自1992年下半年開(kāi)始籌備,到2017年8月完成混合所有制改革,聯(lián)通這一路行來(lái),已有25載,期間主要經(jīng)歷了五輪股權(quán)變革。
聯(lián)通是中國(guó)通信行業(yè)改革次數(shù)最多、改革情況最復(fù)雜的運(yùn)營(yíng)商。與中電信的“拆拆拆”不同,公司如其名,這家“聯(lián)合通信公司”的發(fā)展路上,一直是在“合合合”。
在多次行業(yè)重組中,國(guó)信尋呼、吉通、北方十省電信公司資產(chǎn)、長(zhǎng)城CDMA移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)、小網(wǎng)通等公司先后并入聯(lián)通。而這一次混改之后,聯(lián)通的股權(quán)結(jié)構(gòu)還將更加復(fù)雜。
第一輪變革
1992~1994:聯(lián)通成立
1992年下半年,電子部、電力部和鐵道部聯(lián)合向國(guó)務(wù)院正式提出組建聯(lián)通公司的請(qǐng)示報(bào)告。
1993年12月14日,國(guó)務(wù)院發(fā)布178號(hào)文件,正式同意三部委共同組建聯(lián)通。次年7月19日,中國(guó)聯(lián)通正式成立。
由于掛靠國(guó)家經(jīng)貿(mào)委,業(yè)務(wù)則受郵電部管理,所以在組建之初,聯(lián)通主要接受5部委共同管理。
為了打破壟斷,引入競(jìng)爭(zhēng),從成立開(kāi)始,聯(lián)通就是一家股東多、股權(quán)分散的公司。
下圖為成立初期,聯(lián)通集團(tuán)的股權(quán)結(jié)構(gòu)圖:
第二輪變革
1998~2000:增資擴(kuò)股國(guó)有化
在此期間,聯(lián)通經(jīng)歷的主要股權(quán)變動(dòng)有:
(1)原股東現(xiàn)金增資12.2億元。
(2)原中國(guó)郵電電信總局持有的國(guó)信尋呼全部權(quán)益,共計(jì)68.8億元,被劃歸聯(lián)通集團(tuán),作為國(guó)家投入資本金。
(3)財(cái)政部將1994年撥入“聯(lián)通集團(tuán)”開(kāi)辦費(fèi)中的103萬(wàn)元、1999年的5.9億元入網(wǎng)費(fèi)、安排給聯(lián)通集團(tuán)中央國(guó)債轉(zhuǎn)貸資金的本金10億元,全部轉(zhuǎn)為國(guó)家投入資本金,并追加投資41億元現(xiàn)金。
(4)在此期間,光大集團(tuán)、中國(guó)國(guó)際信托投資公司、信國(guó)安通信有限公司、中國(guó)(福建)對(duì)外貿(mào)易中心集團(tuán)公司、中國(guó)銀行、中國(guó)華潤(rùn)總公司均有與中國(guó)聯(lián)通股權(quán)相關(guān)的變動(dòng)。
此次變動(dòng)后,聯(lián)通集團(tuán)的股權(quán)結(jié)構(gòu)成為:
第三輪變革
2000~2007:聯(lián)通上市及注資
這一輪變革其實(shí)包括了紅籌上市、A股上市、多輪資產(chǎn)注入、整體上市、股權(quán)分置改革、國(guó)資增持等先后多輪股權(quán)變動(dòng),但由于以上變動(dòng)關(guān)聯(lián)性高,且動(dòng)作連續(xù),所以歸為整體一輪。
其中的重點(diǎn)事件主要包括:
(1)20000年6月,聯(lián)通紅籌公司在紐約和香港兩地共同上市。
(2)2001年12月,聯(lián)通集團(tuán)與“聯(lián)通興業(yè)”、“北京聯(lián)通興業(yè)”、“聯(lián)通進(jìn)出口”、“聯(lián)通尋呼”4家公司共同成立“中國(guó)聯(lián)合通信股份有限公司”,次年,股份公司在A股上市。
(3)2002年至2003年,聯(lián)通先后成立“聯(lián)通新世紀(jì)”和“聯(lián)通新世界”,以其為平臺(tái),將多省GSM業(yè)務(wù)與網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)注入聯(lián)通紅籌公司。
