截至5月31日,今年以來(lái)總計(jì)有200家公司IPO上會(huì),其中165家獲通過(guò)、27家被否、3家暫緩表決、5家取消審核,IPO上會(huì)被否率為13.5%。而去年全年共有267家公司IPO上會(huì),未能通過(guò)審核的公司數(shù)量為31家,上會(huì)被否率為11.6%。其中前5月上會(huì)的僅有97家公司,未能通過(guò)審核的有5家,上會(huì)被否率僅5%多一點(diǎn)。
比較去年和今年數(shù)據(jù),今年前5個(gè)月IPO上會(huì)企業(yè)數(shù)量明顯增加,較2016年同期增加超過(guò)1倍;被否企業(yè)數(shù)量也同步增加,同比增長(zhǎng)4.4倍。從IPO上會(huì)被否率來(lái)看,今年前5個(gè)月為13.5%,較去年同期的5%增加超過(guò)8個(gè)百分點(diǎn)。
海外業(yè)務(wù)成為關(guān)注點(diǎn)
除了常規(guī)的境內(nèi)主要客戶排查外,監(jiān)管部門(mén)目前對(duì)涉及海外業(yè)務(wù)的公司的審核極為謹(jǐn)慎。“海外客戶造假隱蔽性更強(qiáng)。國(guó)際差異、實(shí)地調(diào)查成本高,困難大,都是監(jiān)管上的難題?!币晃煌缎腥耸勘硎尽?/p>
福建永德吉燈業(yè)股份有限公司前兩大客戶朗德萬(wàn)斯、BITRATE均為海外客戶,并存在客戶高度集中的問(wèn)題。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,永德吉燈業(yè)2014年-2016年?duì)I業(yè)收入分別為3.1億元、3億元、4.3億元,歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)分別為2213萬(wàn)元、2618萬(wàn)元、4830萬(wàn)元。報(bào)告期內(nèi),公司前五大客戶銷(xiāo)售金額占比在80%至90%左右,其中對(duì)第一大客戶的占比均在60%左右。公司90%以上收入來(lái)自于境外。
監(jiān)管部門(mén)要求公司方面披露境外客戶的開(kāi)發(fā)方式、交易背景,有關(guān)大額合同訂單的簽訂依據(jù)、執(zhí)行過(guò)程,并對(duì)第一大客戶朗德萬(wàn)斯由歐司朗集團(tuán)付款、第二大客戶BITRATE的付款方和客戶不一致的具體情況、原因和合理性,交易真實(shí)性作出解釋說(shuō)明。此外,還要求公司根據(jù)物流運(yùn)輸記錄、出口單證、海關(guān)數(shù)據(jù)等情況,說(shuō)明境外客戶銷(xiāo)售收入的核查方法、過(guò)程、依據(jù)及結(jié)論。
浙江永泰隆電子股份有限公司2013年、2014年、2015年、2016年1至6月海外收入占比分別為93.89%、91.27%、90.84%、87.73%,客戶主要集中于俄羅斯、巴基斯坦、韓國(guó)、荷蘭等國(guó)家,但公司在反饋文件和后續(xù)更新文件所述的兩次支付貨款數(shù)額上出現(xiàn)重大偏差。根據(jù)反饋意見(jiàn),公司回復(fù)稱客戶DC Taipit LLC報(bào)告期內(nèi)委托POWERMAN LIMITED向發(fā)行人支付貨款為4527.43萬(wàn)元人民幣,但在更新文件中上述金額則變?yōu)?260.90萬(wàn)美元。監(jiān)管部門(mén)為此要求公司說(shuō)明上述差錯(cuò)的產(chǎn)生原因,并對(duì)上述事項(xiàng)的真實(shí)性進(jìn)行核查,并確認(rèn)是否存在虛假記載。
此外,寧波震??萍脊煞萦邢薰綢PO之旅也因海外業(yè)務(wù)因素受挫。公司曾在2014年、2016年兩年因申報(bào)出口鐵芯級(jí)進(jìn)模具,商品品名、編碼申報(bào)不實(shí),影響國(guó)家出口退稅管理,兩次遭到海關(guān)部門(mén)處罰。
業(yè)績(jī)異常仍是“絆腳石”
在IPO審核中,企業(yè)盈利的穩(wěn)定性一直是監(jiān)管部門(mén)審核的核心,圍繞業(yè)績(jī)的相關(guān)疑點(diǎn)常常成為企業(yè)IPO上會(huì)被否的主要原因之一。
發(fā)審委1月4日在對(duì)杭州華光焊接新材料股份有限公司的審核中就明確要求公司解釋報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑的主要原因和合理性,說(shuō)明其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)是否存在繼續(xù)大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)、主要產(chǎn)品之一銀釬料是否存在被其他產(chǎn)品替代的風(fēng)險(xiǎn)、所處經(jīng)營(yíng)環(huán)境是否已經(jīng)發(fā)生或?qū)⒁l(fā)生重大變化、公司持續(xù)盈利能力是否存在重大不確定性。
