目前股票市場(chǎng)處于“春”的階段，應(yīng)該可以耕耘布局，捕捉機(jī)會(huì)。李迅雷是依據(jù)被稱為“中泰時(shí)鐘”的研究模型，得出這一結(jié)論的。
據(jù)李迅雷介紹，“中泰時(shí)鐘”是在著名的“美林時(shí)鐘”的基礎(chǔ)上，結(jié)合國(guó)內(nèi)的實(shí)際情況，增加考量維度和指標(biāo)后形成的資產(chǎn)配置模型?！爸刑r(shí)鐘”將股市走勢(shì)分為“春、夏、秋、冬”四個(gè)時(shí)段，并對(duì)目前股市維持“春”的階段判斷。
李迅雷根據(jù)統(tǒng)計(jì)和量化分析，得出幾個(gè)頗有啟發(fā)性的結(jié)論。一是做短期投資要跑贏市場(chǎng)難度大。二是對(duì)行業(yè)股、概念股，題材股等，需要去偽存真。統(tǒng)計(jì)顯示，過去十年來表現(xiàn)最好的十個(gè)行業(yè)是網(wǎng)絡(luò)安全、互聯(lián)網(wǎng)金融、網(wǎng)絡(luò)游戲、在線教育、智慧醫(yī)療、智能電視、文化傳媒、大數(shù)據(jù)、第三方支付、云計(jì)算，其共同特征就是屬于技術(shù)革新概念。而表現(xiàn)比較差的十大概念，比如頁(yè)巖氣、絲綢之路、新疆區(qū)域振興、廣東國(guó)資改革等，概念因素比較大，缺乏技術(shù)含量。三是要打破高成長(zhǎng)的神話。統(tǒng)計(jì)分析表明，從2006年至2016年十年間，連續(xù)五年盈利增速20%以上的，只占整個(gè)樣本數(shù)的1.2%；連續(xù)四年盈利增長(zhǎng)達(dá)到20%的也不過2.9%，連續(xù)三年的是6.4%?？傮w來講，連續(xù)三年以上盈利增速能保持在20%以上的，占所有上市公司的比重只不過10%左右。十年里維持持續(xù)增長(zhǎng)的上市公司非常稀缺，大部分公司盈利波動(dòng)非常大。另外，統(tǒng)計(jì)還顯示，A股市場(chǎng)的另一個(gè)特點(diǎn)是，真正拉大盈利差距的是小市值股票。
經(jīng)濟(jì)體量擴(kuò)張態(tài)勢(shì)下，存量經(jīng)濟(jì)開始發(fā)揮主導(dǎo)作用。16日，在由浦江金融論壇理事會(huì)、中國(guó)金融信息中心主辦的浦江金融論壇2017秋季峰會(huì)上，中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)體量越來越大，增量對(duì)存量的影響變小，應(yīng)尋找存量經(jīng)濟(jì)下的投資結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
從房地產(chǎn)來看，中國(guó)的人口積聚仍在持續(xù)中，結(jié)構(gòu)性調(diào)整將帶來機(jī)會(huì)。其一，圍繞著北上廣深周邊的城市依然有發(fā)展的空間。此外，高鐵、地鐵的發(fā)展也會(huì)帶來相關(guān)投資機(jī)會(huì)。
房地產(chǎn)投資帶動(dòng)下，消費(fèi)領(lǐng)域也存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。一方面是與住房相關(guān)的消費(fèi)會(huì)繼續(xù)增加。另一方面，人口老齡化背景下，收入水平也在提高，服務(wù)消費(fèi)增加。伴隨移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，也帶動(dòng)了網(wǎng)上消費(fèi)增加。
對(duì)于資產(chǎn)配置而言，李迅雷認(rèn)為，可以關(guān)注權(quán)益類資產(chǎn)或者債券類資產(chǎn)。經(jīng)濟(jì)增速正?；芈?，投資增速下降，各行各業(yè)收入水平往下走，貨幣政策保持中性，整體環(huán)境有利于債券市場(chǎng)，收益率可能出現(xiàn)回落。
從長(zhǎng)期來看，配置外幣資產(chǎn)仍是趨勢(shì)。近期美元指數(shù)出現(xiàn)大幅回落，歐元?jiǎng)t開始升值。對(duì)此，李迅雷認(rèn)為都是短暫現(xiàn)象，梳理1973年到2016年的統(tǒng)計(jì)表明，美元對(duì)于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的美元指數(shù)總體貶值不過10%，過去44年波動(dòng)較小，但同期美元對(duì)于新興市場(chǎng)的貨幣升值近80倍。
“目前居民配置狀況和我國(guó)的貨幣體量不匹配，增加海外市場(chǎng)、外幣市場(chǎng)的配置，也是一種長(zhǎng)期的配置目標(biāo)?！崩钛咐妆硎究春命S金。作為國(guó)際定價(jià)商品，黃金具有配置價(jià)值。