截至6月30日，今年以來證監(jiān)會(huì)已審核275家公司首發(fā)申請(qǐng)，37家被否，否決率13.45%，而2016年全年共計(jì)18家企業(yè)IPO被否，否決率為2.21%。其中，今年6月份共審核42家企業(yè)首發(fā)申請(qǐng)，否決10家，否決率為23.81%，遠(yuǎn)高于5月份的14.06%。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上半年IPO申請(qǐng)的否決率明顯高于去年，意味著在IPO發(fā)行總體提速的同時(shí)，監(jiān)管部門從嚴(yán)審核的趨勢(shì)沒有改變。同時(shí)，監(jiān)管部門相關(guān)信息披露更透明，首發(fā)企業(yè)申請(qǐng)被否的原因比以往更清晰，有利于企業(yè)自身改善，也有利于提升上市公司整體的質(zhì)量。
五類因素成“攔路虎”
今年以來IPO被否企業(yè)數(shù)量大增，中國證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，其中絕大多數(shù)被否企業(yè)被發(fā)審委質(zhì)疑其持續(xù)經(jīng)營能力。
值得注意的是，5月份以來發(fā)審委對(duì)是否存在商業(yè)賄賂方面詢問頗多。以5月24日上會(huì)的普元信息為例，由于公司2014年-2016年間銷售費(fèi)用占營業(yè)收入的比重遠(yuǎn)高于所列舉的同行業(yè)可比上市公司平均水平，證監(jiān)會(huì)要求發(fā)行人代表說明費(fèi)用支付及管理的內(nèi)部控制制度及執(zhí)行情況，如何控制銷售費(fèi)用報(bào)銷的內(nèi)容合法合規(guī)，是否存在商業(yè)賄賂。
業(yè)內(nèi)人士指出，IPO申請(qǐng)被否的原因主要有以下幾個(gè)方面：一是內(nèi)控制度的有效性及會(huì)計(jì)基礎(chǔ)的規(guī)范性存疑；二是經(jīng)營狀況或財(cái)務(wù)狀況異常；三是持續(xù)盈利能力存疑；四是關(guān)聯(lián)交易及關(guān)聯(lián)關(guān)系存疑；五是申請(qǐng)文件的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整和及時(shí)性存疑等。
需要特別指出的是，由于訴訟、涉嫌侵權(quán)、輿論質(zhì)疑等緣由，部分企業(yè)被暫緩上市。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，共有4家公司發(fā)行暫緩，分別是四川僑源氣體股份有限公司、常州永安公共自行車系統(tǒng)股份有限公司、今創(chuàng)集團(tuán)股份有限公司、地素時(shí)尚股份有限公司。而去年同期，并沒有新股發(fā)行暫緩的案例。
上半年IPO籌資額大增
安永全球IPO市場(chǎng)調(diào)研報(bào)告顯示，2017年上半年A股市場(chǎng)有246家公司首發(fā)上市，共籌資1256億元人民幣，A股IPO宗數(shù)和籌資額分別同比增長303%和336%。
具體來看，在上海證券交易所主板上市的企業(yè)數(shù)量為120家，在深圳證券交易所中小板、創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)數(shù)量分別為44家、82家。按照證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)的新上市企業(yè)數(shù)量最多，達(dá)到了35家，汽車制造業(yè)有19家，化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)有17家，位居前三。
從募集金額來看，中國銀河、浙商證券、中原證券募資總額位居前三，分別為40.86億元、28.17億元、28億元；蘇墾農(nóng)發(fā)、歐派家居、新鳳鳴3家公司募資也超過了20億元。募資最小的是至純科技、立昂技術(shù)、熙菱信息，分別僅為0.9億元、1.17億元、1.24億元。
主承銷商方面，上半年廣發(fā)證券承銷保薦上市企業(yè)數(shù)量最多，達(dá)21家，海通證券、國信證券均以18家的數(shù)量位居第二，國金證券以13家的數(shù)量位居第三。
“從上半年統(tǒng)計(jì)出來的審批數(shù)、獲批數(shù)和上市數(shù)來看，總體節(jié)奏穩(wěn)健，是以穩(wěn)定市場(chǎng)信心為宗旨的?！卑灿缹徲?jì)服務(wù)合伙人沈巖表示，今年第二季度，由于資本市場(chǎng)走勢(shì)有所下行，新股發(fā)行略有放緩。二季度新股發(fā)行籌資額環(huán)比下降20%，新股發(fā)行批文也同時(shí)放緩，對(duì)市場(chǎng)起到一定穩(wěn)定作用。
審核趨嚴(yán)態(tài)勢(shì)已確立
在IPO發(fā)行總體提速的同時(shí)，審核趨嚴(yán)態(tài)勢(shì)已經(jīng)確立。
市場(chǎng)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，今年下半年，IPO發(fā)行節(jié)奏和數(shù)量可能將與上半年保持大體一致。同時(shí)，監(jiān)管層嚴(yán)把新股審核質(zhì)量關(guān)的做法也不會(huì)改變。
證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸此前強(qiáng)調(diào)，下一步，證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步強(qiáng)化發(fā)行監(jiān)管，嚴(yán)格審核，在嚴(yán)防企業(yè)造假的同時(shí)，嚴(yán)密關(guān)注企業(yè)通過短期縮減人員、降低工資、減少費(fèi)用、放寬信用政策促進(jìn)銷售等方式粉飾業(yè)績的情況，一經(jīng)發(fā)現(xiàn)，將綜合運(yùn)用專項(xiàng)問核、現(xiàn)場(chǎng)檢查、采取監(jiān)管措施、移送稽查等方式嚴(yán)肅處理。
鄧舸表示，今后，證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)定期公布終止審查和未通過發(fā)審會(huì)的IPO企業(yè)名單及審核中關(guān)注的主要問題，持續(xù)提高發(fā)行監(jiān)管工作的透明度，進(jìn)一步貫徹落實(shí)“依法、全面、從嚴(yán)”監(jiān)管的工作要求，督促發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)，提高首發(fā)企業(yè)申報(bào)質(zhì)量，支持符合條件的企業(yè)上市融資，提升資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，維護(hù)經(jīng)濟(jì)金融安全，為資本市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展不斷提供源頭活水。
證監(jiān)會(huì)主席助理宣昌能此前表示，證監(jiān)會(huì)將按照相關(guān)法律法規(guī)，進(jìn)一步優(yōu)化審核工作，提高審核效率，積極支持科技實(shí)力突出、創(chuàng)新能力強(qiáng)、業(yè)績?cè)鲩L快的符合條件的企業(yè)發(fā)行上市。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，下半年，監(jiān)管層將會(huì)更關(guān)注擬IPO公司的質(zhì)量，嚴(yán)把IPO企業(yè)質(zhì)量關(guān)，將問題企業(yè)拒之門外，將IPO機(jī)會(huì)留給真正的質(zhì)優(yōu)企業(yè)，才能達(dá)到有效服務(wù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的目的，同時(shí)給市場(chǎng)增添新的投資機(jī)遇。
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