截至5月31日，今年以來總計有200家公司IPO上會，其中165家獲通過、27家被否、3家暫緩表決、5家取消審核，IPO上會被否率為13.5%。而去年全年共有267家公司IPO上會，未能通過審核的公司數(shù)量為31家，上會被否率為11.6%。其中前5月上會的僅有97家公司，未能通過審核的有5家，上會被否率僅5%多一點。
比較去年和今年數(shù)據(jù)，今年前5個月IPO上會企業(yè)數(shù)量明顯增加，較2016年同期增加超過1倍；被否企業(yè)數(shù)量也同步增加，同比增長4.4倍。從IPO上會被否率來看，今年前5個月為13.5%，較去年同期的5%增加超過8個百分點。
海外業(yè)務(wù)成為關(guān)注點
除了常規(guī)的境內(nèi)主要客戶排查外，監(jiān)管部門目前對涉及海外業(yè)務(wù)的公司的審核極為謹(jǐn)慎?！昂Ｍ饪蛻粼旒匐[蔽性更強(qiáng)。國際差異、實地調(diào)查成本高，困難大，都是監(jiān)管上的難題?！币晃煌缎腥耸勘硎尽?/span>
福建永德吉燈業(yè)股份有限公司前兩大客戶朗德萬斯、BITRATE均為海外客戶，并存在客戶高度集中的問題。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，永德吉燈業(yè)2014年-2016年營業(yè)收入分別為3.1億元、3億元、4.3億元，歸屬于母公司所有者凈利潤分別為2213萬元、2618萬元、4830萬元。報告期內(nèi)，公司前五大客戶銷售金額占比在80%至90%左右，其中對第一大客戶的占比均在60%左右。公司90%以上收入來自于境外。
監(jiān)管部門要求公司方面披露境外客戶的開發(fā)方式、交易背景，有關(guān)大額合同訂單的簽訂依據(jù)、執(zhí)行過程，并對第一大客戶朗德萬斯由歐司朗集團(tuán)付款、第二大客戶BITRATE的付款方和客戶不一致的具體情況、原因和合理性，交易真實性作出解釋說明。此外，還要求公司根據(jù)物流運輸記錄、出口單證、海關(guān)數(shù)據(jù)等情況，說明境外客戶銷售收入的核查方法、過程、依據(jù)及結(jié)論。
浙江永泰隆電子股份有限公司2013年、2014年、2015年、2016年1至6月海外收入占比分別為93.89%、91.27%、90.84%、87.73%，客戶主要集中于俄羅斯、巴基斯坦、韓國、荷蘭等國家，但公司在反饋文件和后續(xù)更新文件所述的兩次支付貨款數(shù)額上出現(xiàn)重大偏差。根據(jù)反饋意見，公司回復(fù)稱客戶DC Taipit LLC報告期內(nèi)委托POWERMAN LIMITED向發(fā)行人支付貨款為4527.43萬元人民幣，但在更新文件中上述金額則變?yōu)?260.90萬美元。監(jiān)管部門為此要求公司說明上述差錯的產(chǎn)生原因，并對上述事項的真實性進(jìn)行核查，并確認(rèn)是否存在虛假記載。
此外，寧波震裕科技股份有限公司IPO之旅也因海外業(yè)務(wù)因素受挫。公司曾在2014年、2016年兩年因申報出口鐵芯級進(jìn)模具，商品品名、編碼申報不實，影響國家出口退稅管理，兩次遭到海關(guān)部門處罰。
業(yè)績異常仍是“絆腳石”
在IPO審核中，企業(yè)盈利的穩(wěn)定性一直是監(jiān)管部門審核的核心，圍繞業(yè)績的相關(guān)疑點常常成為企業(yè)IPO上會被否的主要原因之一。
發(fā)審委1月4日在對杭州華光焊接新材料股份有限公司的審核中就明確要求公司解釋報告期內(nèi)經(jīng)營業(yè)績下滑的主要原因和合理性，說明其經(jīng)營業(yè)績是否存在繼續(xù)大幅下滑的風(fēng)險、主要產(chǎn)品之一銀釬料是否存在被其他產(chǎn)品替代的風(fēng)險、所處經(jīng)營環(huán)境是否已經(jīng)發(fā)生或?qū)⒁l(fā)生重大變化、公司持續(xù)盈利能力是否存在重大不確定性。
