市場綜述:上周上證綜指、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指漲跌幅分別為0.11%、0.41%和-0.47%,傳媒行業(yè)指數(shù)漲跌幅為-0.19%。細(xì)分到傳媒各子行業(yè)來看,各個(gè)子行業(yè)表現(xiàn)較大差異,其中動(dòng)漫指數(shù)漲幅最大,網(wǎng)絡(luò)彩票指數(shù)跌幅最大。
游戲方面,360在China Joy 中表示將更加重視游戲業(yè)務(wù)并推出“5A星耀合作伙伴計(jì)劃”,擬投入6億元專項(xiàng)資金打造精品游戲。據(jù)Sensor Tower 數(shù)據(jù)顯示2017年Q2全球手游收入122億美元,同比增加32%。據(jù)GPC 等數(shù)據(jù)顯示2017年上半年中國游戲市場收入達(dá)997.8億元,同比增長26.7%,其中手游收入561.31億元(占比56.3%)、頁游收入84.81億元(占比8.5%)、端游實(shí)現(xiàn)三年下降后首次回升,收入319.5元(占比32.02%),同比增加13.7%,端游收入得益于用戶付費(fèi)能力的提高。游戲用戶5.07億人,同比增加3.6%,增速下滑,用戶規(guī)模趨穩(wěn)。截至2017年Q2國內(nèi)手游CP 規(guī)模達(dá)到3.4萬家,增速放緩至0.2%,行業(yè)門檻提高,市場資的集中效應(yīng)更加顯現(xiàn),但國內(nèi)移動(dòng)游戲用戶需求相對(duì)多樣,各類細(xì)分市場仍存機(jī)會(huì)。
可關(guān)注游族網(wǎng)絡(luò)、愷英網(wǎng)絡(luò)、三七互娛、星輝娛樂、吉比特、電魂網(wǎng)絡(luò)。
出版行業(yè)中,統(tǒng)計(jì)局顯示2017年上半年新聞出版發(fā)行服務(wù)絕對(duì)收入1521億元,同比增加5.9%。線上圖書企業(yè)當(dāng)當(dāng)發(fā)力線下實(shí)體書店,預(yù)計(jì)未來3- 5年內(nèi)將開設(shè)1000家實(shí)體書店,并專注于做品質(zhì)閱讀,重塑供應(yīng)商關(guān)系。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與傳統(tǒng)出版企業(yè)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手,消費(fèi)升級(jí)助推線上內(nèi)容企業(yè),數(shù)字閱讀企業(yè)如掌閱科技、閱文集團(tuán)等從用戶付費(fèi)變現(xiàn)模式逐漸步入后IP 改編的千億市場。從兩個(gè)維度選擇標(biāo)的,第一個(gè)維度,IP 產(chǎn)業(yè)鏈的前端具備內(nèi)容生產(chǎn)能力以及版權(quán)儲(chǔ)備的大眾類圖書企業(yè)新經(jīng)典、打造“云閱讀”以及發(fā)力文化地產(chǎn)的南方傳媒;第二個(gè)維度是IP 產(chǎn)業(yè)鏈后端具有影視劇、游戲?qū)I(yè)打造能力,將IP 成功變現(xiàn)的華策影視、慈文傳媒。
電影方面,截至7月29日中國電影周票房6.18億元,含服務(wù)費(fèi)6.58億元,同比減少21%,環(huán)比增加4.4%。周票房排名Top3分別為《戰(zhàn)狼2》(下文含有北京文化等公司具體電影分賬列表),《戰(zhàn)狼2》上映3天取得3.8億元、排片占比45.7%),《戰(zhàn)狼2》制片公司是吳京任股東的北京登峰國際文化傳播有限公司以及捷成股份子公司捷成世紀(jì)文化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司、北京文化參與保底發(fā)行業(yè)務(wù))、《建軍大業(yè)》(上映3天取得1.15億元、排片占比33.28%)、《繡春刀2:
修羅戰(zhàn)場》(上映10天取得2.46億元)。據(jù)電影放映協(xié)會(huì)顯示8月預(yù)計(jì)上映44部,進(jìn)口3部,國產(chǎn)41部,《三生三世十里桃花》、《鮫珠傳》、《心理罪》、《十萬個(gè)冷笑話2》等將于8月上映。關(guān)注中國電影、上海電影。
暑假季帶動(dòng)泛娛樂內(nèi)容消費(fèi),內(nèi)生穩(wěn)健低估值可關(guān)注中文傳媒(600373.SH)、游族網(wǎng)絡(luò)(002174.SZ)、分眾傳媒(002027.SZ)、愷英網(wǎng)絡(luò)(002517.SZ)、華策影視(300133.SZ)、新經(jīng)典(603096.SH)、北京文化(000802.SZ)等。
給予行業(yè)推薦評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:1)游戲、影視等內(nèi)容表現(xiàn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn);2)行業(yè)估值繼續(xù)下行風(fēng)險(xiǎn);3)行業(yè)競爭及發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn);4)政策風(fēng)險(xiǎn)等。
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