明前的平盤(pán)位反彈?？只胖笖?shù)VIX在聲明前跌至紀(jì)錄新低8.84，隨后交投于9.20，日內(nèi)跌幅1.5%。
美元指數(shù)迅速回落0.4%，跌破94點(diǎn)關(guān)口。歐元兌美元漲幅擴(kuò)大至61點(diǎn)或0.5%，刷新日高至1.1707，逼近周二所創(chuàng)2015年8月以來(lái)最高1.1712。美元兌日元下滑61點(diǎn)，最低觸及111.56，日內(nèi)跌超0.2%?，F(xiàn)貨黃金短線上揚(yáng)6.60美元至日高1255.39美元/盎司，漲幅擴(kuò)大至0.4%。
芝加哥商交所CME根據(jù)聯(lián)邦基金利率期貨的交易計(jì)算得出，12月再加息一次的概率約為49.1%。雖不足50%，但認(rèn)為年內(nèi)只會(huì)加息三次而不是四次的概率，較一個(gè)月前大幅上升。
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