業(yè)績異常增加同樣受到關(guān)注。5月31日剛剛IPO被否的浙江時代電影院線股份有限公司，其在報告期內(nèi)廣告費收入和其他業(yè)務(wù)收入大幅增長，監(jiān)管部門要求公司方面闡述上述現(xiàn)象的原因及其合理性、可持續(xù)性，并要求公司盤查與廣告收入相對應(yīng)的主要客戶的交易背景、內(nèi)容和金額，廣告投放與電影放映業(yè)務(wù)規(guī)模是否相匹配。
此外，美聯(lián)鋼結(jié)構(gòu)建筑系統(tǒng)（上海）股份有限公司在報告期主營業(yè)務(wù)收入和不同地區(qū)實現(xiàn)銷售收入大幅波動，收入增長趨勢、毛利率水平也有悖于同行業(yè)上市公司變動趨勢，監(jiān)管部門因此要求公司對此進(jìn)行解釋說明。
與之相似的還有廣東日豐電纜股份有限公司。該公司報告期內(nèi)在銷售收入、毛利率同比持平及下降的情況下，2016年1至6月凈利潤卻出現(xiàn)大幅增長，公司主要產(chǎn)品毛利率也遠(yuǎn)高于可比上市公司且變動趨勢相反，發(fā)審委要求公司說明這一異常現(xiàn)象的合理性。
新三板公司IPO進(jìn)程提速
5月24日，凱倫建材IPO過會，成為今年以來第7家成功過會的新三板擬IPO公司，去年全年總共只有1家新三板公司過會；而今年5月份，新三板擬IPO公司成功過會的就有2家，分別為凱倫建材和佩蒂股份。
整體上來看，新三板擬IPO企業(yè)數(shù)量依然處于加速上升通道。據(jù)choice統(tǒng)計，截至目前，首發(fā)在審的企業(yè)共有535家，其中新三板擬IPO企業(yè)共有98家。這98家公司中，擬在創(chuàng)業(yè)板上市的數(shù)量最多，達(dá)48家；擬在主板上市的企業(yè)數(shù)量次之，達(dá)40家；中小板則為10家。目前，審核狀態(tài)處于已反饋的公司有72家。若按目前發(fā)行速度，今年或是新三板公司登陸A股的井噴之年。
據(jù)查，凱倫建材首次遞交材料時間為2015年12月，與其同年遞交材料的新三板公司還有海容冷鏈、華電電氣、百華悅邦、有友食品。此外，目前處于預(yù)先披露更新的新三板公司還有阿科力、族興新材、愛威科技。
從申報時間、審核狀態(tài)上來看，阿科力有望將成為下一個完成“變裝升級”的新三板公司。據(jù)查，阿科力所屬行業(yè)為化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)。根據(jù)其2016年報顯示，公司報告期內(nèi)實現(xiàn)營收2.25億元，同比下滑28.27%；凈利潤4598.86萬元，同比下滑18.88%。
值得一提的是，阿科力的海外銷售情況也成為監(jiān)管部門審核的重點之一。報告期內(nèi)，公司主導(dǎo)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生較大調(diào)整，存在對外銷售情況，其銷售方式也有別于境內(nèi)客戶。監(jiān)管部門因此要求公司根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)、人民幣匯兌損益的計算過程等對海外銷售的真實性出具詳細(xì)報告。在海外業(yè)務(wù)監(jiān)管日趨嚴(yán)格的大勢之下，阿科力公司能否順利闖關(guān)，值得期待。
【多家公司IPO被否】
從嚴(yán)審核 今年IPO通過率降至83%
