從4月7日滬指見階段性高點3295.19點下跌至今,尚未見到明顯企穩(wěn)跡象,社交媒體上,股民討論最多的話題就是“反彈能否繼續(xù)?”、“現(xiàn)在是下跌中繼還是磨底階段?”
本周(5月15日至5月19日)滬指未能延續(xù)此前觸底反彈的態(tài)勢,后半周再度陷入弱勢震蕩。據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計,本周滬指微漲0.23%,深指上漲1.87%,兩市共有2224只股票上漲,732只股票下跌,其中,石化機械(18.20 +2.94%,買入)(17.680, 1.61, 10.02%)(47.95%)、中環(huán)裝備(18.95 -1.51%,買入)(19.240, 1.75, 10.01%)(39.22%)、太空板業(yè)(23.20 -9.34%,買入)(25.590, -0.22, -0.85%)(36.99%)本周漲幅居前,無錫銀行(14.90 -4.36%,買入)(15.580, -0.67, -4.12%)(-34.54%)、英力特(16.14 -3.64%,買入)(16.750, -0.24, -1.41%)(-25.46%)、天業(yè)股份(8.83 -5.66%,買入)(9.360, -0.48, -4.88%)(-24.27%)本周跌幅居前。
從上述數(shù)據(jù)來看,漲幅榜和跌幅榜個股表現(xiàn)分化嚴(yán)重,這也說明了目前資金面緊缺的情況下,場內(nèi)存量資金博弈的蹺蹺板效應(yīng)十分明顯。
外資持續(xù)流入
究竟市場目前處于什么階段?或許從一組數(shù)據(jù)可以看出些端倪,據(jù)中國證券報記者梳理發(fā)現(xiàn),在下跌的市場中,外資通過滬深港通渠道在持續(xù)地流入A股市場。
據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計,在4月7日至5月19日,30個交易日中,滬指累計下跌了5.8%,其中上漲17天,下跌13天。滬深港通交易了25天,滬股通僅有7個交易日是呈凈流出狀態(tài),累計凈流入75.69億元,其中有4天滬股通單日使用額度超過10億元。
而深股通自4月7日以來每日均為凈流入,累計凈流入額達(dá)到205.45億元,其中有4天深股通單日使用額度超過10億元。
近期隨著大盤指數(shù)向下調(diào)整,對應(yīng)的是滬深股通連續(xù)逆勢凈買入,不少投資者視其為行情的“風(fēng)向標(biāo)”,認(rèn)為隨著外資的買入,A股短期已經(jīng)見底。此前并非沒有過先例,如在2015年9月15日至22日外資通過滬股通連續(xù)凈買入,以及2015年10月8日和9日的大額凈買入,對應(yīng)2015年9月30日起從3000點到2015年11月3600點的反彈過程;2016年3月4日起,滬股通連續(xù)獲得資金凈流入19個交易日,同時伴隨著3月1日起的一波接近300點的反彈過程。因此外資買入情況一向為不少投資者“津津樂道”。
興業(yè)證券(7.23 -2.82%,買入)(7.440, -0.02, -0.27%)此前在研報中指出,簡單根據(jù)滬深股通資金的流入流出對指數(shù)走勢進(jìn)行預(yù)測并不靠譜,不過當(dāng)滬深股通資金出現(xiàn)明顯大額流入時,指數(shù)下期上漲的概率的確增高,另外可以通過觀察平均成交單筆資金金額大小來對后市走勢進(jìn)行預(yù)判。
白馬股受到外資青睞
從近期滬深股通資金交易情況來看,外資主要買入了中國平安(42.84 +4.46%,買入)(41.010, 0.39, 0.96%)、貴州茅臺(441.78 +0.22%,買入)(440.820, 11.28, 2.63%)、??低?/span>(27.92 +5.04%,買入)(26.580, 0.30, 1.14%)、美的集團(36.21 +1.89%,買入)(35.540, 1.06, 3.07%)、格力電器(33.82 +2.18%,買入)(33.100, 0.46, 1.41%)、五糧液(47.13 +0.11%,買入)(47.080, 0.58, 1.25%)等個股,其中美的集團、??低暋⒅袊桨驳仁墙诒毕蛸Y金成交凈買入比較多的個股。而從漲跌幅來看,前十大交易活躍股里,只有中國建筑(8.98 -1.21%,買入)(9.090, -0.06, -0.66%)是下跌的,其余九只股票均為上漲,其中??低暫?span style="margin: 0px; padding: 0px;">上海機場(39.82 +1.27%,買入)(39.320, 1.16, 3.04%)的漲幅最大,分別為26.63%和27.13%。
