今年的端午短假，股市休市人不休，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)了股票解禁新規(guī)則，為了這規(guī)則的解讀，各路機(jī)構(gòu)、各個(gè)股市大咖對(duì)于這個(gè)新規(guī)做出了不同的解讀。股市還沒(méi)開盤，網(wǎng)上的多空搏殺好不熱鬧。
一個(gè)股票發(fā)行價(jià)20元，上市后經(jīng)過(guò)N個(gè)漲停板炒到100元，然后跌到25元時(shí)潛伏多年的原始股東可以解禁了，即便跌到這個(gè)價(jià)格，他們的籌碼傾巢而出，因?yàn)樗麄冃睦锩靼?，這股票不值這個(gè)價(jià)，是貶值資產(chǎn)，即便跌到10元還是要跑，因?yàn)樗麄兊某杀局挥?元甚至于已經(jīng)為0，落袋為安幾乎是絕大多數(shù)持股者的一致行為。
上述這樣的過(guò)程在牛市中沒(méi)人去關(guān)注，大伙兒賺自己的錢都來(lái)不及了，可是一到熊市，受損之人不是去責(zé)怪自己的水平臭，而總是在市場(chǎng)中尋找原因，總覺(jué)得自己是被這市場(chǎng)所害的，于是，解禁就成了眾矢之的。有意思的是，每一個(gè)熊市都能找到套牢者的出氣筒，過(guò)去的出氣筒是一級(jí)市場(chǎng)搖新股，申購(gòu)者被當(dāng)作不勞而獲者，而如今的出氣筒就是原始股的解禁。
問(wèn)題是上述新股發(fā)行的機(jī)制、新股的股權(quán)結(jié)構(gòu)、新股的上市機(jī)制導(dǎo)致這樣怪異的現(xiàn)狀究竟是誰(shuí)的錯(cuò)？現(xiàn)在各路人馬好像都搞糊涂了……
于是，為了股市止跌、為了平抑市場(chǎng)情緒，管理層采用的依然是“面多加水、水多加面”的調(diào)控措施，將解禁的龍頭關(guān)小、將IPO的龍頭關(guān)小，存量資金沒(méi)有，那就讓在股市里面的增量資金多一點(diǎn)喘息的時(shí)間和空間。
關(guān)小了減持的龍頭，就股市的供求關(guān)系而言，短線是利好，特別是在當(dāng)下上證指數(shù)在年線3100點(diǎn)處多空雙方拉鋸之時(shí)，推出這個(gè)利好看起來(lái)有利于做多者，但行情究竟能沖多高，一兩天的交易還不能說(shuō)明問(wèn)題，還需要觀察一、兩周。從道理上講，關(guān)緊解禁龍頭有利于次新股，對(duì)已經(jīng)全流通個(gè)股沒(méi)啥影響，但接下來(lái)的行情熱點(diǎn)在次新股還是依然在上證50個(gè)股，也需要關(guān)注。
就中長(zhǎng)線而言，非流通股的解禁問(wèn)題還是沒(méi)有解決，只是時(shí)間上做了拖延而已，現(xiàn)在IPO的結(jié)構(gòu)是，上一個(gè)新股流通的是二、三成靠22倍市盈率搖號(hào)而來(lái)的股權(quán)，而1至3年后七、八成低成本原始股解禁，每一個(gè)新股之后都有一個(gè)未來(lái)的洪峰，就眼前而已，涌出的是兩、三年前IPO的洪峰，這樣沒(méi)完沒(méi)了，靠龍頭關(guān)小解決不了問(wèn)題，而此次龍頭關(guān)小的不僅僅是IPO的解禁，還將定向增發(fā)等品種一并納入，市場(chǎng)的流動(dòng)性將大大減慢。10年前，中國(guó)股市完成了股改的壯舉，現(xiàn)在又開始鎖定籌碼，其對(duì)市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)影響如何，還需要觀察。
端午短假的利多消息使上證指數(shù)在一天之內(nèi)產(chǎn)生了1%的反彈，然后市場(chǎng)還是回到原來(lái)的軌跡上來(lái)，拉回到上證指數(shù)年線的位置上整理，這個(gè)市場(chǎng)中軸依然沒(méi)變。市場(chǎng)基本面沒(méi)變，僅僅是將股票減持的龍頭關(guān)小一點(diǎn)，將使調(diào)整市的時(shí)間延長(zhǎng)，在這樣的市道中短線依然是一個(gè)不錯(cuò)的選擇，由于關(guān)小減持龍頭對(duì)次新股影響最大，超跌的次新股值得關(guān)注。