昨日，證監(jiān)會發(fā)審委審核了3家創(chuàng)業(yè)板公司的IPO（新股首發(fā)）申請，其中深圳市智動力精密技術(shù)股份有限公司、武漢海特生物制藥股份有限公司獲得通過，京博農(nóng)化科技股份有限公司（簡稱“京博農(nóng)化”）被否。截至目前，今年以來共有238家擬上市企業(yè)上會，其中28家企業(yè)被否，5家公司取消審核，6家公司暫緩表決，發(fā)審會通過率為83.6%。
今年以來27家企業(yè)IPO申請被否 5月IPO申請被否率小幅上升
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年以來27家企業(yè)IPO申請被否。其中，5月共計審核64家企業(yè)，9家被否，被否率為14.06%，較4月的12%小幅上升。業(yè)內(nèi)人士分析，未來IPO審核過程中關(guān)注的重點有兩方面：一是嚴(yán)防企業(yè)欺詐發(fā)行、虛假披露等“帶病過會”行為，二是嚴(yán)查業(yè)績操控行為。
今年IPO申請被否公司達(dá)27家 多家企業(yè)涉嫌商業(yè)賄賂折戟首發(fā)
5月31日，證監(jiān)會審核了7家公司的首發(fā)申請。根據(jù)審核結(jié)果，財通證券股份有限公司等6家公司獲得通過，浙江時代電影院線股份有限公司被否?！蹲C券日報》記者經(jīng)過梳理后觀察到，今年以來已經(jīng)有27家公司的IPO申請被否，5家公司取消審核，6家公司暫緩表決。
【擬IPO公司投資邏輯生變】
A股減持新規(guī)挑動新三板擬IPO板塊神經(jīng)
牽一發(fā)而動全身，A股市場減持新規(guī)的發(fā)布，也挑動著新三板擬IPO板塊的神經(jīng)。有業(yè)內(nèi)人士分析稱，押寶新三板擬IPO企業(yè)的投資邏輯可能因此而改變，一二級市場間的套利空間更會被不斷壓縮。
減持新規(guī)實施 IPO前夕PE突擊入股料降溫
近日，證監(jiān)會發(fā)布《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》，上交所、深交所隨即公布了《實施細(xì)則》。這一新規(guī)對以上市作為主要退出途徑的VC/PE機(jī)構(gòu)而言，產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。多位VC/PE人士認(rèn)為，這一規(guī)定將拉長私募股權(quán)投資的退出周期，對于A股市場盛行的Pre-IPO突擊入股，進(jìn)行一二級市場套利是一個打擊，但從長期看，將引導(dǎo)PE機(jī)構(gòu)進(jìn)一步轉(zhuǎn)向長期投資、價值投資，促進(jìn)資金“脫虛向?qū)崱薄?/span>
【IPO最新動向】
地素時尚因需核查相關(guān)事項暫緩IPO發(fā)行工作
地素時尚26日公告，因尚存在事項需要核查，決定暫緩后續(xù)發(fā)行工作，原定于今日進(jìn)行的初步詢價暫緩。
IPO現(xiàn)場核查將陸續(xù)駐場 兩家被抽查企業(yè)主動終止
IPO抽查正進(jìn)入新階段。5月23日，記者了解到，檢查組的人員將在近期駐場開啟檢查。據(jù)記者了解，此次現(xiàn)場檢查是由各地證監(jiān)局稽查組帶隊，抽調(diào)當(dāng)?shù)嘏琶壳暗臅吐伤耸繀⑴c核查，人數(shù)12-15人不等，另外此次核查將進(jìn)行交叉檢查。根據(jù)記者從多家券商了解到的信息，此次核查的核心關(guān)注點仍是財務(wù)數(shù)據(jù)的真實性。
廣州酒家IPO申請獲通過 餐飲企業(yè)A股上市時隔8年破冰
昨日再次上會的廣州酒家集團(tuán)股份有限公司獲得通過。這意味著餐飲企業(yè)在A股上市再次破冰。有私募人士表示，目前餐飲企業(yè)最受關(guān)注的包括持續(xù)盈利能力，以及財務(wù)是否清晰等。另外，未來擴(kuò)張情況、餐品質(zhì)量能否維持現(xiàn)有水平等問題，也都會影響上市的表現(xiàn)。
