近期關(guān)于IPO審核“內(nèi)部通知”的三大傳聞均與事實(shí)不符。而如果企業(yè)上市后當(dāng)年業(yè)績(jī)下滑甚至虧損嚴(yán)重，但風(fēng)險(xiǎn)揭示不夠充分，證監(jiān)會(huì)將視情節(jié)輕重采取行政處罰或相應(yīng)措施。
澄清
所謂IPO“內(nèi)部通知”傳聞不實(shí)
4月底，某財(cái)經(jīng)評(píng)論人在微博上發(fā)文稱“據(jù)傳：面對(duì)瘋狂而來的Pre-IPO，證監(jiān)會(huì)內(nèi)部通知：第一，上市輔導(dǎo)時(shí)間要一整年，地方證監(jiān)局驗(yàn)收合格后才能報(bào)材料，這意味著還沒有輔導(dǎo)的公司，至少要1.5年后才可以報(bào)材料，所有公司一視同仁：第二，創(chuàng)業(yè)板3000萬，主板和中小板5000萬利潤(rùn)，作為報(bào)材料基本條件：第三，影視、傳媒、娛樂(含游戲)、文化和互聯(lián)網(wǎng)，原則上勸退。”
昨日，證券時(shí)報(bào)記者從證監(jiān)會(huì)相關(guān)部門獲悉，以上傳聞均與事實(shí)不符，且相關(guān)部門并未對(duì)傳聞所涉內(nèi)容進(jìn)行過修改研究。
證監(jiān)會(huì)有關(guān)人士表示，當(dāng)前，除對(duì)國家規(guī)定已經(jīng)作出限制的行業(yè)，如類金融企業(yè)限制上市外，證監(jiān)會(huì)并未對(duì)其他行業(yè)企業(yè)IPO條件作出特別的限制，所有企業(yè)都是按照受理順序來審核過會(huì).IPO審核過程中，對(duì)擬上市企業(yè)財(cái)務(wù)門檻和輔導(dǎo)期的要求均無變化。
同時(shí)，上述人士指出，但有一點(diǎn)是不同的，就是信息披露要求。考慮到某些行業(yè)的特殊性，從保護(hù)弱勢(shì)群體和中小投資者的角度出發(fā)，真實(shí)、準(zhǔn)確、全面的反映發(fā)行主體的原貌，證監(jiān)會(huì)針對(duì)不同行業(yè)的信息披露要求或有不同。
嚴(yán)審
嚴(yán)把關(guān)為常態(tài)，現(xiàn)場(chǎng)檢查成利器
雖然企業(yè)發(fā)行條件要求并無變化，但審核過程確實(shí)日益嚴(yán)格。
審核率(初審會(huì))：截至5月3日，今年證監(jiān)會(huì)共審結(jié)首發(fā)企業(yè)217家，核準(zhǔn)申請(qǐng)158家，40家在審撤回申請(qǐng)，19家否決，核準(zhǔn)率是72.8%，否決率是27.2%。
否決率(發(fā)審會(huì))：截至5月3日，今年共安排175家企業(yè)上會(huì)，否決率19家，否決率10.9%。
現(xiàn)場(chǎng)檢查：進(jìn)入2017年，現(xiàn)場(chǎng)檢查力度加大。從以往主要采取抽查方式轉(zhuǎn)變?yōu)槌椴楹蛦栴}導(dǎo)向的現(xiàn)場(chǎng)檢查并重。
部門聯(lián)動(dòng)：2017年1-4月份，結(jié)合現(xiàn)場(chǎng)檢查發(fā)現(xiàn)的問題，把2家首發(fā)企業(yè)問題線索移交稽查局處理、將8家保鑒機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)情況通報(bào)機(jī)構(gòu)部、5家會(huì)計(jì)師事務(wù)所執(zhí)業(yè)情況通報(bào)會(huì)計(jì)部、2家律師事務(wù)所執(zhí)業(yè)情況通報(bào)法律部。
以去年四季度為分界，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年1-9月，共有162家企業(yè)召開發(fā)審會(huì)，否決10家，否決率是6.2%。去年四季度以來，IPO進(jìn)入常態(tài)化發(fā)行階段。2016年4季度，共有107家企業(yè)召開發(fā)審會(huì)，否決8家，否決率7.5%。
進(jìn)入2017年，否決率進(jìn)一步上升。記者粗略統(tǒng)計(jì)了一下，截至5月3日，共安排175家企業(yè)上會(huì)，否決率19家，否決率10.9%。
不僅如此，據(jù)證監(jiān)會(huì)有關(guān)人士介紹，還有更多的企業(yè)止步在了初審階段。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，IPO的審核工作流程分為受理、反饋會(huì)、見面會(huì)、初審會(huì)、發(fā)審會(huì)、封卷、核準(zhǔn)發(fā)行等主要環(huán)節(jié)。初審會(huì)由審核人員匯報(bào)發(fā)行人的基本情況、初步審核中發(fā)現(xiàn)的主要問題及反饋意見回復(fù)情況。
