近一周以來，人民幣對(duì)美元累計(jì)上漲約1%，在“下跌聲”此起彼伏的外匯市場(chǎng)中，成為31個(gè)主要貨幣中表現(xiàn)最優(yōu)秀的資產(chǎn)。韓元同期累跌1.5%，美元指數(shù)下跌約1%。
事實(shí)上，因?qū)χ袊?jīng)濟(jì)增長的樂觀情緒洗刷了對(duì)資本外流的擔(dān)憂，在今年5月以來，人民幣兌美元即出現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)。
中金固收分析師陳健恒、唐薇則認(rèn)為，積累了兩年的人民幣貶值預(yù)期，現(xiàn)在可能面臨變盤。他們認(rèn)為，最近兩天匯率的走強(qiáng)，實(shí)際上并不是美元走弱引發(fā)的，而是一旦人民幣突破一些重要關(guān)口，會(huì)觸發(fā)一些止損盤的平盤，并且企業(yè)的結(jié)匯情緒會(huì)上升，帶動(dòng)自營盤也跟上買入人民幣。這可能會(huì)形成一波較強(qiáng)的自發(fā)趨勢(shì)。
市場(chǎng)力量推動(dòng)，人民幣近期“補(bǔ)漲”
興證宏觀王涵認(rèn)為，在岸、中間價(jià)和離岸三者齊漲，從升值幅度來看，在岸人民幣匯率強(qiáng)于中間價(jià)和離岸匯率，這可能指向人民幣升值主要由市場(chǎng)力量所推動(dòng)，短期促發(fā)因素主要有兩點(diǎn)：
美元年內(nèi)大幅下跌，人民幣近期屬“補(bǔ)漲”。自去年9月至今年年初，人民幣匯率和亞洲其他貨幣基本同步貶值。而自年初以來，伴隨著美元持續(xù)走弱，人民幣兌美元的升值幅度卻遠(yuǎn)不及亞洲其他貨幣，兩者形成了非常明顯的、持續(xù)的差距。截止8月4日，年內(nèi)美元指數(shù)跌幅高達(dá)7.4%，亞洲貨幣升值約4.0%，但人民幣僅升值2.6%。人民幣存在一定程度的補(bǔ)漲需求，而近期的相關(guān)政策疊加經(jīng)常項(xiàng)目、金融項(xiàng)目雙順差等數(shù)據(jù)發(fā)布，帶來市場(chǎng)預(yù)期的修正。從而推動(dòng)人民幣匯率迅速補(bǔ)漲。
規(guī)范國企境外投資，政府進(jìn)一步限制資金無序流出。近期，財(cái)政部印發(fā)《國有企業(yè)境外投資財(cái)務(wù)管理辦法》，已于8月1日起正式施行，以規(guī)范國有企業(yè)境外投資財(cái)務(wù)管理，對(duì)境外投資的事前、事中、事后財(cái)務(wù)管理提出明確要求。該文件是自去年以來限制境外投資政策的進(jìn)一步升級(jí)和強(qiáng)化，實(shí)際上，今年年初以來，多個(gè)文件和領(lǐng)導(dǎo)講話均指向嚴(yán)控資金無序流出。財(cái)政部對(duì)資金流出的進(jìn)一步限制可能成為壓倒市場(chǎng)空頭的“最后一根稻草”，市場(chǎng)可能預(yù)期境內(nèi)企業(yè)尤其是國企的結(jié)匯意愿將大幅提升。
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