【研究報(bào)告內(nèi)容摘要】
走勢與估值
本周大盤再度下跌,指數(shù)偏弱,各個(gè)板塊低迷,TMT板塊處于大幅回調(diào)之列,通信行業(yè)走勢明顯弱于大盤,在申萬28個(gè)子行業(yè)中排名18,整體下跌3.48%,跑輸滬深300指數(shù)3.8個(gè)百分點(diǎn)。子行業(yè)中,通信運(yùn)營下跌0.34%,通信設(shè)備下跌4.46%。
從子板塊表現(xiàn)來看,運(yùn)營板塊走勢低迷,設(shè)備板塊大幅回調(diào)帶動整個(gè)行業(yè)走勢弱于大盤。個(gè)股普遍下跌,其中前期強(qiáng)勢的次新股本周跌幅較大,如超訊通信、路通視信和雄帝科技跌幅達(dá)到20%左右;本周只有5只股票上漲,分別是北緯通信、中天科技和中興通訊等。截止到5月23日,剔除負(fù)值情況下,BH通信板塊TTM估值為57.12倍,相對于全體A股估值溢價(jià)率為321%。
投資策略
本周大盤受流動性收縮影響,繼續(xù)探底,個(gè)股走勢分化,藍(lán)籌強(qiáng)勢延緩指數(shù)下跌,小盤股破位下行。通信板塊受之影響,小盤股下跌明顯,特別是次新股更是重災(zāi)區(qū)。而板塊中的強(qiáng)勢品種正是我們一直推薦的績優(yōu)藍(lán)籌股,主要是今年以來,內(nèi)生性增長以及行業(yè)龍頭估值溢價(jià)這兩方面邏輯推動行業(yè)龍頭企業(yè)持續(xù)走強(qiáng)。因此我們在通信行業(yè)中優(yōu)選具備核心競爭力并受益于行業(yè)需求拉動的品種,主要集中在光通信產(chǎn)業(yè)鏈上。
同時(shí)我們還關(guān)注今年處于應(yīng)用和技術(shù)爆發(fā)期的子板塊:物聯(lián)網(wǎng)和5G概念,近期隨著運(yùn)營商加快在物聯(lián)網(wǎng)這塊的布局,后續(xù)該板塊內(nèi)將出現(xiàn)值得重點(diǎn)布局的機(jī)會點(diǎn)。短期內(nèi)我們認(rèn)為市場缺乏操作性機(jī)會,只以觀察為主,中期將逢低吸納內(nèi)生性成長較好的光通、5G和物聯(lián)網(wǎng)等個(gè)股。考慮當(dāng)前市場低迷,給予通信板塊“中性”評級。股票池推薦中天科技、中興通訊和信維通信。
風(fēng)險(xiǎn)提示:大盤持續(xù)下跌導(dǎo)致市場整體估值繼續(xù)下降。（原標(biāo)題：渤海證券--通信行業(yè)周報(bào):大盤持續(xù)探底,逢低關(guān)注通信藍(lán)籌個(gè)股）