記者獲得的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，在初審階段，2016年4季度，證監(jiān)會(huì)共審結(jié)首發(fā)企業(yè)153家，包括核準(zhǔn)、否決、撤回三種情形，其中核準(zhǔn)131家，14家在審企業(yè)撤回申請(qǐng)，8家企業(yè)被發(fā)審委否決，核準(zhǔn)率為85.6%，否決率是14.4%。今年截至5月3日，證監(jiān)會(huì)共審結(jié)首發(fā)企業(yè)217家，其中核準(zhǔn)申請(qǐng)158家，40家在審撤回申請(qǐng)，19家否決，核準(zhǔn)率是72.8%，否決率是27.2%。也就是說相對(duì)于發(fā)審會(huì)，初審階段已經(jīng)過濾掉了一大批有問題的企業(yè)。
無論初審會(huì)還是發(fā)審會(huì)的數(shù)據(jù)，均說明發(fā)行審核“嚴(yán)把關(guān)”已經(jīng)成為常態(tài)。
不僅如此，證監(jiān)會(huì)有關(guān)人士還向記者介紹了現(xiàn)場(chǎng)檢查這一監(jiān)管“利器”的使用的變化。仍然以去年四季度為分界。2016年1-9月，證監(jiān)會(huì)未啟動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)檢查工作。而從去年四季度開始，證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)對(duì)一批企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查工作，由派出機(jī)構(gòu)對(duì)12家企業(yè)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查。值得一提的是，現(xiàn)場(chǎng)檢查的方式也發(fā)生了變化。從以往主要采取抽查方式轉(zhuǎn)變?yōu)槌椴楹蛦栴}導(dǎo)向的現(xiàn)場(chǎng)檢查并重。以四季度為例，12家接受現(xiàn)場(chǎng)檢查的企業(yè)包括了4家信息披露質(zhì)量抽查企業(yè)，6家日常審核發(fā)現(xiàn)重大疑點(diǎn)企業(yè)，以及2家扶貧IPO綠色通道企業(yè)。進(jìn)入2017年，現(xiàn)場(chǎng)檢查力度還在加大。今年3月，證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)了今年第一次現(xiàn)場(chǎng)檢查，圈定34家首發(fā)企業(yè)，其中包括信息披露質(zhì)量抽查企業(yè)14家，日常審核發(fā)現(xiàn)重大疑點(diǎn)的企業(yè)11家，扶貧IPO綠色通道企業(yè)9家。
記者從證監(jiān)會(huì)相關(guān)部門了解到，2017年1-4月份，結(jié)合現(xiàn)場(chǎng)檢查發(fā)現(xiàn)的問題，把2家首發(fā)企業(yè)問題線索移交稽查局處理、將8家保鑒機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)情況通報(bào)機(jī)構(gòu)部、5家會(huì)計(jì)師事務(wù)所執(zhí)業(yè)情況通報(bào)會(huì)計(jì)部、2家律師事務(wù)所執(zhí)業(yè)情況通報(bào)法律部。
次新股業(yè)績(jī)變臉？
風(fēng)險(xiǎn)揭示不充分或?qū)⒈涣P
近期對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)變化的批評(píng)比較多。已發(fā)布一季報(bào)的339家次新上市公司中，總體來看，次新股一季報(bào)成績(jī)單較為平穩(wěn)，超過九成次新股盈利報(bào)喜，但也有32家上市公司凈利潤(rùn)為虧損。
而某券商負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，對(duì)于次新股的業(yè)績(jī)變動(dòng)需要分情況看待，分析業(yè)績(jī)下滑與行業(yè)波動(dòng)趨勢(shì)是否相符有無合理理由。有可能存在兩種情況還需要持續(xù)觀察，一是，企業(yè)本身受經(jīng)濟(jì)周期、行業(yè)周期以及季節(jié)性波動(dòng)導(dǎo)致的業(yè)績(jī)變化。如果同比無明顯變化，則屬于正常波動(dòng)。二是部分創(chuàng)業(yè)板企業(yè)由于體量小，根據(jù)訂單實(shí)施情況確認(rèn)收入，無明顯季節(jié)規(guī)律，上市后當(dāng)期的業(yè)績(jī)無明顯參考價(jià)值。事實(shí)上，統(tǒng)計(jì)顯示，32家一季報(bào)凈利潤(rùn)虧損的上市公司中，創(chuàng)業(yè)板次新股多達(dá)16家。
《證券法》第二十七條規(guī)定，股票依法發(fā)行后，發(fā)行人經(jīng)營與收益的變化，由發(fā)行人自行負(fù)責(zé)；由此變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資者自行負(fù)責(zé)?！耙虼?，投資者需要依據(jù)上市公司披露內(nèi)容，審慎作出投資決策?！?/p>
如果企業(yè)上市后當(dāng)年業(yè)績(jī)下滑甚至虧損嚴(yán)重，但風(fēng)險(xiǎn)揭示不夠充分，證監(jiān)會(huì)將視情節(jié)輕重采取行政處罰或相應(yīng)措施。