第三批中央環(huán)保督察7省市已問責(zé)1278人,助力供給側(cè)改革;需求拉動、供給瓶頸,碳酸鋰維持13.2萬/噸高位;銀漫礦業(yè)投產(chǎn),量價齊升,興業(yè)礦業(yè)業(yè)績或超預(yù)期;氧化鐠釹和鎢精礦突破29.75萬/噸和8.25萬/噸,環(huán)保督查推動銻價漲至6.15萬/噸,漲價仍將持續(xù);關(guān)注鋅板塊業(yè)績超預(yù)期行情。核心關(guān)注:鋁(云鋁股份、中國鋁業(yè));電池材料(天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè));鉛鋅(西藏珠峰、馳宏鋅鍺、中金嶺南、興業(yè)礦業(yè));銻(湖南黃金)。
工業(yè)金屬:部分重點企業(yè)成鋁去產(chǎn)能焦點;關(guān)注鋅板塊業(yè)績超預(yù)期行情
本周,LME銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳價格變化為-0.3%、-0.7%、-2.5%、-1.6%、0.5%、1.9%。新疆電解鋁200萬噸在建產(chǎn)能對市場有效供給影響有限,去產(chǎn)能力度有待緊密關(guān)注,山東電解鋁去產(chǎn)能啟動,部分重點企業(yè)成焦點;第三批中央環(huán)保督察7省市已查處3324件,問責(zé)1278人,環(huán)保督查將助力供給側(cè)改革;鋅精礦依舊短缺,但疊加礦山復(fù)產(chǎn),鋅價仍將高位運行,鋅企業(yè)業(yè)績或超預(yù)期。相關(guān)標(biāo)的:鋁(云鋁股份、中國鋁業(yè))。
貴金屬:加息壓制金價,短期仍震蕩,行業(yè)估值中樞繼續(xù)下移
本周,COMEX金漲0.07%至1227.8美元/盎司,COMEX銀漲1.14%至16.46美元/盎司。美國4月失業(yè)率降至4.4%,為07年5月以來的最低水平,CPI達(dá)到1.9%,接近2%目標(biāo)值,6月加息預(yù)期極高,金價承壓震蕩,行業(yè)估值水平繼續(xù)下移。相關(guān)標(biāo)的:銀泰資源、赤峰黃金、湖南黃金、中金黃金。
稀土鎢鉬:氧化鐠釹已漲至29.75萬元/噸,打黑推動,價格將持續(xù)上漲;16年聯(lián)合減產(chǎn)+收儲+低庫存,鎢精礦市場缺貨,已突破8.35萬元/噸,漲價仍將持續(xù)。相關(guān)標(biāo)的:盛和資源、廈門鎢業(yè)、中鎢高新、章源鎢業(yè)。
小金屬:需求拉動、供給瓶頸,鋰價仍將高位運行;稀土和鎢繼續(xù)漲價
鋰鈷:碳酸鋰13.2萬/噸,氫氧化鋰15.8萬/噸,電解鈷微跌至40萬/噸。隨著三批目錄的下達(dá),國內(nèi)新能源汽車市場回暖趨勢明顯;國外市場受特斯拉Model3上市拉動需求將釋放,供給端瓶頸將維持鋰價高位運行。相關(guān)標(biāo)的:天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、華友鈷業(yè)、洛陽鉬業(yè)。
銻:銻錠微漲至6.15萬/噸,中央環(huán)保督察組進(jìn)駐湖南,湖南地區(qū)部分銻礦山和冶煉廠已停產(chǎn),漲價將持續(xù)。相關(guān)標(biāo)的:湖南黃金。
風(fēng)險提示:補(bǔ)庫存周期結(jié)束,美聯(lián)儲加息影響,新能源政策不及預(yù)期。