(4)2006年5月,聯(lián)通A股公司實(shí)施股權(quán)分置改革,聯(lián)通集團(tuán)對(duì)A股公司的股持比例從69.32%下降至60.74%。
(5)2007年9月,聯(lián)通集團(tuán)回購(gòu)小股東手中股份數(shù)的29.958%并予以注銷,并以資本公積金轉(zhuǎn)增股本,注冊(cè)資本由165億元擴(kuò)充至393億元,國(guó)資委持股比例由80.02%上升至84.13%。
本輪變革后,聯(lián)通的股權(quán)結(jié)構(gòu)為:
第四輪變革
2008:聯(lián)通網(wǎng)通合并
2008年,中國(guó)電信業(yè)再次重組。其中與聯(lián)通相關(guān)的有:中電信收購(gòu)聯(lián)通CDMA網(wǎng)絡(luò)及業(yè)務(wù)(包括相關(guān)資產(chǎn)和用戶),聯(lián)通與網(wǎng)通合并成為新聯(lián)通。
6月2日,中國(guó)聯(lián)通A股公司宣布,將以換股方式與網(wǎng)通合并;同日,中國(guó)電信1100億收購(gòu)聯(lián)通CDMA網(wǎng)絡(luò)及業(yè)務(wù),中國(guó)聯(lián)通旗下的澳門(mén)聯(lián)通與聯(lián)通華盛也并入中國(guó)電信。
10月15日,新聯(lián)通正式成立,定名為“中國(guó)聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通信有限公司”。
重組完成后,新聯(lián)通的股權(quán)結(jié)構(gòu)為:
第五輪變革
2017:混合所有制改革
1、本輪改革主要集中在聯(lián)通A股公司。就此次改革,21財(cái)經(jīng)已經(jīng)做了一張非常詳細(xì)直觀的結(jié)構(gòu)圖,此處直接引用:
2、除了A股的混改外,聯(lián)通集團(tuán)目前的股權(quán)數(shù)據(jù)也有變化:國(guó)資委的持股比例已
提升至98.44,其他法人股東從12家變?yōu)?1家,總持股比例也已降為1.56%。
【附錄】外資股權(quán)合作歷程
過(guò)去12年來(lái),聯(lián)通與外資運(yùn)營(yíng)商之間的股權(quán)合作,也有多次變化。要點(diǎn)如下:
2005年,西班牙電信以2.92億美元收購(gòu)網(wǎng)通2.99%股份,同年10月增持至5%。
2006年7月,聯(lián)通向韓國(guó)SK電訊定向發(fā)行總額10億美元的可轉(zhuǎn)債,次年9月,SK電訊將其轉(zhuǎn)換為聯(lián)通紅籌6.61%股權(quán),成為其第二大股東以及第一大外資股東。
2008年,電信行業(yè)重組,聯(lián)通將手中的CDMA網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)移交給電信運(yùn)營(yíng),SK持有的聯(lián)通股權(quán)稀釋為約4%新聯(lián)通股權(quán),西班牙電信持有的網(wǎng)通股權(quán)稀釋為約3%新聯(lián)通股權(quán)。
2012年至2014年,因歐債危機(jī)及戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)移,西班牙電信兩次減持聯(lián)通股份。
2015年1月8日,SK電訊向中國(guó)聯(lián)通出售其所持有的全部中國(guó)聯(lián)通股份,合計(jì)8.997億股,聯(lián)通回購(gòu)后將相關(guān)股份注銷,總股本由約237.68億股減少為228.68億股。
2015年5月,西班牙電信斥資8億歐元將對(duì)聯(lián)通的持股比例提高到約5.5%。
2015年9月6日,聯(lián)通和西班牙電信將進(jìn)行互相投資,交易完成后,聯(lián)通持股西班牙電信約0.88%;西班牙電信對(duì)聯(lián)通的持股比例上升至約8%。
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