今年以來13家公司IPO延期發(fā)行 浙商證券成首只推遲發(fā)行券商股
昨日，本應(yīng)該進(jìn)行網(wǎng)上、網(wǎng)下申購的浙商證券，因為發(fā)行價格對應(yīng)的2016年攤薄后扣非市盈率高于中證指數(shù)有限公司發(fā)布的同行業(yè)上市公司二級市場平均市盈率，公司股票被推遲三周發(fā)行。
IPO申請暫緩審核企業(yè)再添1例
又有1家公司的首發(fā)申請被取消審核。根據(jù)證監(jiān)會5月15日發(fā)布的公告，鑒于科邁化工股份有限公司尚有相關(guān)事項需要進(jìn)一步落實，證監(jiān)會決定取消第75次主板發(fā)審委會議對該公司發(fā)行申報文件的審核。
兩公司路演當(dāng)天被叫停 監(jiān)管層慎對“疑情IPO”
一個星期內(nèi)，兩家已經(jīng)IPO過會的公司在路演當(dāng)天暫緩公開發(fā)行，引起了市場普遍關(guān)注，有接受記者采訪的資深投行人士表示，這反映了監(jiān)管層對IPO企業(yè)嚴(yán)格審查的態(tài)度：“對有疑情的公司，如果解釋不清，輿情不斷，就不發(fā)?！?/span>
東莞證券IPO審查中止
因其涉嫌單位行賄一案可能對東莞證券的IPO產(chǎn)生一定影響，錦龍股份今日公告，公司參股的東莞證券已于近日向證監(jiān)會報送了關(guān)于中止審查的申請，并獲得了監(jiān)管部門同意。
【誰又開啟IPO之旅】
芯朋微沖刺創(chuàng)業(yè)板IPO
新三板集成電路（IC）設(shè)計公司芯朋微昨日披露，公司于5月27日召開股東大會，審議通過《關(guān)于公司申請首次公開發(fā)行人民幣普通股股份（A）股并在創(chuàng)業(yè)板上市的議案》。
云南國資藥企沖刺IPO 貴州百靈入股植物藥業(yè)
貴州百靈（002424）5月23日晚公告，公司與云南省工業(yè)投資控股集團(tuán)有限責(zé)任公司（以下簡稱“工投集團(tuán)”）簽訂《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。
珠海銀隆辦理IPO輔導(dǎo)備案登記 董明珠為二股東
據(jù)廣東證監(jiān)局網(wǎng)站顯示，珠海銀隆新能源股份有限公司已于5月17日在廣東證監(jiān)局辦理了輔導(dǎo)備案登記，并進(jìn)行受理公示。由此，備受關(guān)注的珠海銀隆正式開啟A股的IPO之旅。
華致酒行二度沖刺IPO
在因“關(guān)聯(lián)采購”和疑似“突擊任命高管”等問題被證監(jiān)會作出不予核準(zhǔn)IPO申請的決定5年多后，華致酒行最新的招股說明書申報稿日前在證監(jiān)會官網(wǎng)上披露。華致酒行此番再度沖刺IPO，能否美夢成真？
成都銀行再回A股IPO“等候區(qū)”上市進(jìn)展“預(yù)披露”領(lǐng)跑同業(yè)
成都銀行又來排隊了！
在沖刺A股IPO的銀行隊伍中，大連銀行、成都銀行的經(jīng)歷無疑最為坎坷。前者因業(yè)績出現(xiàn)斷崖式下滑等原因而成為首家“終止審查”的排隊銀行，而成都銀行則因?qū)覍摇爸兄箤彶椤倍啻螘簞e上市排隊行列。如今，大連銀行對上市計劃不再提及，而幾進(jìn)幾出的的成都銀行卻于日前“卷土重來”，重返證監(jiān)會首發(fā)股票排隊企業(yè)名單之中。（原標(biāo)題：前5月IPO被否率攀高 細(xì)數(shù)上市路上“絆腳石”）
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