事件：
科達(dá)股份發(fā)布2017年中報(bào)，2017年上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入37.70億元，同比增長28.3%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.04億元，同比增長34.4%。
點(diǎn)評：
數(shù)字營銷業(yè)務(wù)增長強(qiáng)勁。2017年上半年，公司數(shù)字營銷業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入31.30億元，同比增長63.84%，實(shí)現(xiàn)凈利潤1.86億元，同比增長53.63%。數(shù)字營銷業(yè)務(wù)占公司營收比重達(dá)83.05%，占公司凈利潤比重達(dá)91.22%。2017H1，公司數(shù)字營銷板塊各子公司凈利潤均實(shí)現(xiàn)同比增長，合計(jì)已完成2017年業(yè)績承諾的45.15%。公司通過旗下八大數(shù)字營銷子品牌，構(gòu)建了完整的數(shù)字營銷服務(wù)體系，目前已成為騰訊、今日頭條、百度、360、網(wǎng)易等主流媒體的核心代理商，主要服務(wù)于互聯(lián)網(wǎng)、汽車、電商、快消、金融、游戲、旅游等行業(yè)客戶，并致力于成為覆蓋全行業(yè)、提供全能力的數(shù)字營銷龍頭。
發(fā)展戰(zhàn)略清晰。公司現(xiàn)階段目標(biāo)是成為全行業(yè)數(shù)字營銷龍頭，通過提高內(nèi)生增長，釋放協(xié)同效應(yīng)，構(gòu)建組織化能力和升級技術(shù)數(shù)據(jù)營銷服務(wù)，打造一個科達(dá)，將數(shù)字營銷業(yè)務(wù)向全行業(yè)輻射拓展。公司中長期目標(biāo)是打造“數(shù)據(jù)能力+技術(shù)能力+商務(wù)能力+服務(wù)能力”并行發(fā)展的全能力數(shù)字營銷集團(tuán)，以營銷數(shù)據(jù)與技術(shù)為競爭壁壘，致力于成為提供綜合解決方案的運(yùn)營商和業(yè)務(wù)平臺的創(chuàng)新者。
投資建議：預(yù)計(jì)公司2017-2019年?duì)I業(yè)總收入分別為104.92億、126.08億和149.03億元，同比增長49.34%、20.17%和18.20%；歸母凈利潤為5.39億、6.72億和7.87億元，同比增長29.60%、24.75%和17.07%。預(yù)計(jì)2017-2019年每股收益為0.56元、0.70元和0.81元，按照當(dāng)前13.31元股價(jià)對應(yīng)PE分別為24倍、19倍和16倍。維持“買入”評級。
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