規(guī)范上市公司股東減持行為是資本市場基礎(chǔ)性制度組成部分。證監(jiān)會(huì)將修改若干與上市公司大股東減持相關(guān)規(guī)定，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸5月26日在例行新聞發(fā)布會(huì)上表示，規(guī)范大股東減持行為是市場基礎(chǔ)制度的重要部分。
新聞發(fā)布會(huì)問答環(huán)節(jié)
問：市場反映，少數(shù)上市公司的大股東以及對公司經(jīng)營管理有影響力的股東清倉式減持、斷崖式減持等現(xiàn)象引起廣泛關(guān)注，對市場穩(wěn)定運(yùn)行造成一定的沖擊。對此，證監(jiān)會(huì)有何評論？
答：規(guī)范上市公司股東減持行為是資本市場基礎(chǔ)性制度組成部分。自2016年1月發(fā)布實(shí)施《上市公司大股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》(以下簡稱《若干規(guī)定》)以來，我會(huì)在監(jiān)管工作中一直持續(xù)關(guān)注相應(yīng)的效果及問題。總的來看，《若干規(guī)定》在規(guī)范上市公司股東減持行為，促進(jìn)上市公司穩(wěn)健經(jīng)營、回報(bào)中小股東，支持資本市場健康發(fā)展等方面發(fā)揮了積極作用。同時(shí)，也出現(xiàn)了一些值得重視的新情況、新問題。對此，我會(huì)高度重視，專門組織力量進(jìn)行了研究評估。近期，在總結(jié)前一段實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和有關(guān)研究成果的基礎(chǔ)上，借鑒國際通行做法，我會(huì)將修改《若干規(guī)定》，上海、深圳證券交易所也將完善相應(yīng)的交易規(guī)則，引導(dǎo)上市公司有關(guān)股東減持行為規(guī)范有序進(jìn)行。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家韓志國發(fā)文稱，證監(jiān)會(huì)發(fā)言人今天宣布，將修改大股東減持的若干規(guī)定：鑒于大股東減持出現(xiàn)了一些新情況新問題，證監(jiān)會(huì)和交易所將對大股東減持規(guī)定做出修改。毫無疑問，這是市場監(jiān)管向正確方向邁出的重要一步，但在新的規(guī)范意見岀臺(tái)前，應(yīng)全面凍結(jié)大小非減持，以防止孤注一擲套現(xiàn)沖擊市場。
吳國平：減持修改預(yù)期帶來正面和做多導(dǎo)火索效應(yīng)
證監(jiān)會(huì)將修改減持規(guī)定的影響思考：1、對市場肯定形成正面積極效應(yīng)，次新股利好效果最大，因?yàn)橛绊懽钪苯樱?、修改意見出來前敢于抓緊減持的公司，肯定政治錯(cuò)誤，同時(shí)這樣的公司也等于直接宣布基本面不過關(guān)，但負(fù)面影響肯定要小于對市場的整體正面影響，聰明且好的公司應(yīng)該咋做不用我多說了！3、具體細(xì)節(jié)還沒出來，細(xì)節(jié)超預(yù)期與否決定未來對市場正面影響的力度！4、不管如何，這消息對規(guī)范中小創(chuàng)公司引導(dǎo)真正成長公司的價(jià)值挖掘和發(fā)展有利，對中小創(chuàng)，尤其次新版塊的行情展開是實(shí)質(zhì)性做多的導(dǎo)火索！
自4月中旬以來，A股大盤持續(xù)下行并跌破3100點(diǎn)，多家上市公司遭遇重要股東減持。數(shù)據(jù)顯示，2017年1月1日至5月22日，A股上市公司合計(jì)被重要股東減持了49.08億股，合計(jì)減持金額為750.96億元。
此外，《證券日報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，在上述減持中，有103家上市公司遭遇重要股東清倉式減持。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，有170多家上市公司的重要股東減持金額過億元，其中，有3家公司的重要股東減持金額總和皆超過10億元。此外，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在上述減持中，有67家公司被重要股東減持股數(shù)超過1000萬股。
據(jù)《證券日報(bào)》記者整理統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，在2017年1月1日至5月22日期間，有56家上市公司遭到實(shí)際控制人的減持。
值得注意的是，在103家遭遇重要股東減持的上市公司中，也有個(gè)別公司遭到控股股東清倉式減持，其主要減持股份來自于公司實(shí)際控制人持有的資產(chǎn)管理計(jì)劃所持股份。
以龐大集團(tuán)為例，公司公告顯示， 2016年6月17日至2016年7月5日，公司控股股東、實(shí)際控制人龐慶華控制的長城資管計(jì)劃增持公司股份1.07億股，占總股本的1.60%。因長城資管計(jì)劃將到期，長城資管計(jì)劃于5月17日減持1.07億股，不再持有公司股份。本次減持后，龐慶華在公司股東大會(huì)上合計(jì)控制占公司總股本35.1%的表決權(quán)。
而在上述公司遭重要股東清倉式減持的103家公司中，除了公司實(shí)際控制人因資管計(jì)劃到期減持外，還包括上市公司員工持股資管到期減持的情況。
以歐菲光為例，公司曾于2月28日晚公告稱，公司第四期員工持股計(jì)劃于2017年3月1日到期，2月27日及2月28日通過大宗交易賣出1289.5萬股，均價(jià)為33.27元/股，總金額為4.29億元，減持的估值達(dá)到近50倍市盈率。
公告顯示，該員工持股計(jì)劃自2015年9月14日至2015年11月4日完成增持計(jì)劃，增持均價(jià)19.07元/股，耗資近2.46億元，本期持股計(jì)劃自買入完成后鎖定一年。
從上述可見，歐菲光員工持股計(jì)劃非常成功，僅用一年多的時(shí)間就獲得了近75%的收益。值得注意的是，在公司員工持股資管到期減持前期，公司曾發(fā)布業(yè)績喜訊稱，公司2016年1月份至12月份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入267.48億元，同比增長44.6%，光學(xué)光電子行業(yè)平均營業(yè)收入增長率為28.30%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7.36億元，同比增長53.89%。
業(yè)績利好發(fā)布后，歐菲光員工持股資管到期并清倉式減持后，公司股價(jià)一度大跌，遭到投資者質(zhì)疑。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，公司放出業(yè)績利好后，讓員工持股計(jì)劃減持，有利用好消息出貨的動(dòng)機(jī)。
對于此次減持，歐菲光相關(guān)負(fù)責(zé)人向媒體解釋稱，通過大宗交易減持對二級市場并無影響，減持也是因?yàn)橘Y管產(chǎn)品到期，做法并未違規(guī)。
對于此次減持，效果如何還需商榷。