中金公司：再調(diào)整將是機(jī)會(huì)
未來(lái)債市擾動(dòng)因素包括：銀行等配置盤的配合不力，“錢少、錢貴”的狀況短期難改；一級(jí)供給挑戰(zhàn)，利率債下半年發(fā)行壓力較大，而一級(jí)市場(chǎng)考驗(yàn)的是配置盤的承接力；金融杠桿難言出清；經(jīng)濟(jì)韌性；美聯(lián)儲(chǔ)加息等外部風(fēng)險(xiǎn)。但調(diào)整不再是風(fēng)險(xiǎn)而是機(jī)會(huì)，吃票息機(jī)會(huì)更明確，趨勢(shì)性機(jī)會(huì)若隱若現(xiàn)。短端性價(jià)比突出，可小幅拉長(zhǎng)久期。博陡峭中期勝算高，但不建議過(guò)早。地方債配置價(jià)值明顯，ABS對(duì)銀行自營(yíng)有吸引力。
華創(chuàng)證券：短端下不去制約長(zhǎng)端
央行短期維穩(wěn)資金面的態(tài)度是推動(dòng)短端利率乃至長(zhǎng)端利率下行的核心，而近期央行連續(xù)“抽水”的操作反映出央行貨幣政策并未轉(zhuǎn)向?qū)捤?，隨著7月公開(kāi)市場(chǎng)到期壓力的加大，資金面趨緊將是大概率事件，短端利率也將筑底企穩(wěn)，短端利率下不去也將限制長(zhǎng)端利率的下行空間。依然建議機(jī)構(gòu)謹(jǐn)慎操作，采取短久期防御策略，謹(jǐn)慎加杠桿和久期。
招商證券：修復(fù)行情正在展開(kāi)
2016年四季度開(kāi)始的“微觀去杠桿”和2017年二季度開(kāi)始的“宏觀去杠桿”，對(duì)債券市場(chǎng)帶來(lái)的異常調(diào)整已經(jīng)在6月份這個(gè)“最危險(xiǎn)的時(shí)刻”得到了逆轉(zhuǎn)，一輪估值修復(fù)行情正在展開(kāi)，更何況，真正的配債大戶——商業(yè)銀行在下半年的債券投資力度可能顯著加大，投資者不必因?yàn)橐恍┒唐诓▌?dòng)而輕易放棄陣地。
海通證券：6月反彈非反轉(zhuǎn)
由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)通脹已經(jīng)出現(xiàn)下行拐點(diǎn)，這意味著利率的上升和經(jīng)濟(jì)基本面矛盾，因而我們認(rèn)同當(dāng)前的利率已經(jīng)進(jìn)入頂部區(qū)域，具備長(zhǎng)期配置價(jià)值。但真正在當(dāng)前階段能配置債市的只有保險(xiǎn)類長(zhǎng)期投資資金，對(duì)于交易型機(jī)構(gòu)而言，利率真正的拐點(diǎn)仍需等待金融去杠桿政策結(jié)束以及美國(guó)加息緩和，這需要到三季度才能確認(rèn)。6月債市屬于短期反彈，而非反轉(zhuǎn)。