2015年牛市高點5178點以來,市場調(diào)整已經(jīng)整整兩年,近半個股遭到腰斬,從公募基金表現(xiàn)情況看,在1060只主動管理型基金產(chǎn)品中,有206只基金凈值跑贏兩年前高點。從績優(yōu)基金脫穎而出的原因看,基金經(jīng)理良好的擇時能力,以及對價值股的堅守,成為躍過5178點的關鍵因素。
2015年6月12日,上證綜指創(chuàng)下5178.19的牛市高點,隨后急轉直下持續(xù)調(diào)整,截至6月12日,剛好整整兩年。從市場表現(xiàn)看,過去兩年中,上證綜指跌幅近四成,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅則高達55%。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,在整體普跌的行情中,成立于牛市高點前的1060只基金中,315只基金復權單位凈值跌幅超過40%,112只基金跌幅超過50%,更有13只基金跌幅超過60%。
不過,也有基金在大跌行情中表現(xiàn)出色,206只主動管理型基金過去兩年取得正收益,其中53只基金期間回報超過10%,表現(xiàn)最好的新華行業(yè)靈活配置基金回報高達32.24%,長安鑫利優(yōu)選混合A回報為30.6%,東方紅睿元混合基金回報為29.93%。
“價值+擇時”成法寶
從跑贏5178點的基金凈值曲線看,基金經(jīng)理的擇時能力和對價值股的布局,成為脫穎而出的關鍵。
以新華行業(yè)靈活配置混合基金為例,該基金凈值曲線顯示,從2014年四季度到牛市高點前夕,該基金凈值從1元飆漲到2.13元左右,但從2015年6月4日開始,在市場最瘋狂的時候,該基金開始處于空倉狀態(tài),直到9月15日反彈態(tài)勢確定后開始迅猛加倉,到當年年底凈值最高沖高到3.07元。在該基金空倉階段,盡管沒有博到7月份的反彈,但是完美地躲過了當年8月下旬更極端的下跌。盡管2015年四季度的加倉,在2016年初的熔斷行情中再度跌回到2.2元左右,但從2016年3月份以來,該基金凈值穩(wěn)步上漲,一舉多得近兩年的業(yè)績冠軍。
長安鑫利優(yōu)選混合基金的凈值曲線同樣體現(xiàn)出擇時的重要性,成立于2015年5月份的該基金,直到2016年底均維持低倉位狀態(tài),但今年以來倉位開始加大,完美地抓住了價值藍籌股的行情。該基金定期報告顯示,今年一季報末股票持倉比例高達89.39%。一季度新進了歌爾股份、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、招商銀行、貴州茅臺、中國平安、上汽集團等年內(nèi)表現(xiàn)搶眼的公司,使得該基金年內(nèi)總回報超過24%,由此后來居上成為牛市以來業(yè)績回報第二名的基金。良好的布局時機,以及布局藍籌價值股,成為業(yè)績飆漲的關鍵。
從部分績優(yōu)基金表現(xiàn)看,始終布局價值股,同樣可以脫穎而出,東方證券資產(chǎn)管理有限公司旗下基金就是最明顯例子。從過去兩年總回報29.93%的東方紅睿元混合基金看,該基金長期持有海康威視、恒瑞醫(yī)藥、宇通客車、恒瑞醫(yī)藥、格力電器、貴州茅臺等長線價值股,最近半年多來,這些白馬龍頭股的搶眼表現(xiàn),讓基金凈值隨之飆升,成為業(yè)績制勝的法寶。
在業(yè)內(nèi)人士看來,上市公司的成長是投資收益的源泉所在,好公司有穿越牛熊周期的能力,貴州茅臺、??低?、美的集團等績優(yōu)股近期屢創(chuàng)新高,讓長期固守的基金凈值飆漲。同時,A股市場并不成熟,受市場情緒和政策等因素影響較大,同樣考驗基金經(jīng)理的擇時能力。
(原標題:206只基金超越“5178點” “價值+擇時”成法寶)