截至5月18日,滬股通資金持有上海機場3.29億股,占其A股總股本的30.09%,名列第一。滬股通資金持有方正證券(8.62 +1.06%,買入)(8.530, 0.00, 0.00%)、宇通客車(19.59 +0.93%,買入)(19.410, -0.18, -0.92%)、福耀玻璃(23.16 +1.89%,買入)(22.730, -0.16, -0.70%)和恒瑞醫(yī)藥(59.32 +1.00%,買入)(58.730, -0.10, -0.17%)的股份都占到10%以上,持有A股總股數(shù)占比在3%以上的個股達(dá)23家。從深股通來看,資金持有??低?.1億股,占其總股本的5.52%,名列第一,此外,深股通資金持有格力電器4.49%,名列次席,持有美的集團、東阿阿膠(67.67 +0.83%,買入)(67.110, 0.81, 1.22%)、科華生物(17.80 +0.00%,買入)(17.800, -0.25, -1.39%)、魯泰A(11.72 -1.35%,買入)(11.880, 0.02, 0.17%)和威孚高科(21.60 -3.01%,買入)(22.270, -0.30, -1.33%)等的股份都超過總股本的3%以上,深股通持有A股總股數(shù)占比在2%以上的個股有18家。
從行業(yè)角度看,外資通過滬深股買入A股上市公司主要集中在醫(yī)藥、家電、食品飲料行業(yè)。而這些行業(yè)中,業(yè)績出色、成長性好,分紅比例高的白馬股的存在比例相當(dāng)高,這也是外資大量買入這類股票的原因。
分析人士認(rèn)為,從白馬股近期走勢來看,市場輿論給予了積極的評價,白馬股的低估值、高股息率所代表的選股思維有望成為A股市場參與者競相認(rèn)可的投資標(biāo)準(zhǔn)。不過也有觀點認(rèn)為,這其實是A股市場存量資金博弈下的一個無奈選擇,當(dāng)垃圾股、高估值品種紛紛破位下行之際,資金只能尋找一些估值尚且合理的個股,從而使得此類個股在近期的買盤力量持續(xù)增強,股價走勢自然水漲船高。
A股開啟筑底之旅
華創(chuàng)證券分析師指出,A股磨底從4月份開始,全球主流股指出現(xiàn)了分流,此前歐美股市的強勢主要來目于風(fēng)險偏好的修復(fù),以及包括歐洲在內(nèi)的短周期景氣度的相對滯后回落。但是在價格的高位,隨著風(fēng)險事件的風(fēng)吹草動和不斷發(fā)酵,市場的平靜終究被打破。從特朗普的““泄密門”到巴西政局的危機,全球市場出現(xiàn)了動蕩,雖然看似外圍的風(fēng)險偏好會產(chǎn)生擾動,但決走中國股市的仍然是內(nèi)部的主要矛盾,在自身的監(jiān)管節(jié)奏緩和后,加上外圍流動性制約的緩解,A股開啟了在當(dāng)前位置的筑底之旅,當(dāng)然,磨底的過程依然需要耐心,節(jié)奏雖然得 到控制,但是監(jiān)管的方向沒有轉(zhuǎn)變.不過應(yīng)該在左側(cè)展望未來流動性的邊際改善,在配置上攻防蒹備的基礎(chǔ)上,逐步篩選和參與成長股的反彈。
中信建投證券認(rèn)為,目前大盤年線仍未收復(fù),從板塊看,本周權(quán)重和藍(lán)籌表現(xiàn)弱于中小盤。從風(fēng)格看,消費和成長表現(xiàn)更強。隨著悲觀預(yù)期逐步消化,市場超跌反彈仍將延續(xù),策略上堅守價值投資,近期政策主題仍是看點。
在投資策略方面,在周期下行、利率進(jìn)入上升通道、監(jiān)管加強的背景下,價值回歸依然是調(diào)控的應(yīng)有之意,炒作等行為將受到監(jiān)管制約。推薦大消費主線,盡管市場對追高有所顧慮,但消費龍頭的確定性溢價和防御性依然有相對優(yōu)勢。另一方面,前期諸如傳媒等新興消費成長板塊,估值已經(jīng)接近歷史低位,其出色的成長性或?qū)⒁l(fā)市場對“價值”的再定義。在當(dāng)前修復(fù)窗口,建議關(guān)注傳統(tǒng)消費白酒、零售、生物醫(yī)藥、電子、中藥,新興消費傳媒等。主題方面,建議關(guān)注京津冀、混改政策性主題。