業(yè)績(jī)異常增加同樣受到關(guān)注。5月31日剛剛IPO被否的浙江時(shí)代電影院線股份有限公司,其在報(bào)告期內(nèi)廣告費(fèi)收入和其他業(yè)務(wù)收入大幅增長(zhǎng),監(jiān)管部門(mén)要求公司方面闡述上述現(xiàn)象的原因及其合理性、可持續(xù)性,并要求公司盤(pán)查與廣告收入相對(duì)應(yīng)的主要客戶的交易背景、內(nèi)容和金額,廣告投放與電影放映業(yè)務(wù)規(guī)模是否相匹配。
此外,美聯(lián)鋼結(jié)構(gòu)建筑系統(tǒng)(上海)股份有限公司在報(bào)告期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和不同地區(qū)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入大幅波動(dòng),收入增長(zhǎng)趨勢(shì)、毛利率水平也有悖于同行業(yè)上市公司變動(dòng)趨勢(shì),監(jiān)管部門(mén)因此要求公司對(duì)此進(jìn)行解釋說(shuō)明。
與之相似的還有廣東日豐電纜股份有限公司。該公司報(bào)告期內(nèi)在銷(xiāo)售收入、毛利率同比持平及下降的情況下,2016年1至6月凈利潤(rùn)卻出現(xiàn)大幅增長(zhǎng),公司主要產(chǎn)品毛利率也遠(yuǎn)高于可比上市公司且變動(dòng)趨勢(shì)相反,發(fā)審委要求公司說(shuō)明這一異?,F(xiàn)象的合理性。
新三板公司IPO進(jìn)程提速
5月24日,凱倫建材IPO過(guò)會(huì),成為今年以來(lái)第7家成功過(guò)會(huì)的新三板擬IPO公司,去年全年總共只有1家新三板公司過(guò)會(huì);而今年5月份,新三板擬IPO公司成功過(guò)會(huì)的就有2家,分別為凱倫建材和佩蒂股份。
整體上來(lái)看,新三板擬IPO企業(yè)數(shù)量依然處于加速上升通道。據(jù)choice統(tǒng)計(jì),截至目前,首發(fā)在審的企業(yè)共有535家,其中新三板擬IPO企業(yè)共有98家。這98家公司中,擬在創(chuàng)業(yè)板上市的數(shù)量最多,達(dá)48家;擬在主板上市的企業(yè)數(shù)量次之,達(dá)40家;中小板則為10家。目前,審核狀態(tài)處于已反饋的公司有72家。若按目前發(fā)行速度,今年或是新三板公司登陸A股的井噴之年。
據(jù)查,凱倫建材首次遞交材料時(shí)間為2015年12月,與其同年遞交材料的新三板公司還有海容冷鏈、華電電氣、百華悅邦、有友食品。此外,目前處于預(yù)先披露更新的新三板公司還有阿科力、族興新材、愛(ài)威科技。
從申報(bào)時(shí)間、審核狀態(tài)上來(lái)看,阿科力有望將成為下一個(gè)完成“變裝升級(jí)”的新三板公司。據(jù)查,阿科力所屬行業(yè)為化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)。根據(jù)其2016年報(bào)顯示,公司報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.25億元,同比下滑28.27%;凈利潤(rùn)4598.86萬(wàn)元,同比下滑18.88%。
值得一提的是,阿科力的海外銷(xiāo)售情況也成為監(jiān)管部門(mén)審核的重點(diǎn)之一。報(bào)告期內(nèi),公司主導(dǎo)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生較大調(diào)整,存在對(duì)外銷(xiāo)售情況,其銷(xiāo)售方式也有別于境內(nèi)客戶。
監(jiān)管部門(mén)因此要求公司根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)、人民幣匯兌損益的計(jì)算過(guò)程等對(duì)海外銷(xiāo)售的真實(shí)性出具詳細(xì)報(bào)告。在海外業(yè)務(wù)監(jiān)管日趨嚴(yán)格的大勢(shì)之下,阿科力公司能否順利闖關(guān),值得期待。(原標(biāo)題:前5月A股IPO上會(huì)被否率大幅提高 業(yè)績(jī)穩(wěn)定性成監(jiān)管核心)
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