從專業(yè)角度出發(fā)，劉建認(rèn)為“可持續(xù)性”是衡量基金產(chǎn)品優(yōu)良的核心因素。只有在遵循投資者適當(dāng)性的原則下持續(xù)地為投資者創(chuàng)造價值，才能更好地踐行公募基金的信托責(zé)任。
中國證券報：洪磊會長曾提到，公募基金是信托關(guān)系落實最充分的資管行業(yè)，基金公司如何更好地踐行“信托責(zé)任”？
劉建：個人認(rèn)為，投資者永遠(yuǎn)應(yīng)該是被放在第一位的。比如在過去將近20年的歷程中，行業(yè)也關(guān)注投資者適當(dāng)性這一問題，但似乎沒有放在最重要的位置，而是把股東考核放在很重要的順位上。當(dāng)然，很多基金公司的股東都是知名的金融機構(gòu)，基金公司也需要對股東負(fù)責(zé)，履行自身的社會責(zé)任。但從整體上看，未來，投資者適當(dāng)性應(yīng)該也將會被提到更重要的地位，這將是行業(yè)發(fā)展的一個重大轉(zhuǎn)變。只有行業(yè)保護了自己的投資者，行業(yè)才能真正發(fā)展起來，并且長遠(yuǎn)地發(fā)展下去。泰達宏利今年也把對投資者適當(dāng)性的學(xué)習(xí)作為一項工作來開展，貫穿基金產(chǎn)品的設(shè)計、銷售、投資等各個環(huán)節(jié)，以便更好地踐行“信托責(zé)任”。
中國證券報：從基金公司的角度看，如何打造出好產(chǎn)品，從而抓住行業(yè)發(fā)展的機遇？
劉建：好產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)具備三個屬性：一是業(yè)績持續(xù)可追蹤；二是產(chǎn)品有明確的錨定，投資者對基金經(jīng)理購買的標(biāo)的有清晰、持續(xù)的預(yù)期，而不會隨著市場熱點的變化隨意發(fā)生改變；三是在以上兩點的基礎(chǔ)上，基金產(chǎn)品能為投資者持續(xù)創(chuàng)造價值?？傮w上，“可持續(xù)性”是最核心的要素。相反，我不太贊成發(fā)行主題類的產(chǎn)品，因為它受市場熱點和風(fēng)格的影響太大，不便于投資者認(rèn)識產(chǎn)品的本質(zhì)屬性。
從去年開始，我們公司對內(nèi)部的投資流程也做了重要的梳理，基金經(jīng)理的權(quán)限有了很大的收斂，部分產(chǎn)品的配置由公司整體提供。之所以產(chǎn)生這樣的變化，是源于公司的目標(biāo)也發(fā)生了改變，我們不再執(zhí)著于讓每只基金擠進行業(yè)前十名，因為這其中可能有10%的天分和90%的運氣，我們更希望基金產(chǎn)品能夠長期、穩(wěn)定地保持在同類產(chǎn)品前四分之一或三分之一位置，公司的長期配置也是從這個角度出發(fā)。這有利于將基金經(jīng)理個人的投資行為與公司的投資行為結(jié)合起來，讓產(chǎn)品更穩(wěn)定，為投資者負(fù)責(zé)，盡量減小基金經(jīng)理的“賭運”在基金業(yè)績中的作用。同時，為了保護基金經(jīng)理的積極性，我們對考核標(biāo)準(zhǔn)也做了相應(yīng)的調(diào)整，從制度上保證這項改革的效果。